زيادة حركة المرور على MYX Finance بمقدار 400 ضعف في شهرين: "مصادفة" لانفجار مزدوج في المراكز الطويلة والقصيرة

استغلت MYX أرباحها المبالغ فيها لجذب الانتباه على مختلف منصات الإعلام والبيانات، مما جذب المستثمرين المتحمسين لاستثمار أموالهم، مما أدى إلى انهيار هائل في السوق. MYX أشبه ببرميل بارود، والزناد في أيدي كبار المستثمرين. سواء كنتَ مستثمرًا طويل الأجل أم قصير الأجل، فأنتَ محكومٌ عليكَ بالفشل. السوق ليس يزخر بالفرص؛ بل هو ببساطة "تحيز البقاء" لدى الراغبين في المخاطرة.

إخلاء مسؤولية : تحذر هذه المقالة بشدة من المشاركة في هذه الصفقة غير المألوفة. هذه المقالة ليست موجهة لأي جهة أو للمشروع نفسه، بل هي مُقدمة للتحليل الأكاديمي فقط، مما يُتيح للمزيد من الناس فهم الآليات والأسباب الكامنة وراء ذلك.

الجزء الأول: انفجار سعر MYX: نظرة عامة كمية

1.1 رسم المسارات المكافئة

أظهر اتجاه سعر رمز MYX نمطًا مكافئًا نموذجيًا، حيث بلغت سرعته وحجمه مستوياتٍ قصوى في فترة زمنية قصيرة. يكشف تحليل التسلسل الزمني لهذه العملية عن مسار نموها المذهل:

• بدأ سعر الرمز المميز في الارتفاع من أدنى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 0.047 دولارًا في يونيو 2025.
• وفي أول ارتفاع كبير في أغسطس/آب 2025، وصل السعر إلى أعلى مستوى له عند 2.49 دولار في 8 أغسطس/آب.
• ثم، في سبتمبر 2025، شهدنا ارتفاعًا هائلًا. ففي سبعة أيام فقط، ارتفع السعر بأكثر من 1132%، ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له على الإطلاق متجاوزًا 17 دولارًا. وفي 9 سبتمبر وحده، ارتفع السعر بأكثر من 291% في يوم واحد.

1.2 حجم التداول وديناميكيات القيمة السوقية

إلى جانب الارتفاع الحاد في الأسعار، شهدت أحجام التداول ورأس المال السوقي ارتفاعًا هائلاً، مما يعكس التدفق السريع لاهتمام السوق ورأس المال المضاربي:

• ارتفاع حاد في حجم التداول : مدفوعًا بسردية ترقية MYX Finance V2 (والتي ربما كانت تبريرًا)، ارتفع حجم التداول الفوري في 7-8 سبتمبر، بنسبة تزيد عن 710% ليصل إلى 354 مليون دولار. وخلال ذروة السعر اللاحقة، ارتفع هذا الرقم إلى 880 مليون دولار. تشير هذه الأحجام الضخمة من التداول إلى حالة من النشوة الشديدة في السوق واستثمار كبير لرأس المال المضارب.
• توسع القيمة السوقية : خلال موجة صعود أغسطس، تجاوزت القيمة السوقية لـ MYX 300 مليون دولار أمريكي. وفي 8 و9 سبتمبر، تضخمت قيمتها السوقية لتتجاوز 3.5 مليار دولار أمريكي، لتحتل لفترة وجيزة مكانة بين أفضل 35 عملة مشفرة عالميًا من حيث القيمة السوقية.

1.3 المؤشرات الفنية لارتفاع حرارة السوق

تشير المؤشرات الفنية بوضوح إلى أن السوق دخل في حالة شراء مفرط وغير عقلانية للغاية، وهي إشارة إلى أن خطر تصحيح السعر مرتفع للغاية:

• مؤشر القوة النسبية (RSI) : يُعد مؤشر القوة النسبية مؤشرًا رئيسيًا لقياس زخم السوق وحالات ذروة الشراء/البيع. خلال هذا الارتفاع، وصل مؤشر القوة النسبية لسهم MYX على مدى 14 يومًا إلى 96.21، بينما وصل مؤشر القوة النسبية لسبعة أيام إلى مستوى غير مسبوق بلغ 98.06. عادةً، تُعتبر قراءات مؤشر القوة النسبية التي تزيد عن 70 ذروة شراء، بينما تُشير القراءات التي تزيد عن 95 إلى حالة من المضاربة الشديدة غير المستدامة إحصائيًا، مما يُشير دائمًا تقريبًا إلى تصحيح حاد وشيك.
  

