انهيار الذهب 3.4% مع صعود عوائد السندات.. هل البيتكوين في خطر؟
cryptonewsقالت ذا كوبيسي ليتر إن الذهب انخفض بنسبة 3.4% في 28 سبتمبر، وهي حركة وصفتها بأنها نادرة إحصائيًا استنادًا إلى التغيرات اليومية في الأسعار منذ عام 2006، عندما كان متوسط التحرك اليومي للذهب 0.05% مع انحراف معياري قدره 1.19%. وأسفر الانخفاض عن درجة Z سالبة قدرها 2.90، مما يجعل الحركة قريبة من ثلاثة انحرافات معيارية دون المتوسط.
انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة تصل إلى 4% خلال جلسة الاثنين إلى 4,110.55 دولار للأونصة، وهو أدنى مستوى له في أكثر من سبعة أسابيع، قبل أن يتعافى جزئيًا إلى 4,136.81 دولار، وفقًا لتقرير رويترز. وأغلقت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة منخفضة بنسبة 3.5% عند 4,168.40 دولار.
تحرك البيتكوين نحو الانخفاض خلال الفترة نفسها، حيث هبط إلى ما دون 83,000 دولار بعد تداوله فوق 87,000 دولار في وقت سابق من هذا الشهر. ويواجه الأصلان الآن ضغوطًا من ارتفاع عوائد السندات، وقوة الدولار الأمريكي، وتوقعات بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى.
ارتفاع العوائد دفع الذهب للانخفاض
جاءت موجة بيع الذهب بعد ارتفاع آخر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث أبقت أسعار النفط ومخاوف التضخم توقعات السياسة النقدية الأكثر تشددًا قائمة.
بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ٥٫٢٣٪ في 28 سبتمبر، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، بينما لامس عائد السندات لأجل 30 عامًا ٥٫٥٤٪، وفقًا لبيانات السوق. وارتفع عائد السندات لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلى نحو ٤٫٩٢٪.
ترفع عوائد السندات المرتفعة العائد المتاح على الديون الحكومية بينما لا يدفع الذهب أي فائدة. ويمكن أن يشكل الدولار الأقوى عقبة أخرى لأن الذهب المقوم بالدولار يصبح أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.
أضافت أسعار النفط إلى الضغوط بعد أن رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اقتراح إيران بوقف إطلاق النار لمدة سبعة أيام وإعادة فتح مضيق هرمز. وعاد خام برنت إلى ما فوق 100 دولار للبرميل حيث وازن المتداولون مخاطر أن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى إبقاء التضخم مرتفعًا.
ارتفعت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى جنبًا إلى جنب مع العوائد. وكانت الأسواق تسعر احتمالًا كبيرًا لزيادة أخرى بحلول ديسمبر بعد أن رفع البنك المركزي نطاقه المستهدف بمقدار ٢٥ نقطة أساس إلى ٣٫٧٥٪ إلى ٤٪ في 16 سبتمبر.
لم يكن الذهب وحده في رد الفعل على إعادة التسعير. فقد خسرت الفضة نحو ٤٫٥٪ يوم الاثنين، بينما انخفض البلاتين والبلاديوم بنسبة ٢٫٨٪ و٣٫٦٪ على التوالي.
سعر البيتكوين يواجه ضغط عوائد سندات الخزانة نفسه
تم تداول البيتكوين بالقرب من 83,000 دولار في 29 سبتمبر بعد انخفاضه لعدة جلسات، مما ترك العملة الرقمية أقل بنحو 5% من أعلى مستوى لها في 21 سبتمبر بالقرب من 87,400 دولار.
برزت العوائد المرتفعة بالفعل كمصدر متكرر للضغط على العملة المشفرة. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ٥٫٢٪ في 24 سبتمبر بينما تراجع البيتكوين من فوق 87,000 دولار نحو 84,000 دولار.
ظهر نمط مماثل في وقت سابق من هذا الشهر عندما انزلق البيتكوين إلى ما دون 77,500 دولار حيث طغت أسعار النفط المرتفعة وعوائد السندات الأعلى والتوقعات المتجددة برفع أسعار الفائدة الأمريكية على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
يأتي الضغط من المنافسة على رأس المال. تقدم سندات الخزانة للمستثمرين عائدًا مدعومًا من الحكومة الأمريكية، بينما لا يولد البيتكوين والذهب أي تدفق نقدي لمجرد الاحتفاظ بهما. وبالتالي يمكن أن تغير العوائد الحقيقية المرتفعة كيفية تخصيص المستثمرين للأموال عبر السندات والأصول غير المدرة للعائد.
توفر استجابة البيتكوين لانخفاض العوائد في وقت سابق من هذا العام نقطة مرجعية أخرى. ارتفعت العملة فوق 63,000 دولار في يوليو عندما حسنت أسعار النفط المتراجعة وعوائد سندات الخزانة المنخفضة الرغبة في المخاطرة.
