مسؤول في الفيدرالي: رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام أمر معقول، وبيتكوين وأسهم التكنولوجيا تتراجعان معًا

أبرز النقاط

• ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لشركة S&P Global في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر من 56.0 إلى 58.4، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2021. ولامس عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له في 19 عامًا عند 5.14% لفترة وجيزة، وظل قرب 5.12% خلال التداولات الآسيوية.

• انخفضت بيتكوين إلى حوالي 84,000 دولار، بتراجع نسبته 2.5% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية. وفي 23 سبتمبر بالتوقيت الشرقي، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة بقيمة 347 مليون دولار، لتواصل التدفقات الداخلة لليوم الخامس على التوالي.

• أغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني مرتفعًا بنسبة 0.76% عند 65,513.99 نقطة. وأُغلقت الأسواق الكورية بسبب عطلة تشوسوك. واستمر الارتفاع السريع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الضغط على العقود الآجلة لأسهم التكنولوجيا الأمريكية.

توقعات الاقتصاد الكلي والسياسة

الأحداث الرئيسية اليوم

• طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر

• مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 7 سنوات

عناوين الاقتصاد الكلي

1. ويليامز من الفيدرالي: رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام أمر معقول

قال المسؤول في الفيدرالي ويليامز إن الاقتصاد الأمريكي أظهر مرونة كبيرة، بينما تراجعت المخاطر السلبية لتحقيق التوظيف الكامل. وأشار أيضًا إلى أن التضخم لا يزال يواجه تحديات كبيرة وأن الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا للغاية. وقال إن التضخم يحتاج إلى العودة إلى الهدف في الوقت المناسب وأن رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام أمر معقول.

2. بار من الفيدرالي: قد تكون هناك حاجة لمزيد من الرفع؛ وترتفع احتمالات رفع أكتوبر إلى حوالي 70%

قال محافظ الفيدرالي مايكل بار إن النمو الاقتصادي الأمريكي لا يزال قويًا وسوق العمل متينة، لكن التضخم لا يزال فوق هدف 2% ولم يتراجع بوضوح بعد. ونتيجة لذلك، قد يكون من الضروري إجراء مزيد من التعديل على سعر الفائدة. وأظهرت بيانات CME FedWatch أن تسعير السوق لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر ارتفع إلى حوالي 69.7%.

3. مؤشر مديري المشتريات المركب الأمريكي يرتفع إلى 58.4؛ وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يلامس 5.14% لفترة وجيزة

أظهرت بيانات S&P Global أن مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي للولايات المتحدة لشهر سبتمبر ارتفع من 56.0 في أغسطس إلى 58.4، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2021. وبلغ نمو التوظيف أسرع وتيرة له منذ أكثر من أربع سنوات، بينما كان نمو تكاليف الأعمال قرب أعلى مستوى في أربع سنوات. وبعد صدور البيانات، تعرضت سندات الخزانة لموجة بيع، حيث لامس عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.14% لفترة وجيزة، وهو أعلى مستوى في حوالي 19 عامًا، قبل أن يتم تداوله حول 5.124% خلال ساعات التداول الآسيوية.

4. عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات يرتفع إلى 3.055%، وهو أعلى مستوى في 30 عامًا

ضعفت السندات الحكومية اليابانية بشكل حاد إلى جانب سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس إلى 3.055%، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 1996، بينما صعد العائد لأجل 30 عامًا إلى 4.125%. ونقلت رويترز عن محللين قولهم إن المخاوف بشأن التضخم المستورد الناجم عن ضعف الين زادت أيضًا من الضغط على سوق السندات اليابانية.

5. قادة الصين والولايات المتحدة يجتمعون اليوم، مع التركيز على التجارة والذكاء الاصطناعي والمعادن النادرة

يزور الرئيس الصيني شي جين بينغ الولايات المتحدة في الفترة من 23 إلى 25 سبتمبر، ومن المقرر أن يجتمع مع الرئيس الأمريكي ترامب في واشنطن في 24 سبتمبر. وكانت الفرق الاقتصادية والتجارية للجانبين قد أجرت في وقت سابق مناقشات حول التجارة والذكاء الاصطناعي والمعادن النادرة وقضايا أخرى. كما أن ترتيبات هدنة الرسوم الجمركية من بين الموضوعات التي تحظى باهتمام السوق.

أداء الأصول العالمية

• الأسهم: أغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني مرتفعًا بنسبة 0.76% عند 65,513.99 نقطة، بعد أن تجاوز لفترة وجيزة مستوى 66,000 نقطة خلال الجلسة. وأُغلق مؤشرا KOSPI وKOSDAQ في كوريا بسبب عطلة تشوسوك وسيستأنفان التداول في 28 سبتمبر. وتعرضت العقود الآجلة الأمريكية قبل افتتاح السوق لضغوط، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنحو 0.7%، والعقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 0.3%، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بشكل طفيف.

