الاكتتاب العام لشركة Anthropic: البطالة ونهاية العالم كهدية
Odailyالمقال الأصلي من بلومبرغ، بقلم توم أورليك، ومايكل دينغ، ودونغمياو تشانغ
ترجمة: ساعي السرعة @Odaily News
لا بد من القول إن خطاب شركات الذكاء الاصطناعي هذا جديد حقًا. ذكر تقرير نشرته شركة Anthropic في سبتمبر أن الذكاء الاصطناعي قد يدفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى ما يقرب من 12%. وفي الشهر نفسه، قال أحد علماء الشركة إن وكيل ذكاء اصطناعي خارج السيطرة قد يؤدي إلى انقراض البشرية. وتتبنى نشرة الاكتتاب الخاصة بالشركة نفس الرأي.
"تعالوا واشتروا أسهمنا في الاكتتاب العام: سنستخدم هذه الأموال لسرقة وظائفكم، وربما حتى قتلكم" - لا يبدو هذا عرضًا جذابًا على الإطلاق. لكن الغريب أنه يحمل جاذبية ملتوية. المستثمرون الأذكياء يدركون أهمية التحوط من المخاطر. بما أننا لا نستطيع هزيمة حكامنا الجدد من الذكاء الاصطناعي، فلماذا لا ننضم إليهم؟ وربما نستخدم الأرباح لبناء ملجأ تحت الأرض.
كل هذا يثير مجموعة كبيرة من الأسئلة. من بينها: هل هذا التقييم معقول؟ من المتوقع أن يتم الاكتتاب العام لشركة Anthropic في وقت لاحق من هذا العام (في أسبوع 16 نوفمبر)، وتشير التقارير إلى تقييم مستهدف يبلغ 2 تريليون دولار أمريكي - مما سيضعها بين أكبر عشر شركات في العالم من حيث القيمة السوقية، على قدم المساواة مع شركة تايوان لصناعة الرقائق (TSMC) وشركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك.
لكن هذه مجرد البداية. ما هو العائد المطلوب لتبرير الاستثمار في تقنية تهدد ببطالة بمستوى "الكساد الكبير"؟ وماذا لو كانت هذه التقنية تهدد بانقراض البشرية؟ دعونا ننتقل من العاطفة إلى العقل: في ظل كل هذه المخاطر، إذا قررت الحكومات التدخل بقوة أكبر، فهل يمكن لتوقعات الأرباح المرتفعة اليوم أن تصمد؟
سوق العمل المعرفي
لنبدأ بما تملكه Anthropic. لا يزال المستثمرون يتوقعون أن تتجاوز إيراداتها السنوية 100 مليار دولار بحلول نهاية العام. وباستخدام مضاعف السعر إلى المبيعات البالغ حوالي 20 مرة من جولة التمويل في مايو، يمكن الوصول إلى تقييم 2 تريليون دولار.
من المؤكد أن إجمالي السوق القابل للعنونة للعمل المعرفي كبير بما يكفي. حسبت Bloomberg Economics أن السوق العالمية - أي إجمالي دخل المبرمجين والاقتصاديين (نحن) وغيرهم من العاملين في المهن المكتبية - يبلغ حوالي 30 تريليون دولار، باستثناء الصين. طالما أن نماذج Anthropic تعمل بشكل جيد، يمكنها الحصول على حصة من هذه الإيرادات.
هذا المنطق مغري: حتى لو ارتفعت إيرادات Anthropic السنوية بمقدار عشرة أضعاف لتصل إلى تريليون دولار، فإن ذلك يعادل فقط ما يزيد قليلاً عن 3% من تلك الـ 30 تريليون دولار المزعومة كسوق قابل للعنونة. ومع ذلك، فإن تصور حجم السوق الضخم لا يتحول دائمًا إلى أرباح حقيقية. نرى ثلاث عقبات.
أولاً، السوق المزعوم "قابل للعنونة" ليس من السهل الوصول إليه بالضرورة. غالبًا ما يقول باحثو الذكاء الاصطناعي إن حدود القدرات "متعرجة" (jagged frontier). النماذج قوية جدًا في بعض المهام، مثل كتابة التعليمات البرمجية؛ وأضعف في مهام أخرى، مثل تلك التي يصعب التحقق من نجاحها أو التي تتطلب التعامل مع العالم المادي. حدود القدرات هي أيضًا حدود الربحية.