يُنشئ تفاعل السعر وحجم التداول حلقة تغذية راجعة إيجابية قوية. وقد نجحت الزيادة الأولية في السعر، والتي يُرجَّح أنها مدفوعة بعمليات شراء مُركَّزة ومنسقة، في جذب انتباه السوق في البداية. ومع ارتفاع السعر، كانت نسبة الزيادة في حجم التداول المعروضة على البورصات الرئيسية ومُجمِّعي البيانات كبيرة، مما وفّر مادةً خصبةً لوسائل الإعلام الإخبارية المتخصصة بالعملات المشفرة والمؤثرين على مواقع التواصل الاجتماعي.

سرعان ما خلقت تغطية هذه الأرقام المذهلة ونشرها من قبل وسائل الإعلام والمؤثرين (KOLs) ومنصات البيانات (هذه المقالة واحدة منهم) إجماعًا اجتماعيًا حول "الرمز المميز" وأثارت حالة من الخوف من تفويت الفرص بين المستثمرين الأفراد (على غرار التأثير الدعائي لـ"الطلبات الكبيرة" من تجار الحيتان المتداولين على منصة HL). تعززت هذه العملية، مشكلةً مسارًا تصاعديًا مكافئًا. والأهم من ذلك، أن هذا التدفق النقدي، الذي قاده تجار التجزئة، وفّر السيولة الهائلة اللازمة للمطلعين الأوائل والمتحكمين في السوق لتوزيع حيازاتهم من الرموز المميزة بأسعار مرتفعة.

الجزء الثاني: تحت الغطاء: التحليلات الجنائية على السلسلة ومؤشرات التلاعب بالسوق

لم يكن ارتفاع سعر MYX نتيجة لحماس السوق فحسب، بل كان نتيجة لسلسلة من الأحداث التي تم تنسيقها بعناية.

2.1 محرك الارتفاع: ضغط قصير حاد على المشتقات المالية

سوق المشتقات المالية هو ساحة المعركة الرئيسية والمحرك الأساسي لهذا الانفجار السعري:

• البيانات الرئيسية : وفقًا لبيانات Coinglass، حدث تصفية واسعة النطاق في السوق في 8 سبتمبر، بإجمالي مبلغ تصفية قدره 14.63 مليون دولار أمريكي، منها ما يصل إلى 11 مليون دولار أمريكي جاء من تصفية المراكز القصيرة.
• تحليل الآلية : عندما يرتفع سعر MYX ويخترق مستويات المقاومة الفنية الرئيسية (مثل 3.69 دولار)، يُفعّل ذلك تصفيةً إجباريةً للعديد من مراكز البيع على المكشوف. يضطر هؤلاء المتداولون المُجبرون على البيع على المكشوف إلى شراء MYX في السوق لتغطية مراكزهم، مما يُولّد فورًا ضغطًا هائلًا لا إراديًا على الشراء. يُنشئ هذا الشراء القسري المُتتالي حلقةً مفرغة، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع ويُصفّي المزيد من مراكز البيع على المكشوف بأسعار أعلى. تُعزز الرافعة المالية 50x التي تُقدّمها عقود MYX الدائمة هذا التأثير، مما يجعل السعر شديد الحساسية حتى للتقلبات الطفيفة.
• تغذية السوق : أدى تعديل بينانس لتكرار تسوية معدل تمويل عقود MYX الدائمة (بزيادته إلى مرة واحدة كل ساعة) إلى تفاقم معاناة البائعين على المكشوف. يؤدي ازدياد وتيرة تسوية معدل التمويل إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بمراكز البيع على المكشوف وعدم اليقين بشأنها، مما يوقع المتداولين على المكشوف في فخ الخسائر ويجعلهم أكثر عرضة لارتفاع الأسعار.

2.2 الشكوك: عمليات فتح الرموز في الوقت المحدد بدقة وعمليات بيع رأس المال الاستثماري

إذا كان الضغط القصير هو محرك الارتفاع، فإن توقيت حدث فتح الرمز المميز كشف عن "التوقيت المناسب" لهذا الارتفاع. (خدعة جيدة "لللعب ضد استراتيجية العدو"، مستغلين انطباع السوق بأن فتح الرمز يعني دائمًا انخفاضًا).

