أبرز أحداث BTCC الأسبوعية: ارتفاع التضخم وهبوط البيتكوين

في الأسبوع الثالث من أكتوبر، واصلت أسواق العملات المشفرة مواجهة ضغوط مزدوجة من التضخم وتصحيح أسهم التكنولوجيا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر، متجاوزًا توقعات السوق ودفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مسار رفع أسعار الفائدة المستقبلي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. هبطت البيتكوين مؤقتًا دون 80,000 دولار يوم الخميس قبل أن تتعافى إلى حوالي 82,000 دولار، مما يشير إلى أنه لا يزال هناك طلب شراء بالقرب من هذا المستوى النفسي الرئيسي، على الرغم من أن تعافي الرغبة في المخاطرة لا يزال هشًا.

داخل صناعة العملات المشفرة، استمر رأس المال في الانتشار عبر الروايات الناشئة. جمعت PaperTrade حجم تداول بسرعة من خلال التداول عالي الرافعة المالية وآلية سك العملات من خسائر التداول وتوزيع المكافآت من خلال التخزين. جذبت Pearl الانتباه بروايتها التي تجمع بين قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين. يواجه كلاهما السؤال الأساسي نفسه: هل يمكن لعملاتهما تأمين دعم اقتصادي مستدام وهل يمكن أن يتحول الحماس قصير الأجل إلى طلب طويل الأجل.

تواجه العلاقة بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة أيضًا تحديات جديدة. جعلت قواعد MSCI الجديدة للشركات غير التشغيلية شركات خزينة العملات المشفرة مثل Strategy معرضة لخطر الاستبعاد من المؤشرات. وفي الوقت نفسه، لم ينجح موسم الأرباح في منع ضغوط البيع على الأسهم الأمريكية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث يدقق المستثمرون بشكل متزايد في العلاقة بين النفقات الرأسمالية وأعباء الديون وتحقيق الأرباح.

بالنظر إلى الفترة من 19 إلى 25 أكتوبر، ستشكل تقارير أرباح Meta وTesla وNetflix وشركات أشباه الموصلات اختبارات مهمة لرغبة السوق في المخاطرة. ستوفر القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الأمريكي لشهر أكتوبر، المقرر صدورها يوم الجمعة (23 أكتوبر)، أدلة جديدة حول النمو الاقتصادي وضغوط الأسعار. سيتعين على مستثمري العملات المشفرة أيضًا مراقبة قدرة البيتكوين على الحفاظ على الدعم بالقرب من 80,000 دولار وتأثير قواعد MSCI الجديدة على توقعات التمويل لشركات خزينة العملات المشفرة.

ملخص الموضوعات الساخنة

1. ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي مع عودة ضغوط التضخم للظهور

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الأربعاء (14 أكتوبر) أن مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا نسبة 3.4% في أغسطس وتوقعات استطلاع رويترز البالغة 3.6%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.6% على أساس شهري. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي و0.3% على أساس شهري. قفزت أسعار البنزين بنسبة 9.1% على أساس شهري، وهو ما يمثل أكثر من نصف الزيادة الشهرية الإجمالية في مؤشر أسعار المستهلك، بينما واصلت المكونات الأخرى، بما في ذلك الإسكان، الارتفاع أيضًا.
.

تعليق: نقلت رويترز عن مؤسس Inflation Insights، عمر شريف، ملاحظته أن لم تكن مفاجأة التضخم مركزة في فئة واحدة بل عكست زيادات واسعة النطاق عبر مكونات متعددة. من ناحية أخرى، جادل كبير الاقتصاديين في PPHC مارتن بيك بأن ظروف التوظيف الضعيفة لا تزال تمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا للانتظار. في ظل هذه الخلفية، من المرجح أن يركز النقاش في السوق على توقيت رفع أسعار الفائدة في المستقبل، في حين أن اتساع ضغوط التضخم قد يحد من توقعات التيسير النقدي ويجعل أي انتعاش للعملات المشفرة أكثر اعتمادًا على تدفقات رأس المال الفعلية.

