أنثروبيك تقترب من الطرح العام: تسابق لإجراء اكتتاب عام بتقييم 2 تريليون دولار قبل عيد الشكر وتنظم يوم مستثمرين في 14 أكتوبر
chaincatcherبقلم: لي دان، وول ستريت جورنال
ظهرت تفاصيل جديدة حول خطة أنثروبيك للاكتتاب العام.
في يوم الخميس 1 أكتوبر بالتوقيت الشرقي، نقلت بلومبرغ عن مصادر مطلعة أن أنثروبيك ستعقد يوم المستثمرين قبل الاكتتاب العام في 14 أكتوبر مع مستثمرين محتملين، وقد أرسلت الشركة دعوات لمجموعة من المستثمرين المؤسسيين؛ وقد تطلق أنثروبيك رسميًا حملة تسويق الاكتتاب العام في أقرب وقت في الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر، بهدف بدء التداول قبل عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة.
وفقًا لمصادر مطلعة، سيُعقد يوم المستثمرين في مقر أنثروبيك في سان فرانسيسكو، حيث ستتاح للمستثمرين المؤسسيين المدعوين فرصة طرح الأسئلة مباشرة على المسؤولين التنفيذيين في الشركة. ويُنظر إلى هذا الحدث على أنه خطوة مهمة لأنثروبيك في التواصل مع المستثمرين المحتملين قبل الإدراج العام.
وفقًا للجدول الزمني الحالي، من المتوقع أن تكمل أنثروبيك إدراجها في نوفمبر، لكن ترتيبات الاكتتاب العام المحددة قد تتغير. يصادف عيد الشكر هذا العام في الولايات المتحدة يوم 26 نوفمبر، وإذا بدأت الجولة الترويجية رسميًا في أسبوع 9 نوفمبر، فستتاح لأنثروبيك فرصة إتمام الصفقة قبل العطلة.
الحجم قد ينافس سبيس إكس، والمستثمرون يقدرون التقييم بنحو 2 تريليون دولار
من أبرز النقاط البارزة في اكتتاب أنثروبيك العام حجم الإصدار.
ذكرت بلومبرغ سابقًا أن أنثروبيك تتوقع أن يضاهي حجم الاكتتاب العام أو حتى يتجاوز اكتتاب سبيس إكس القياسي. وتشير أحدث التقارير إلى أن بعض المستثمرين المحتملين يعتقدون أن التقييم المعقول لأنثروبيك قد يصل إلى ما بين 1.8 تريليون و2 تريليون دولار.
هذا التقييم سيضع أنثروبيك ضمن أكبر شركات الذكاء الاصطناعي من حيث القيمة السوقية عالميًا، وسيكون نقطة مرجعية مهمة لأسواق رأس المال في تقييم مستويات تقييم شركات الذكاء الاصطناعي التوليدي.
في الوقت نفسه، اختارت أوبن إيه آي مؤخرًا تأجيل اكتتابها العام. وفقًا لتقارير سابقة، تخطط أوبن إيه آي لجمع 30 مليار دولار على الأقل في تمويل جديد، مستهدفة تقييمًا بنحو 1.4 تريليون دولار. صرح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لأوبن إيه آي، بأن الشركة ليست في عجلة من أمرها للاكتتاب العام.
إذا كانت أنثروبيك أول من يدخل السوق العامة، فإن تسعيرها سيوفر عينة مهمة للمستثمرين لإعادة تقييم مستويات تقييم صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها.
العملاء من الشركات يدعمون قصة النمو
في نظر المستثمرين المحتملين، من نقاط البيع المهمة لأنثروبيك التبني السريع من قبل عملاء الشركات.
تشير بلومبرغ إلى أنه على الرغم من أن شهرة كلود بين المستهلكين لا تزال أقل من شهرة ChatGPT من أوبن إيه آي، فإن معدل تبنيه بين مستخدمي المؤسسات مثل مطوري البرمجيات مرتفع نسبيًا، مما يمكن أن يدعم نمو الإيرادات المستدام الذي يقدره المستثمرون.
مؤسسات مختلفة، بما في ذلك البنوك وصناديق التحوط وشركات برمجيات المؤسسات مثل سيلز فورس، دخلت بالفعل في شراكات مع أنثروبيك لدمج أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها في سير عملها.
هذا التوجه نحو سوق الشركات يشكل أيضًا فرقًا مهمًا بين أنثروبيك وأوبن إيه آي. بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي التي تستعد لدخول السوق العامة، فإن الاستخدام المستدام والإيرادات التجارية التي يجلبها عملاء الشركات مؤشرات مهمة للمستثمرين لتقييم استدامة النمو.