• صدفة : تزامنت ذروة السعر تمامًا مع حدث هام لإلغاء تأمين الرمز. أدى هذا الإلغاء إلى إطلاق 39 مليون رمز MYX في السوق، ما يمثل 3.9% من إجمالي المعروض. وقد شكّل هذا صدمةً كبيرةً في العرض لرمز ذي معروض متداول محدود نسبيًا.
• الأدلة على السلسلة : بعد فتح الرموز، أظهر تتبع البيانات على السلسلة أن شركة رأس المال الاستثماري المعروفة Hack VC نقلت 835000 MYX إلى بورصة MEXC، والتي كانت إشارة واضحة للتحضير لبيع واسع النطاق.
• التاريخ يعيد نفسه : هذه ليست حادثة معزولة. فبعد عملية فتح رمز مشابهة في أغسطس، انخفض سعر MYX بنسبة 58%. وهذا يشير إلى نمط واضح في السوق: تُعدّ عمليات فتح الرموز بمثابة نافذة للمستثمرين الأوائل والمطلعين على بواطن الأمور لجني الأرباح، مما يُمارس ضغط بيع كبير على السوق، ويُشير إلى "احتمال كبير لانخفاض" قيمة الرمز.

2.3 مزاعم التلاعب المنسق والتداول غير المشروع

علامات التحذير لدى المحلل: قدم المحلل دومينيك على X تحليلًا مفصلاً أشار إلى العديد من العلامات الحمراء التي تشير إلى التلاعب بالسوق: ( https://x.com/0xD0M_/status/1964725748687901053 )

• حجم التداول غير المتناسب : ارتفع حجم تداول المبادلات الدائمة اليومية لـ MYX فجأة إلى 6 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار، وهو رقم غير منطقي تمامًا لرمز ذو قيمة سوقية وسيولة أصغر بكثير، مما يشير إلى قدر كبير من نشاط التداول غير الأصيل.
• أنماط تداول منسقة : لوحظت أنماط تداول متطابقة ومبرمجة عبر منصات تداول متعددة، بما في ذلك Bitget وPancakeSwap وBinance. من غير المرجح أن يكون هذا السلوك المتزامن عبر المنصات نتيجةً تلقائية لعدد كبير من المشاركين المستقلين في السوق، بل من المرجح أن يكون تحت سيطرة كيان واحد أو مجموعة منسقة تعمل من خلال روبوتات التداول.
• تجميع الأموال على السلسلة : تُظهر بيانات السلسلة أن عددًا كبيرًا من أوامر الشراء الصغيرة تُجمّع في نهاية المطاف في عنوان محفظة مركزي. هذه تقنية تلاعب شائعة تُستخدم لإخفاء النوايا الحقيقية وحجم الأموال للاعب كبير واحد.
  

يُنتج تداول الاحتيال نشاطًا تداوليًا زائفًا. غرضه هو تضخيم حجم التداول بشكل مصطنع وجذب المستثمرين الأفراد، الذين يعتبرون حجم التداول المرتفع دليلًا على سلامة السوق وسيولته. بمجرد جذب هؤلاء المستثمرين إلى السوق، يمكن للمتلاعبين بيع رموزهم لهم بسعر مرتفع، محققين بذلك أرباحهم. تتوافق العلامات التي لوحظت في حادثة MYX بشكل كبير مع الخصائص النموذجية لتداول الاحتيال.

الجزء الثالث: تحليل "لعبة القتل الحتمي": مراجعة استراتيجية

يكمن جوهر هذه الحادثة فيما يلي: خطوة حاسمة في سوق فوري شديد التحكم. لم تكن مجرد جنون سوق، بل عملية استثمار رأسمالي مترابطة ومُخطط لها بعناية. يمكن تقسيم الاستراتيجية إلى الخطوات التالية:

3.1 الخطوة 1: وضع الأساس - التحكم في السوق الفورية عالية التركيز (التحكم العالي)

• انخفاض المعروض المتداول وارتفاع الموجودات الداخلية : يبلغ إجمالي المعروض من MYX مليار وحدة، ولكن في ذروتها، لم يتجاوز المعروض المتداول 197 مليون وحدة، أي أقل من 20% من الإجمالي. ووفقًا لخطة توزيع الرموز، يمتلك المساهمون الرئيسيون (20%) والمستثمرون (17.5%) مجتمعين 37.5% من إجمالي المعروض. غالبًا ما تكون هذه الرموز محجوزة لفترات طويلة، مما يعني أن عددًا قليلًا جدًا من "الرقائق العائمة" يُتداول بحرية في السوق في أي وقت.
• مزايا التحكم : هذا الهيكل منخفض الحجم وعالي التركيز يُهيئ الظروف المثالية للتلاعب بالأسعار. عندما تُسيطر جهات قليلة على الغالبية العظمى من الرموز، فإنها قد تُسبب تقلبات سعرية هائلة في السوق الفورية برأس مال ضئيل نسبيًا، مما يُمهد الطريق للتلاعب اللاحق في سوق العقود الآجلة.