قراءات موصى بها:
أكبر زيادة في خمسة أشهر: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر يرتفع 3.7% والمؤشر الأساسي يصل إلى 2.6%، وكلاهما فوق التوقعات
ارتفاع مفاجئ في مؤشر أسعار المستهلك يؤدي إلى موجة بيع مع هبوط الأسهم الأمريكية والآسيوية وانزلاق البيتكوين
توقعات جولدمان ساكس: قد لا تأتي تخفيضات أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من 2027 — إلى متى ستستمر أسعار الفائدة المرتفعة؟

2. ظهور قوي لـ PaperTrade مع لفت مكافآت تخزين PAPER الانتباه

افتتحت PaperTrade، وهي بروتوكول تداول دائم اصطناعي منتشر على HyperEVM، التداول في 10 أكتوبر، مقدمة رافعة مالية تصل إلى 1,000x. وفقًا لبيانات Galaxy اعتبارًا من 15 أكتوبر، سجلت المنصة حوالي 1.11 تريليون دولار من حجم التداول الاسمي التراكمي، بينما تراكمت خسائر صافية للمتداولين بلغت حوالي 54.1 مليون دولار وبلغ إجمالي مكافآت تخزين PAPER حوالي 45.6 مليون دولار. لم تكن PAPER قابلة للتحويل في ذلك الوقت وكانت تُسك بشكل أساسي من خلال صفقات خاسرة مؤهلة، مع السماح للتخزين لحامليها بالمشاركة في توزيعات الإيرادات. يتضخم حجم التداول الاسمي بسبب الرافعة المالية العالية ولا ينبغي الخلط بينه وبين الودائع الرأسمالية الفعلية.

الأصول ذات الصلة: PAPER, HYPE

تعليق: أشارت Galaxy إلى أن إيرادات PaperTrade المعلنة تأتي بشكل أساسي من خسائر المتداولين، في حين أن بعض نشاط التداول مدفوع بحوافز لكسب PAPER. وبالتالي فإن تقييمها يعتمد بشكل كبير على ما إذا كان نشاط التداول يمكن أن يستمر. السؤال الرئيسي لتسعير PAPER هو مقدار التوزيع المستدام الذي يمكن أن تحصل عليه كل عملة بعد التخفيف من العرض الجديد. لا ينبغي ببساطة تحويل عوائد التخزين المبكرة إلى عوائد سنوية، ولا ينبغي معاملة دخل التخزين على أنه صافي عوائد المشاركين بعد احتساب خسائر التداول.
قراءات موصى بها:
الإيرادات تقفز، 99% مخزنة: الظهور القوي لـ PaperTrade يثير تساؤلات حول تقييم PAPER
لماذا يتم استغلال المتداولين من قبل PaperTrade؟
كيفية زراعة $PAPER بكفاءة على PaperTrade

تباطؤ نمو إيرادات Anthropic في الربع الثالث، مما يؤدي إلى إعادة تقييم التقييم

وفقًا لبلومبرج ورويترز، كشفت Anthropic للمستثمرين المحتملين في الاكتتاب العام يوم الأربعاء (14 أكتوبر) أن إيرادات الربع الثالث بلغت 16.8 مليار دولار، بزيادة تقارب 45% على أساس ربع سنوي، مع تحقيق ربحية معدلة. ومع ذلك، تباطأ النمو بشكل كبير مقارنة بالربع الثاني، عندما تضاعفت الإيرادات على أساس ربع سنوي. نقلت رويترز عن مصادر مطلعة قولها إن بعض المستثمرين بدأوا مناقشة تقييم محتمل للاكتتاب العام يبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار، وهو أقل من التوقعات السابقة البالغة حوالي 2 تريليون دولار. تأتي هذه الأرقام من تقارير إعلامية عن اجتماعات المستثمرين الخاصة.