تحركت العلاقة في الاتجاه المعاكس في سبتمبر. انخفض البيتكوين نحو 77,000 دولار في وقت سابق من هذا الشهر مع تأثير التضخم المستمر وارتفاع عوائد سندات الخزانة على أسواق العملات المشفرة، حيث أشارت المستويات الفنية في ذلك الوقت إلى دعم محتمل بين 72,000 و74,000 دولار إذا استمر البيع.
ماذا يعني انهيار الذهب لسعر البيتكوين؟
لا يتطلب انخفاض الذهب في حد ذاته أن يتبعه البيتكوين في الانخفاض، لكن كلا الأصلين يتعرضان لبيئة أسعار الفائدة نفسها.
قدم يوم الاثنين مثالاً على ذلك. انخفض الذهب بأكثر من 3% بينما هبط البيتكوين نحو 82,600 دولار قبل أن يتعافى نحو 83,000 دولار. وانخفضت الأسهم الأمريكية أيضًا، حيث خسر مؤشر S&P 500 بنسبة ٠٫٨٪، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة ٠٫٩٪، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة ٠٫٧٪.
كان البيتكوين حساسًا بشكل خاص لعوائد سندات الخزانة خلال الأشهر الأخيرة. قدمت خطة إعادة شراء سندات الخزانة في أغسطس مثالاً سابقًا على الإعداد المعاكس، عندما تزامن انخفاض العوائد طويلة الأجل مع ارتفاع كبير في البيتكوين.
قالت وزارة الخزانة الأمريكية في 19 أغسطس إنها سترفع الحد الأقصى لحجم عمليات إعادة الشراء لدعم السيولة للأوراق المالية الاسمية لأجل 10 إلى 20 عامًا و20 إلى 30 عامًا من ٢ مليار دولار إلى ٤ مليارات دولار على الأقل لكل عملية. وانخفض عائد السندات لأجل 30 عامًا من أعلى مستوى في 19 عامًا عند ٥٫٣٤٪ إلى ٥٫١٩٪ في تلك الفترة تقريبًا، بينما ارتفع البيتكوين.
عكست ظروف السوق يوم الاثنين جزءًا من تلك الخلفية. تحرك عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق ٥٫٢٪، وقوي الدولار، وارتفعت أسعار النفط حيث أعاد المتداولون تقييم التضخم ومسار أسعار الفائدة الأمريكية.
يمكن أن تغير البيانات الاقتصادية القادمة تلك التوقعات مرة أخرى. تترقب الأسواق بيانات الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة، وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، وبيانات التوظيف، والتي يمكن أن تؤثر على توقعات قرار السياسة النقدية المقبل للاحتياطي الفيدرالي.
تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة تقدم ثقلاً موازنًا
يدخل البيتكوين موجة البيع الكلية الأخيرة مع مصدر طلب ظل نشطًا على الرغم من العوائد المرتفعة.
سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة ٢٫٣٩ مليار دولار من التدفقات الصافية خلال أسبوع التداول من 21 إلى 25 سبتمبر، مع تسجيل تدفقات إيجابية خلال جميع الجلسات الخمس.
أنتج يوم الاثنين 21 سبتمبر أكبر كمية عند ٩٩٩ مليون دولار، تليها ٧١٤٫٧ مليون دولار في 22 سبتمبر. وشكل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك نحو ١٫١٦ مليار دولار من إجمالي الأسبوع.
استمرت التدفقات بينما كافح البيتكوين للبقاء فوق 87,000 دولار. وصلت العملة إلى أعلى مستوى في ثمانية أشهر خلال الارتفاع قبل أن تتراجع نحو 85,000 دولار، بينما أضاف متداولو العقود الآجلة أكثر من ٢ مليار دولار في المراكز مع عودة الرافعة المالية إلى السوق.
استمر طلب صناديق الاستثمار المتداولة على مدى فترة أطول. جمعت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية نحو ٥٫٣ مليار دولار منذ أغسطس، عندما أعلنت وزارة الخزانة لأول مرة عن عمليات إعادة شراء أكبر للسندات طويلة الأجل. دفعت التدفقات الأخيرة طلب صناديق الاستثمار المتداولة لعام 2026 إلى المنطقة الإيجابية مرة أخرى بعد أن انخفضت التدفقات الصافية بنحو ٥٫٨ مليار دولار دون الصفر في يوليو.
ظل البيتكوين بالقرب من 83,000 دولار في 29 سبتمبر حيث انتظر المتداولون المجموعة التالية من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بينما ظل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق ٥٪ بعد موجة بيع سوق السندات يوم الاثنين.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.