3.2 الخطوة 2: بدء تشغيل المحرك - استخدام العقود الفورية لاستغلال العقود (التلاعب بالأسعار)

يستغل المستثمرون الكبار سيطرتهم على أسواق التداول الفورية لتحويل سوق المشتقات المالية إلى ساحة معركة أساسية لجني أرباح منافسيهم:

• خلق ضغط قصير : كانت هذه هي الآلية الأساسية لهذا التلاعب. برفع الأسعار في السوق الفورية، تمكن المتلاعبون من رفع سعر المبادلة الدائمة بدقة، متجاوزين بذلك المستويات الفنية الرئيسية (مثل 3.69 دولار). أدى هذا الإجراء إلى سلسلة من ردود الفعل: أُجبر عدد كبير من مراكز البيع على المكشوف على الإغلاق بسبب نقص الهامش. واضطر هؤلاء المتعاملون على المكشوف إلى شراء MYX في السوق لتغطية مراكزهم، مما أدى إلى أمر شراء هائل وغير إرادي دفع السعر إلى الارتفاع أكثر.
• بيانات تصفية مذهلة : في 8 سبتمبر، تمت تصفية ما مجموعه 14.63 مليون دولار أمريكي عبر الشبكة، منها أكثر من 11 مليون دولار أمريكي من صفقات البيع على المكشوف المُصفّاة. وهذا يُظهر بوضوح أن أحد الأهداف الرئيسية لرفع الأسعار الفورية هو تحديدًا "اصطياد" صفقات البيع على المكشوف في سوق العقود.

3.3 الخطوة 3: توسيع النتائج - "جذب السوق" كاستراتيجية تسويقية (جذب المنافسين)

يُعدّ "تأثير التسويق" المتزايد بشكل كبير جزءًا أساسيًا من هذه الاستراتيجية. ويُعدّ رفع سعر العملة المعدنية إلى عنان السماء في حد ذاته أكثر أساليب التسويق فعالية.

• خلق حالة من الخوف من تفويت الفرص : ارتفعت قيمة العملة بنسبة تزيد عن 1,132% في ثمانية أيام فقط (من 1 إلى 8 سبتمبر)، وفي 9 سبتمبر، اقتحمت لفترة وجيزة قائمة أفضل 35 عملة من حيث القيمة السوقية العالمية لشركة CMC، مستحوذةً سريعًا على اهتمام السوق بأكمله. وقد أدى هذا الارتفاع الهائل، الذي انتشر عبر وسائل الإعلام الرئيسية ومنصات التواصل الاجتماعي، إلى خلق حالة قوية من الخوف من تفويت الفرص بين المستثمرين الأفراد.
• جذب أطراف مقابلة جديدة : نجحت هذه الروح السوقية المتطرفة في جذب عدد كبير من المتداولين الجدد. فتح المتداولون الذين انجذبوا لارتفاع الأسعار مراكز شراء سعياً وراء المكاسب، بينما فتح أولئك الذين انجذبوا لارتفاع معدلات التمويل وتوقعات التراجع مراكز بيع. وبغض النظر عن الاتجاه، أصبح هؤلاء المتداولون "الأطراف المقابلة" التي يحتاجها المتلاعبون، موفرين عمقاً وسيولة للسوق، وممهدين الطريق لجولة جني الأرباح التالية.