الأصول ذات الصلة: AMZN, GOOGL, NVDA, CRWV

تعليق: أصيب بعض المستثمرين بخيبة أمل بسبب تباطؤ نمو Anthropic، وقد يؤثر الاستقبال الفاتر لاكتتابها العام أيضًا على معنويات سوق الذكاء الاصطناعي الأوسع. يحول المستثمرون بشكل متزايد تقييمهم لشركات الذكاء الاصطناعي من حجم الإيرادات نحو استدامة النمو وكفاءة رأس المال. ساهم هذا التحول أيضًا في التراجع الواسع النطاق لأسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع.
قراءات موصى بها:
توقعات تقييم Anthropic تحت الضغط مع تباطؤ نمو الإيرادات وتحول بعض المستثمرين نحو 1.5 تريليون دولار
أرباح Anthropic: جيدة ولكنها ليست كافية مع تباطؤ نمو الإيرادات على الرغم من الربح المعدل
جنسن هوانج حول سوق الذكاء الاصطناعي: من الخطأ وضع عبء مردود الذكاء الاصطناعي بالكامل على شركتين
الكشف عن أول تصنيف ائتماني لـ Anthropic: BB+، أعلى تصنيف عالي المخاطر

4. Strategy تواجه خطر الاستبعاد من مؤشرات MSCI

وفقًا لتقرير رويترز في 16 أكتوبر، أعلنت MSCI أن الشركات غير التشغيلية لن تكون مؤهلة بعد الآن للإدراج في مؤشراتها العالمية للأسواق القابلة للاستثمار اعتبارًا من إغلاق التداول في 30 نوفمبر. من المتوقع إصدار القائمة النهائية للشركات المتأثرة في 11 نوفمبر. تعد Strategy وMetaplanet من بين الشركات التي قد تواجه الاستبعاد. حذرت Strategy سابقًا من أن الإزالة قد تؤدي إلى بيع أسهم بقيمة 2.8 مليار دولار تقريبًا. هذا الرقم هو تقدير الشركة نفسها، ولم يتم الانتهاء من عمليات الاستبعاد أو تنفيذها بعد.

الأصول ذات الصلة: MSTR, BTCUSDT, Metaplanet

تعليق: سيؤثر الاستبعاد المحتمل أولاً على الطلب على أسهم Strategy وتقييمها، مع احتمال زيادة تكاليف تمويل الأسهم المستقبلية للشركة وإضعاف قدرتها على تجميع المزيد من البيتكوين. ومع ذلك، فإن قيام صناديق المؤشرات بتخفيض حيازاتها من الأسهم لا يعني أن Strategy يجب أن تبيع البيتكوين. سيعتمد التأثير النهائي على قائمة الاستبعاد النهائية وتدفقات رأس المال الفعلية وترتيبات التمويل.
قراءات موصى بها:
قواعد MSCI الجديدة تضع Strategy وأربع شركات أخرى في خطر الاستبعاد — هل DAT في مأزق؟
قواعد MSCI الجديدة تدخل حيز التنفيذ مع مواجهة Strategy وMetaplanet لاستبعاد محتمل
مايكل سايلور يلمح إلى شراء بيتكوين آخر مع وصول حيازات Strategy إلى 848,250 بيتكوين

5. بدء موسم الأرباح مع استمرار تراجع أسهم التكنولوجيا الأمريكية

مع بدء موسم الأرباح، تركز تصحيح سوق الأسهم الأمريكية في أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. من 12 إلى 16 أكتوبر، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة تراكمية 4.5%، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9%، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.7%، مما يسلط الضوء على تباين واضح في الأداء. يوم الجمعة، انخفض سهم CoreWeave بنسبة 12% أخرى، ليصل انخفاضه التراكمي خلال جلسات التداول الخمس الماضية إلى حوالي 25%. أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تأجيج مخاوف التضخم، في حين أصبحت التساؤلات حول ما إذا كانت شركات الذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق أرباح بسرعة كافية لتغطية تكاليف ديونها محركًا رئيسيًا لموجة البيع.

الأصول ذات الصلة: NVDA, META, TSLA

تعليق: ذكرت بلومبرج أن اعتماد CoreWeave على تمويل الديون عالية العائد قد ضخم مخاوف السوق بشأن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يظل مات بارتوليني، رئيس الأبحاث في State Street Investment Management، متفائلًا بشأن الطلب طويل الأجل على الحوسبة، مؤكدًا أن التمويل يجب أن يكون مدعومًا بنمو موثوق. في ظل هذه الخلفية، ستشمل الاختبارات الرئيسية خلال موسم الأرباح الحالي التدفق النقدي والنفقات الرأسمالية والقدرة على خدمة الديون. إذا فشل نمو الإيرادات في معالجة فجوات التمويل، فقد يظل تعافي التقييم مقيدًا.
قراءات موصى بها:
موسم أرباح الربع الثالث يقترب: هل تستطيع الأسهم الأمريكية التغلب على التحديات المزدوجة للتضخم والأرباح؟
وصول موسم الأرباح: Citadel Securities تقول إن الأسابيع المقبلة ستكون الاختبار الحقيقي لأساسيات الأسهم الأمريكية
متى سيؤتي الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ثماره؟ جي بي مورجان يفضل جوجل وأمازون

