شريك Robinhood المؤسس يكتب مقالاً مطولاً عن ترميز الأسهم: إدراج الأسهم على البلوكشين لا يغير خصائصها الأساسية، ولا يحق للمُصدر منع ذلك

Odaily News: نشر Vlad Tenev، الشريك المؤسس لـ Robinhood، صباح اليوم مقالاً مطولاً يشرح فيه رؤية Robinhood لتمكين المستثمرين العالميين (خاصة غير الأمريكيين) من الحصول على تعرض لأسهم وصناديق المؤشرات الأمريكية عبر البلوكشين، وناقش بشكل رئيسي مسألة ما إذا كان يجب موافقة المُصدر على ترميز أسهمه.

يرى Vlad Tenev أن أسهم الشركات العامة هي ممتلكات شخصية قابلة للتحويل بحرية، ويجب أن يكون للمالك الحق في تحديد كيفية الاحتفاظ بها واستخدامها. تتحكم الشركة المُصدرة في الحقوق المرتبطة بالأوراق المالية التي تصدرها، لكنها لا تتحكم في جميع المنتجات المالية الخارجية المبنية حول تلك الأوراق المالية، وهناك سوابق في الأسواق المالية: إيصالات الإيداع الأمريكية غير المدعومة (ADR)، والخيارات، والمنتجات المهيكلة. لذلك، إذا كان منتج ما يغير حقوق الأسهم الأساسية، أو يحل محل سجل المساهمين الرسمي للشركة، أو يفرض التزامات جديدة على الشركة/وكيل التحويل، فإن ذلك يتطلب مشاركة المُصدر. أما إذا كان مجرد إنشاء أداة مالية مستقلة، تحتفظ بنسبة 1:1 أو تشير إلى أسهم قابلة للتحويل بحرية، دون تغيير حقوق المُصدر أو التزاماته أو سجلات المساهمين المعتمدة، فإنه لا يحتاج إلى موافقة المُصدر.

تعتمد Robinhood على نموذج إصدار طرف ثالث لأداة مستقلة، مدعومة بنسبة 1:1 بالأسهم الأساسية. لا ينبغي لإدراج الأسهم على البلوكشين أن يمنح المُصدر حق النقض الذي لم يكن لديه من قبل، ولا ينبغي أن يمنع دخول مستثمرين جدد بسبب عدم فهم المُصدر للتقنيات الجديدة.

في الأسبوع الماضي، هاجم الرئيس التنفيذي لـ AMC ما وصفه بـ "سوق الأسهم الاصطناعية" الذي أنشأته Robinhood، والذي قد يفصل تداول رموز الأسهم عن ترتيبات تمويل الشركات المدرجة، وطالب Vlad Tenev و Robinhood بالتوقف طوعاً عن تداول رموز أسهم AMC. وقد أثار هذا الجدل نقاشاً حامياً في مجتمعات العملات المشفرة والأسهم.