• العملات المشفرة: أظهرت بيانات CoinMarketCap أن مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة بلغ 73، في منطقة الجشع. وبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة حوالي 2.86 تريليون دولار، بانخفاض نحو 2.7% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وتم تداول بيتكوين قرب 84,280 دولارًا، بانخفاض نحو 2.5%، بينما بلغ سعر إيثريوم حوالي 2,684 دولارًا، بانخفاض نحو 2.8%. وانخفضت XRP وSOL بنحو 5.0% و3.2% على التوالي.

• الطاقة والمعادن: باستخدام الأسعار الفورية المتوافقة إلى حد كبير مع مراجع USOIL/UKOIL على TradingView، انخفض خام برنت بنحو 1.2% إلى 97.61 دولارًا للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنحو 1.4% إلى 90.79 دولارًا للبرميل. وبلغ سعر الذهب الفوري حوالي 4,281 دولارًا للأونصة، دون تغيير يذكر خلال اليوم، بينما انخفضت الفضة الفورية بنحو 0.7% إلى 63.89 دولارًا للأونصة.

(البيانات حتى 24 سبتمبر، الساعة 15:00 بتوقيت هونغ كونغ)

لمحة عن سوق العملات المشفرة

1. تحليل تدفقات رأس المال في العقود الآجلة

في 24 سبتمبر، وفقًا لبيانات Coinglass، تصدرت عقود BTC وETH وXRP وSOL وDOGE وغيرها صافي التدفقات الخارجة في تداول العقود الآجلة خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما قد يشير إلى فرص تداول.

2. خريطة تصفية بيتكوين

في 24 سبتمبر، وفقًا لبيانات Coinglass، واستنادًا إلى السعر المرجعي الحالي البالغ 83,529 دولارًا على خريطة تصفية بيتكوين في البورصات، إذا انخفضت بيتكوين إلى ما دون 82,000 دولار، فقد يصل حجم التصفية التراكمي للمراكز الطويلة عبر البورصات المركزية الرئيسية إلى 1.12 مليار دولار. وعلى العكس، إذا اخترقت بيتكوين مستوى 85,000 دولار، فقد يصل حجم التصفية التراكمي للمراكز القصيرة عبر البورصات المركزية الرئيسية إلى 830 مليون دولار. يُنصح المتداولون بإدارة الرافعة المالية بحذر لتجنب التصفية الكبيرة أثناء تقلبات السوق.

3. نسبة العقود الطويلة إلى القصيرة لبيتكوين

وفقًا لبيانات Coinglass، حتى الساعة 17:00 بتوقيت هونغ كونغ في 24 سبتمبر، بلغت نسبة العقود الطويلة إلى القصيرة الإجمالية لبيتكوين 1.0005، مما يشير إلى أن قوى الشراء والبيع متوازنة نسبيًا.

4. أداء العقود الآجلة التقليدية

في 24 سبتمبر، أظهرت العقود الآجلة التقليدية تباينًا واضحًا. تصدرت الطاقة المكاسب عكس الاتجاه العام، حيث ارتفعت BZ وCL بنسبة 4.78% و4.45% على التوالي، بينما زادت العقود المفتوحة بنسبة 15.77% و9.34%. وتعرضت التكنولوجيا والمعادن الثمينة لضغوط واسعة، حيث انخفض SOXL بنسبة 8.33%، وSNDK بنسبة 6.31%، وانخفض الذهب والفضة بنسبة 1.29% و2.58% على التوالي. وانخفضت العقود المفتوحة في MU وSKHYNIX بشكل ملحوظ، مما يدل على ضعف الرغبة في المخاطرة.

5. مراقبة على السلسلة

• وفقًا لـ Lookonchain، اشترى عنوان الحوت bc1qdp كمية إضافية قدرها 536.93 بيتكوين أثناء تراجع بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 45.28 مليون دولار. وخلال العشرين يومًا الماضية، جمع 2,460 بيتكوين بقيمة تبلغ حوالي 194.3 مليون دولار بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 78,966 دولارًا.

• وفقًا لمحلل السلسلة Ai Yi، سحبت أربعة عناوين تم إنشاؤها حديثًا يُشتبه في أنها تابعة لنفس الكيان ما مجموعه 31,979 إيثريوم من Coinbase بعد تراجع السوق، بقيمة تبلغ حوالي 85.68 مليون دولار، بمتوسط سعر يبلغ حوالي 2,679.31 دولارًا.

• وفقًا لـ Arkham، استلم عنوان واحد 45,000 إيثريوم من Galaxy Digital OTC، بقيمة تبلغ حوالي 119.67 مليون دولار في وقت التحويل. ثم جمع حوالي 54,990 إيثريوم في المحفظة نفسها عبر عدة عناوين وسيطة.

• وفقًا لـ Lookonchain، أغلق حوت مركزه الطويل البالغ 1,425 بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 119.3 مليون دولار، محققًا ربحًا يبلغ حوالي 1.5 مليون دولار.

عناوين البلوكشين

• في 23 سبتمبر بالتوقيت الشرقي، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 347 مليون دولار، لتواصل التدفقات الداخلة لليوم الخامس على التوالي. وشهد صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 166 مليون دولار، بينما شهد صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 143 مليون دولار.