ثانيًا، حتى لو كان السوق الإجمالي كبيرًا، فليس من الواضح ما إذا كان مطورو النماذج الرائدون سيتمكنون من الاستفادة منه. سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي طويلة. NVIDIA تصمم الرقائق. Samsung وSK Hynix وTSMC تتولى التصنيع. أوراكل وCoreWeave يبنيان مراكز البيانات. شركات الطاقة توفر الكهرباء. وفي قطاعات التمويل والاستشارات والتصنيع، تخطط الشركات التي تتبنى الذكاء الاصطناعي للحصول على حصة من الأرباح.
كل هذا يعني أن المنافسة على الأرباح شرسة للغاية. شركات التكنولوجيا مثل Alphabet ومايكروسوفت تضع استثماراتها في جميع أنحاء سلسلة التوريد. يمكنها استخدام أرباح الحوسبة السحابية أو الإعلانات أو الأجهزة أو الرقائق لتمويل الأبحاث المتطورة، ثم دمج الذكاء الاصطناعي في المنتجات التي تبيعها بالفعل لملايين العملاء. أما Anthropic وOpenAI فلديهما عمليات أصغر بكثير، وبالتالي طرق أقل للوصول إلى الربحية.
ثالثًا، حتى لو كان امتلاك نموذج متطور مربحًا بالفعل، فمن الصعب الحفاظ على هذا المركز. يُظهر مؤشر قدرات Epoch (Epoch Capabilities Index) أنه منذ عام 2024، تغيرت صدارة النماذج 20 مرة، وأن النموذج المتطور يبقى في المقدمة لمدة سبعة أسابيع فقط في المتوسط. البقاء في الصدارة مكلف: كل جيل جديد يتطلب ضخ مبالغ ضخمة في الأبحاث والبنية التحتية والقدرة الحاسوبية.
وفي الوقت نفسه، يقدم المطورون الصينيون ونماذج الأوزان المفتوحة أنظمة كافية بأسعار أقل. وجدت بلومبرغ نيوز أن بناء نفس موقع التجارة الإلكترونية باستخدام Kimi K3 من Moonshot يكلف ربع تكلفة استخدام Claude Fable 5 من Anthropic. حتى لو تم الإطاحة بعمالقة الذكاء الاصطناعي من قبل منافسين صينيين أرخص، فلن تكون هذه هي المرة الأولى لشركة أمريكية.
المستثمرون محقون في اعتقادهم أن السوق المحتملة للذكاء الاصطناعي ضخمة. لكن حجم هذا السوق بالضبط، وما إذا كان مطورو النماذج الرائدون سيتمكنون من اقتطاع حصة كبيرة منه، لا يزال غير واضح. بيانات الأرباح الأخيرة لشركتي Anthropic وOpenAI - التي تنمو بسرعة ولكن أقل من توقعات المستثمرين - قد تكون مجرد مطب صغير على هذا المسار، أو قد تكون إشارة إنذار مبكر.
من البطالة الجماعية إلى انقراض البشرية
إذا حقق الذكاء الاصطناعي إمكاناته الربحية بالفعل، فمن المرجح أن يدفع العمال الثمن، حيث ستتقلص حصتهم من الكعكة. يصور تقرير حديث لشركة Anthropic سيناريو يرتفع فيه الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بشكل كبير، وترتفع حصة رأس المال من الدخل من حوالي 40% إلى ما يقرب من 55%، ويقفز معدل البطالة إلى مستويات الكساد الكبير. نظرة سريعة على التاريخ الاقتصادي تظهر أن ارتفاع النمو والبطالة معًا أمر غير مرجح. إذا كان الجميع عاطلين عن العمل، فمن سيشتري هذا الإنتاج الإضافي؟
من الأسهل التوصل إلى إجماع على أن الذكاء الاصطناعي قد يسبب بطالة جماعية. يُظهر تحليلنا، المستند إلى نسبة المهام في مختلف المهن التي يمكن للذكاء الاصطناعي أن يؤدي فيها دورًا جوهريًا، أن حوالي 26% من القوى العاملة الأمريكية - أي حوالي 45 مليون شخص - معرضون للتأثر. والأكثر عرضة هم العاملون في القطاع المالي. تحليل البيانات، والتنبؤ بالنتائج، وكتابة التقارير، وإعداد العروض التقديمية - هذا هو العمل اليومي لمحلل وول ستريت، وهذه هي بالضبط المجالات التي يتفوق فيها الذكاء الاصطناعي.
عندما تشتكي وول ستريت من البطالة، لن يبدي القارئ العادي تعاطفًا كبيرًا. هل تريدون قلقًا أكثر إقناعًا؟ جربوا هذا: قد يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى انقراض البشرية، أو على الأقل إلى فوضى واسعة النطاق.