موضوعات ساخنة أخرى

تدفقات خارجة من صناديق إيثريوم المتداولة تتجاوز تدفقات بيتكوين الخارجة الأسبوع الماضي
أولاً يسرقون مدخراتك، ثم يضربون مرة أخرى: داخل عمليات الاحتيال متعددة المراحل في العملات المشفرة
فشل المخزون الاحتياطي للطاقة في السعودية: إعادة البناء قد تستغرق 10 سنوات مع تجاوز عجز الديزل البالغ 3 ملايين برميل يوميًا قدرة التكرير الأمريكية
مسح وزارة الخزانة الأمريكية يشير إلى عدم خفض الديون مع ارتفاع عوائد السندات وعودة عائد 10 سنوات إلى 5.12%
إيرادات أسبوعية تتفوق على Hyperliquid مع مليون دولار في عمليات إعادة الشراء اليومية: هل Pump.fun مقومة بأقل من قيمتها؟
جوجل تقلل أخطاء الحوسبة الكمومية 40 ضعفًا: هل أمان البيتكوين في خطر؟
SK Hynix تؤجل طلبات معدات الواجهة الخلفية لـ HBM4 حتى العام المقبل مع تأخر التوسع عن التوقعات
حديث أقل عن العملات المشفرة، والمزيد عن الذكاء الاصطناعي: Solana تفتح مكتبًا في لوجياتسوي بشنغهاي
Starknet تطلق تصويتًا: هل يمكن أن يصبح الانفصال عن إيثريوم حقيقة؟
Tesla Roadster يمكنها الطيران حقًا! وديعة الحجز محددة بـ 332,000 يوان صيني
شحنات الهواتف الذكية العالمية تنخفض 22% في الربع الثالث، مسجلة أكبر انخفاض على الإطلاق
Capital B تسجل خسارة 78 مليون دولار في النصف الأول لكنها تواصل زيادة حيازاتها من البيتكوين

أبحاث مؤسسية وأصوات بارزة واستراتيجيات تداول: قراءات موصى بها هذا الأسبوع

a16z: مستقبل نماذج أعمال الذكاء الاصطناعي ليس بيع المقاعد — بل الحصول على حصة من الإيرادات
تقرير Zcash للربع الثالث: إطلاق Zakura مع عودة عرض المجمع المحمي إلى 29%
نهاية الشفافية الجذرية على السلسلة: لماذا لا تستطيع عملات الخصوصية إنقاذ استراتيجية التداول الخاصة بك
دليل متقدم: كيفية تحويل هاتف iPhone الخاص بك إلى محفظة باردة آمنة
لي لو حول الذكاء الاصطناعي: كلما تغيرت الأمور بشكل أسرع، زادت أهمية فهم التراكم طويل الأجل
توقعات جولدمان ساكس: قد لا تأتي تخفيضات أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من 2027 — إلى متى ستستمر أسعار الفائدة المرتفعة؟
جي بي مورجان: قد لا ترتد أسهم الذكاء الاصطناعي بالسرعة نفسها التي حدثت بعد موجة البيع في يوليو
رسالة كوبيسي: السوق الهابطة "غير المرئية" اليوم هي "واحدة من أعظم الفرص"
هارتنيت من بنك أوف أمريكا: انتهت إشارة البيع مع عودة المستثمرين إلى أسهم التكنولوجيا في منتصف نوفمبر — أسعار الرقائق تحمل المفتاح
مقابلة مع الرئيس التنفيذي لشركة Circle ألاير: بعد العملات المستقرة يأتي اقتصاد الآلات

تحذير من المخاطر: المحتوى أعلاه للإشارة فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية أو أساسًا لقرارات التداول. الأسواق تنطوي على مخاطر. تداول بحذر وقم بإدارة المخاطر بشكل مناسب.