3.4 الخطوة 4: الهدف النهائي - البيع والحصاد بأسعار مرتفعة (تقسيم المراكز الطويلة والقصيرة)

من الواضح أن الهدف النهائي من هذا الارتفاع المخطط له بعناية هو خلق فرص خروج للأطراف المهتمة وجني السوق في كلا الاتجاهين:

• تزامن مثالي مع فتح الرمز المميز : تزامنت ذروة السعر مع فتح 39 مليون رمز MYX. وقد خلق هذا الضخّ فرصة مثالية لسيولة وفيرة وزخم هبوطي ثابت.
• أدلة على السلسلة : قامت شركة Hack VC، وهي شركة استثمار استثماري بارزة، بتحويل ما يقارب 2.15 مليون دولار أمريكي من رموز MYX إلى منصات التداول فورًا بعد تحريرها. يشير هذا إلى أن المستثمرين الأفراد شكّلوا "سيولة خروج" للمطلعين. أم أن هذا تكتيك سلبيّ مُستخدم من قِبل المستثمرين الأفراد والمحللين؟
• الحصاد ثنائي الاتجاه : الهدف من هذه اللعبة هو الفوز بكلا الجانبين الطويل والقصير. في عملية الصعود، يتم جني الأرباح من خلال تفعيل تصفية المراكز القصيرة، والعكس صحيح. بعد اكتمال توزيع المراكز الفورية عند ذروة السعر، يمكن للمتلاعبين عكس مسارهم والبيع على المكشوف. عندما يتوقفون عن دعم السوق ويبدأون البيع، ينخفض السعر حتمًا (على سبيل المثال، تسبب فتح السوق في أغسطس في انخفاض السعر بنسبة 58%). عند هذه النقطة، سيتم تصفية جميع المراكز الطويلة المشتراة عند ذروة السعر. بغض النظر عما إذا كانت المراكز طويلة أو قصيرة، فإن محفز الانفجار (السعر الفوري) يتحكم فيه آخرون. يعتمد تصفية المركز أو ربحه على رحمة الآخرين.

باختصار، لم يكن ارتفاع MYX رد فعل طبيعي من السوق على مؤشراته الفنية أو الأساسية، بل كان مناورة مُدبّرة في سوق المشتقات بالاستفادة من سيطرة مركزة للغاية على السوق الفورية واستخدام أسعار السوق الفورية كرافعة مالية. كان الهدف الأساسي هو جذب عدد كبير من المتداولين ليصبحوا أطرافًا مقابلة من خلال تسويق مُثير، وبالتالي تصفية مراكز البيع على المكشوف بدقة وخلق بيئة سيولة مثالية للمهتمين ببيع الرموز الجديدة بأسعار مرتفعة، مما يحقق في النهاية ربحًا سوقيًا متبادلًا.

الجزء الرابع: الملخص

هذه الأحداث التي تبدو مستقلة - قصة المنتج الجديد V2، والضغط على المكشوف، وفتح الرمز المميز، ومزاعم التداول الوهمي - هي في الواقع جزء من استراتيجية مترابطة بدقة ومُحكمة. أولاً، كان الفاعلون على علم بتاريخ فتح 39 مليون رمز مميز. وللبيع بأعلى سعر خلال هذه الفترة، كان عليهم خلق طلب كبير في السوق مُسبقًا. ولتحقيق ذلك، روّجوا بكثافة لقصة ترقية V2، إما عبر القنوات الرسمية أو عبر وسائل التواصل الاجتماعي، مُقدّمين تفسيرًا "أساسيًا" معقولًا للزيادة الوشيكة في السعر. ثم، من المُرجّح أن الفاعلين استخدموا روبوتات التداول لإجراء تداول وهمي في البورصات الرئيسية، مما خلق وهمًا بحجم تداول مرتفع وضخّم السعر تدريجيًا. عندما اجتذبت الزيادة في السعر الموجة الأولى من البائعين على المكشوف، نُصب الفخ.

استثمر المتلاعب بعد ذلك مبلغًا كبيرًا من رأس المال، مما دفع السعر إلى تجاوز مستوى نداء الهامش الحرج بشكل حاد، مما أدى إلى ضغط كبير على مراكز البيع القصيرة. غذّت القوة الشرائية الناتجة عن التصفية القسرية لمراكز البيع القصيرة الارتفاع الهائل في الأسعار، مما ألغى حاجة المتلاعب إلى استثمار رأس مال كبير بنفسه. وأخيرًا، عند ذروة السعر، عندما بلغ خوف السوق من تفويت الفرص ذروته، وتم تحرير الرموز، نجح في تأمين نافذة الخروج المنشودة: سعر بيع مرتفع للغاية وقاعدة ضخمة من مستثمري التجزئة. غمرت الرموز الجديدة، والبالغ عددها 39 مليون رمز، السوق، وأصبح مستثمرو التجزئة، للأسف، "سيولة الخروج" الخاصة بهم.

نرجو أن نحافظ دائمًا على قلب الرهبة للسوق.