قد يخرج وكلاء الذكاء الاصطناعي عن السيطرة ويشنون هجمات إلكترونية على البنية التحتية الحيوية. يمكن للإرهابيين استخدام الذكاء الاصطناعي لتسريع الوصول إلى أسلحة الدمار الشامل. وبالنظر إلى المستقبل، قد ينتج وكلاء الذكاء الاصطناعي الخارجون عن السيطرة والذين لديهم واجهات مع العالم الحقيقي - مثل مختبر آلي - أسلحة بيولوجية أو كيميائية.
هذه المخاطر لم تعد نظرية تمامًا. لقد خرج الوكلاء بالفعل من بيئة معزولة رقمية، واخترقوا منصة الذكاء الاصطناعي Hugging Face ومواقع الحكومة الأسترالية، وحولوا موقع برمجة ألماني إلى لوحة رسائل.
أحد الاحتمالات هو أن هذه المخاطر الوجودية مبالغ فيها. ربما يخلق الذكاء الاصطناعي قيمة في العمل ويكون آمنًا في العالم، وسيكون معظم الناس في حال أفضل، وستحصل شركات الذكاء الاصطناعي على جزء من العائدات. هذا ممكن بالطبع، وربما يكون النتيجة الأكثر ترجيحًا. بالنظر إلى التاريخ البشري الطويل، كان التقدم التكنولوجي دائمًا محركًا للازدهار، وقد حصد رواد التكنولوجيا بالفعل جزءًا من هذه الأرباح.
وجهة نظر أكثر تشاؤمًا: إذا كانت هذه المخاطر حقيقية، فإنها تعزز الحجة لصالح الاستثمار. إذا كانت دخول العمل ستنخفض، فمن الأهم تأمين مكاسب رأس المال. لا يوجد تحوط ضد نهاية العالم، ولكن بشكل عام، الأشخاص الذين لديهم موارد أكثر لديهم فرصة أفضل للصمود لفترة أطول في المرحلة ما قبل الأخيرة.
قواعد اللعبة
هناك زاوية تفسير أخرى - زاوية قد تجعل وول ستريت أكثر قلقًا. ماذا لو لم يدم النهج الحالي القائم على عدم التدخل في تنظيم الذكاء الاصطناعي طويلاً؟
قال روبرت أوبنهايمر، مخترع القنبلة الذرية: "لقد أصبحت ملك الموت، مدمر العوالم". وبسبب إدراك القوة الهائلة لهذه التقنية، حولها الرئيس هاري ترومان وخلفاؤه إلى واحدة من أكثر الصناعات تنظيمًا في العالم.
قال الباحث في Anthropic Evan Hubinger الشهر الماضي إن هناك احتمالًا بنسبة 10% أن "يقتل الذكاء الاصطناعي جميع البشر" خلال العقد المقبل. حذر مؤسس مايكروسوفت بيل غيتس من أن الذكاء الاصطناعي قد يقتل مليار شخص. لكن الرئيس دونالد ترامب لا يبدو متأثرًا، حيث جعل التطوير السريع للذكاء الاصطناعي أولوية.
قد يقرر الرئيس الأمريكي القادم، أو ترامب نفسه بعد انتخابات التجديد النصفي، التحول إلى موقف أكثر تشددًا. ففي نهاية المطاف، لا يبدو الترويج لتقنية تنطوي على مخاطر بطالة جماعية وانقراض بشري موقفًا سياسيًا رابحًا.
هناك بالفعل بوادر على تراجع تنظيمي. في أوائل عام 2026، تم تقييد نموذج Mythos من Anthropic مؤقتًا بإطار احتواء مرتجل. أدت حادثة اختراق مثيرة للجدل لنموذج Fable إلى فرض ضوابط تصدير واسعة النطاق، مما أدى فعليًا إلى إيقاف النظام. وقد أعرب ترامب بالفعل عن دعمه لعمليات تدقيق مستقلة وضوابط أمان داخلية لشركات الذكاء الاصطناعي الرائدة.
قد يعني المزيد من التغيير في الاتجاه السياسي نظام ترخيص صارم يبطئ إطلاق النماذج الجديدة إلى حد الزحف. قد يجعل التنظيم هذا المجال أقل شبهاً بالغرب المتوحش وأكثر شبهاً بمحطات الطاقة النووية أو المطارات الخاضعة لرقابة صارمة. حتى التأميم قد يدخل في الحسبان - فقد امتلكت الحكومة الأمريكية بالفعل حصة في إنتل.
المستثمرون في الشركات التي تبني محطات الطاقة النووية يجنون الأرباح. لكن في صناعة شديدة التنظيم، لا يتوقعون عوائد استثنائية. ربما حان الوقت لمستثمري الذكاء الاصطناعي للقلق، وتعلم عدم الوقوع في حب القنبلة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.