سهم مايكروسوفت يتراجع رغم الرهانات طويلة الأجل على الذكاء الاصطناعي

تم تداول أسهم مايكروسوفت عند 524.10 دولار يوم الخميس، بانخفاض 1.66%، وواصلت الشركة توسعها الكبير في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وخسر السهم 8.85 دولار وعكس ارتفاعًا مبكرًا فوق 532 دولارًا. وفي الوقت نفسه، أظهرت أحدث نتائج مايكروسوفت ارتفاع مبيعات السحابة، وزيادة الإنفاق الرأسمالي، واستمرار المدفوعات للمساهمين.

مايكروسوفت توسع الإنفاق على البنية التحتية

دفعت مايكروسوفت 115.95 مليار دولار للممتلكات والمعدات خلال السنة المالية 2026، مقارنة بـ 64.55 مليار دولار قبل عام. دعمت هذه المدفوعات النقدية شبكتها المتنامية من المرافق ومعدات الحوسبة. وأضافت عقود الإيجار التمويلي استثمارات إضافية تتجاوز الإنفاق النقدي المذكور في هذا الرقم.

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية للربع الرابع 41 مليار دولار، بما في ذلك الأصول المكتسبة من خلال عقود الإيجار التمويلي. وغطى حوالي الثلثين معدات أقصر عمرًا، خاصة المعالجات المركزية ورقائق الرسوميات. ووجهت مايكروسوفت الإنفاق المتبقي نحو أصول أطول عمرًا، بما في ذلك مواقع مراكز البيانات الكبيرة.

وتوقعت الإدارة إنفاقًا رأسماليًا يتجاوز 50 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027. وشمل هذا التوقع إعادة تصنيف عقود الإيجار بعد تغييرات في الأعمار الإنتاجية المقدرة لبعض الأصول. وتواصل الشركة توسيع قدرتها لخدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي لعملاء المؤسسات.

نمو إيرادات Azure وتراكم الطلبات السحابية

حققت Azure إيرادات سنوية تجاوزت 100 مليار دولار لأول مرة خلال السنة المالية 2026. وزادت Azure وخدمات السحابة الأخرى إيرادات الربع الرابع بنسبة 43%. وسجلت Microsoft Cloud إيرادات ربع سنوية بلغت 59.3 مليار دولار، بزيادة 27% عن العام السابق.

ارتفعت التزامات الأداء المتبقية التجارية بنسبة 84% لتصل إلى 678 مليار دولار في نهاية السنة المالية. ويشمل هذا المقياس الإيرادات المتعاقد عليها، بما في ذلك المبالغ التي تتوقع مايكروسوفت الاعتراف بها في فترات لاحقة. ومع ذلك، نما التراكم بنسبة 25% بعد استبعاد الالتزامات من OpenAI.

كما وصل Microsoft 365 Copilot إلى أكثر من 30 مليون مقعد مدفوع عبر قاعدة عملائه. يضيف المنتج ميزات الذكاء الاصطناعي إلى اشتراكات برامج الأعمال الحالية من مايكروسوفت عبر العديد من تطبيقات مكان العمل. وساهم العملاء خارج شركات النماذج الرائدة بما يقرب من 90% من إيرادات Microsoft Cloud السنوية.

التدفق النقدي يدعم الأرباح والتوسع

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 30% ليصل إلى 55.4 مليار دولار خلال الربع الرابع، مدعومًا بفواتير السحابة والتحصيلات. ومع ذلك، ترك الإنفاق النقدي على الممتلكات والمعدات التدفق النقدي الحر عند 19.6 مليار دولار. كما أعادت مايكروسوفت 10.2 مليار دولار من خلال الأرباح ربع السنوية وإعادة شراء الأسهم.

في سبتمبر، رفع مجلس الإدارة الأرباح ربع السنوية بمقدار سبعة سنتات لتصل إلى 0.98 دولار للسهم. وستوزع مايكروسوفت هذه الدفعة في 10 ديسمبر 2026. وحددت الشركة 19 نوفمبر كتاريخ تسجيل المساهمين وتاريخ استبعاد الأرباح.

ارتفعت الإيرادات السنوية بنسبة 18% لتصل إلى 331.8 مليار دولار خلال السنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2026. كما ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 21% ليصل إلى 155.2 مليار دولار خلال فترة التقرير تلك. وتخطط مايكروسوفت لإصدار أرباحها ربع السنوية القادمة في 28 أكتوبر 2026.