قفزت الإيرادات أكثر من 10 أضعاف، لكن استثمارات الحوسبة تؤدي إلى خسائر ضخمة
التقييم المرتفع لأنثروبيك مبني على النمو السريع للطلب على الذكاء الاصطناعي، لكن الشركة لا تزال في مرحلة استثمار واسع النطاق.
أشارت وثائق حصلت عليها وسائل الإعلام سابقًا إلى أن إجمالي إيرادات أنثروبيك لعام 2025 من المتوقع أن يبلغ نحو 4.6 مليار دولار، متجاوزًا بكثير 386 مليون دولار في عام 2024؛ ومع ذلك، فإن صافي الخسارة خلال الفترة نفسها يقترب من 42 مليار دولار، أي نحو خمسة أضعاف خسارة العام السابق.
من المهم ملاحظة أن هذه الخسارة الصافية الضخمة لا تمثل بالكامل الخسائر التشغيلية اليومية لأنثروبيك. تُظهر الوثائق أن أكثر من 34 مليار دولار تأتي من بنود محاسبية مثل التغيرات في القيمة العادلة لالتزامات الشركة؛ وباستبعاد هذه العوامل، لا تزال الخسارة التشغيلية لأنثروبيك لعام 2025 تتجاوز 8 مليارات دولار.
في الوقت نفسه، تعمل أنثروبيك على توسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل كبير. وقعت الشركة مؤخرًا اتفاقية موارد حوسبة بقيمة نحو 11.6 مليار دولار لمدة سبع سنوات مع Akamai، مما يزيد من استثمارات الحوسبة المستقبلية.
هذا يعني أيضًا أن أنثروبيك بحاجة إلى أن تثبت للسوق العامة ليس فقط النمو السريع لأعمال الذكاء الاصطناعي، بل أيضًا كيف ستحول نمو الإيرادات إلى تدفق نقدي وربحية أكثر استقرارًا مع زيادة استثمارات الحوسبة والبنية التحتية باستمرار.
أوبن إيه آي تلحق بالركب، والجدل حول سلامة الذكاء الاصطناعي يحتدم
الصعود السريع لأنثروبيك في الآونة الأخيرة يواجه أيضًا تغيرات في المشهد التنافسي.
تشير تقارير إعلامية إلى أن أوبن إيه آي شهدت نموًا في المبيعات في الأشهر الأخيرة، مما زاد الضغط التنافسي على أنثروبيك. كلتا الشركتين في قلب النقاشات حول سلامة الذكاء الاصطناعي، وسلسلة من حوادث الاختراق البارزة التي شملت وكلاء الذكاء الاصطناعي زادت من المخاوف بشأن مخاطر السلامة للنماذج المتطورة.
نشر داريو أمودي مقالًا على موقعه الشخصي في سبتمبر يدعو إلى إبطاء تقدم قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة.
ومع ذلك، لم تغير هذه العوامل بشكل كبير توقعات التقييم لدى بعض المستثمرين المحتملين لأنثروبيك، حيث لا يزال البعض يعتقد أن قيمة الشركة قد تصل إلى ما بين 1.8 تريليون و2 تريليون دولار.
نجوم الذكاء الاصطناعي يطرحون أسهمهم وسط ضغوط على سوق الاكتتابات الأمريكية
بينما تسارع أنثروبيك نحو الطرح العام، فإن سوق الأسهم الجديدة الأمريكية نفسها ليست ساخنة بشكل خاص.
تُظهر بيانات بلومبرغ أنه باستثناء الاكتتابات العامة القياسية الكبيرة مثل سبيس إكس وSK Hynix، فإن متوسط العائد المرجح لأكثر من 100 سهم مدرج حديثًا في السوق الأمريكية هذا العام يبلغ نحو -4%، متخلفًا بشكل كبير عن ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 12% وارتفاع مؤشر ناسداك 100 بنحو 20% خلال الفترة نفسها.
شهدت سوق الاكتتابات العامة الأمريكية مؤخرًا عدة حالات تأجيل للإدراج، حيث أوقفت بعض الشركات مؤقتًا اكتتاباتها قبل الإصدار المقرر. في ظل هذه الخلفية، إذا أكملت أنثروبيك في النهاية اكتتابًا عامًا واسع النطاق، فسيصبح واحدة من أكثر الصفقات متابعة في سوق الأسهم الجديدة الأمريكية هذا العام.
ما إذا كان سعر إدراجها سيحظى بقبول السوق العامة سيكون أيضًا مؤشرًا مهمًا لمراقبة ما إذا كانت التقييمات المرتفعة لشركات الذكاء الاصطناعي الكبرى يمكن أن تنتقل من السوق الخاصة إلى السوق العامة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.