• في 23 سبتمبر بالتوقيت الشرقي، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 105 مليون دولار، لتواصل التدفقات الداخلة لليوم الرابع على التوالي. وشهد صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 50.8 مليون دولار، بينما شهد صندوق FETH التابع لشركة Fidelity تدفقات صافية داخلة تبلغ حوالي 41.28 مليون دولار.

• وقعت Blockchain.com مذكرة تفاهم مع بورصة نيويورك لاستكشاف تقديم خدمات تداول للمستخدمين العالميين للأسهم الأمريكية المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة من خلال منصة تداول رقمية تخطط لها بورصة نيويورك. ولا يزال هذا الترتيب خاضعًا للموافقات التنظيمية اللازمة.

• أضافت Galaxy Digital مبلغ 100 مليون دولار من عملة sUSDS التابعة لبروتوكول Sky إلى خزينتها المؤسسية ووافقت على sUSDS كضمان مؤهل لأعمال التداول المؤسسي، كما اشترت كمية غير معلنة من رموز SKY.

• وقعت MoonPay اتفاقية نهائية للاستحواذ على North Capital Investment Technology، مع خطط لدمج بنيتها التحتية للوساطة والحفظ والمقاصة وATS والأوراق المالية المرمزة في أعمال الأصول الحقيقية (RWA) الخاصة بـ MoonPay.

• أظهر استطلاع Visa Money Travels 2026 أنه بافتراض توفير حماية من الاحتيال على مستوى البنوك وتأمين على الودائع، ارتفعت رغبة المشاركين الأمريكيين في استخدام العملات المستقرة من 36% إلى 56%. وشمل الاستطلاع 2,192 بالغًا أمريكيًا.

• أظهرت بيانات a16z crypto أن حجم التداول الشهري للعقود الدائمة للأصول الحقيقية مثل الأسهم والذهب بلغ 117.3 مليار دولار في أغسطس، بزيادة 44 ضعفًا على أساس سنوي، مع وصول العقود المفتوحة إلى 4.8 مليار دولار. واستحوذت المنصات على السلسلة على حوالي 86% من حجم التداول.

• وسع البنك المركزي الروسي نطاق الأصول التي يمكن لصناديق الاستثمار المشتركة الاستثمار فيها. وسيُسمح لصناديق المستثمرين المؤهلين بالاستثمار في مشتقات العملات المشفرة التي تتم تسويتها نقدًا، بينما سيُسمح أيضًا لصناديق التجزئة بتخصيص أموال لبعض الأصول الإضافية غير المدرجة.

رؤى المؤسسات · اختيارات يومية

• Goldman Sachs: قال نائب الرئيس والرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس روب كابلان إن الأسواق ربما تكون قد سعرت قدرًا كبيرًا جدًا من تشديد الفيدرالي. ويتوقع أن يرفع الفيدرالي الفائدة مرة أخرى، لتصل إلى حوالي 4.00%—4.25%، ثم يتوقف مؤقتًا لتقييم الأوضاع. وأشار إلى أن الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والدفاع لا يزال قويًا، لكن القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات والسيارات تتعرض بالفعل لضغوط من ارتفاع أسعار الفائدة.

• Glassnode: قال تقريرها الأخير على السلسلة إن بيتكوين حاليًا قرب مجموعة العرض لحاملي المدى الطويل عند 84,000—85,000 دولار. ومستوى المقاومة الرئيسي التالي على السلسلة في نموذجها يقع عند حوالي 96,700 دولار، بينما يبلغ متوسط السوق الحقيقي حوالي 77,000 دولار. وقالت الشركة أيضًا إن جني الأرباح خلال هذا الارتفاع لا يزال أقل بكثير من المستويات التي شوهدت حول القمم الرئيسية في 2024—2025.

• Bitwise: أظهرت مقابلات مع 15 مستثمرًا مؤسسيًا كبيرًا أنه خلال التراجع السوقي الذي بلغ حوالي 50% من الربع الرابع 2025 إلى الربع الثاني 2026، لم تقم أي من المؤسسات التي شملها الاستطلاع بتخفيض مخصصاتها من العملات المشفرة، بل زاد بعضها من حيازاتها. وجميع المؤسسات التي شملها الاستطلاع والتي كانت تحتفظ بأصول مشفرة كانت تحتفظ ببيتكوين. وتمثل النتيجة هذه العينة المكونة من 15 مؤسسة فقط.

• a16z crypto: أظهرت بيانات بحثية أن سوق العقود الدائمة للأصول الحقيقية يتوسع بسرعة، حيث بلغ حجم التداول الشهري 117.3 مليار دولار في أغسطس والعقود المفتوحة 4.8 مليار دولار. واستحوذت المنصات على السلسلة على 86% من حجم تداول العقود الدائمة للأصول الحقيقية، وهو تحول واضح عن الهيكل الذي تقوده المنصات المركزية والذي شوهد في 2025.