قمة شي وترامب في سبتمبر: الأسواق سعّرت الهدنة، ومحادثات الذكاء الاصطناعي قد تكون المفاجأة الصاعدة

سيزور الرئيس الصيني شي جين بينغ الولايات المتحدة في الفترة من 23 إلى 25 سبتمبر، وسيلتقي بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب في 24 سبتمبر.

واستنادًا إلى المشاورات المسبقة بين الفريقين الاقتصاديين للبلدين، ومستوى الاستقبال في البيت الأبيض، والإشارات التي أطلقها الجانبان في الأسابيع الأخيرة، لا يزال من المتوقع أن يركز الاجتماع بشكل أساسي على احتواء الخلافات والحفاظ على الهدنة التجارية.

كانت زيارة ترامب للصين في مايو قد وفرت نقطة مرجعية. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن تبني قمة سبتمبر على جدول الأعمال التالي:

● إنشاء لجان للتجارة والاستثمار بين الولايات المتحدة والصين؛
● استكشاف تخفيضات متبادلة للرسوم الجمركية على سلع غير حساسة بقيمة 30 مليار دولار تقريبًا؛
● التزام صيني بشراء ما لا يقل عن 17 مليار دولار من المنتجات الزراعية الأمريكية سنويًا من 2026 إلى 2028؛
● إعلان ترامب أن الصين قد تشتري 200 طائرة بوينغ؛
● استمرار المناقشات حول المعادن النادرة والذكاء الاصطناعي والوصول إلى الأسواق.

في مايو، كانت معظم هذه الترتيبات تفتقر إلى قيم محددة وجداول زمنية وتفاصيل تنفيذية.

تتطلع الأسواق الآن إلى أن يحقق اجتماع سبتمبر بعض النتائج المؤقتة على الأقل بشأن هذه القضايا، حتى لو كان من غير المرجح أن تغير بشكل جوهري المنافسة طويلة الأمد بين الولايات المتحدة والصين حول التكنولوجيا وتايوان والسياسة الصناعية.

يحتاج كلا الجانبين إلى نتيجة دبلوماسية يمكنهما تقديمها علنًا، ولا يريد أي منهما إشعال حرب تجارية من جديد في وقت تتقاطع فيه انتخابات التجديد النصفي الأمريكية وتباطؤ النمو والصراعات الجيوسياسية.

يمكن أن تشير الاتفاقات الأصغر إلى حسن النية، بينما من المرجح أن تظل الخلافات الجوهرية حول الرسوم الجمركية والتكنولوجيا والأمن على طاولة المفاوضات.

الزراعة تظل أسهل صفقة، بينما المعادن النادرة والذكاء الاصطناعي أنسب لأطر جديدة

تنتهي الهدنة التجارية الحالية في 10 نوفمبر، ويظل تمديدها التوقع الأساسي للسوق.

تشير معاينة رويترز للقمة إلى أن الرسوم الجمركية الزراعية وترتيبات الشراء هي المجالات الأكثر احتمالًا لتحقيق تقدم. كما تضغط الولايات المتحدة على الصين لتقليل الحواجز أمام الوصول إلى الأسواق الزراعية وغيرها من القيود غير الجمركية.

تراقب الأسواق أيضًا إمكانية خفض متبادل للرسوم الجمركية يغطي سلعًا بقيمة 30 مليار دولار تقريبًا، رغم استمرار عدم اليقين بشأن الإعلان عن قائمة منتجات كاملة وتاريخ سريان.

المعادن النادرة أكثر تعقيدًا من المنتجات الزراعية، لكن لدى الجانبين حوافز للتفاوض.

تريد الولايات المتحدة من الصين تسريع الموافقات على تصدير المعادن النادرة والمغناطيس والمعادن الحرجة، بينما تريد الصين من واشنطن تأجيل أو تخفيف قيود التكنولوجيا المتقدمة التي تستهدف الشركات الصينية.

النتيجة الأكثر واقعية ستكون إنشاء آلية ترخيص أكثر استقرارًا، مما يقلل من مخاطر انقطاع الإمدادات لصناعات السيارات والفضاء والروبوتات والإلكترونيات.

إذا وعدت القمة فقط بإجراء مزيد من المحادثات، فقد يكون رد فعل السوق محدودًا. أما إعادة التسعير الأكثر أهمية فستتطلب تفاصيل ملموسة مثل مواعيد الترخيص والشركات المؤهلة وتغطية المنتجات.

يمكن أن يصبح الذكاء الاصطناعي أيضًا مجالًا جديدًا للحوار الرسمي.

ناقش الفريقان الاقتصاديان الأمريكي والصيني بالفعل الإبلاغ عن حوادث الذكاء الاصطناعي والنماذج مفتوحة الأوزان ومخاطر الأمن القومي، ويمكن أن تعلن القمة عن إطلاق آلية حوار رسمية.

ومع ذلك، يظل التعاون في مجال سلامة الذكاء الاصطناعي وضوابط تصدير الرقائق المتقدمة مسارين منفصلين للسياسة.

حتى لو اتفق الجانبان على إنشاء آلية للإخطار بالمخاطر، فلن يعني ذلك بالضرورة أن الولايات المتحدة سترفع القيود عن وحدات معالجة الرسوميات أو معدات أشباه الموصلات أو قدرات تدريب النماذج.

أشارت بلومبرغ إلى أن بيئة التفاوض في سبتمبر أكثر تعقيدًا مما كانت عليه في مايو.

تعتقد الولايات المتحدة أن الصين لم تنفذ بالكامل بعض الالتزامات التجارية، بينما ظهرت احتكاكات جديدة حول المعادن النادرة والمنتجات الزراعية والقيود التكنولوجية.

ورغم أن المشاورات التي سبقت القمة بين بيسنت وخه ليفنغ وصفها الجانبان بأنها بناءة، فإن ذلك يُظهر بشكل أساسي رغبة مشتركة في إبقاء الوضع تحت السيطرة. وهو ليس كافيًا بعد للإيحاء باتفاق شامل.

من الجدير بالذكر أن رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي التقت بترامب قبل قمة شي وترامب.

أشارت رويترز إلى أن الاجتماع منح اليابان فرصة للتأثير على ترامب قبل محادثاته مع شي.

تشعر اليابان وحلفاء آسيويون آخرون بالقلق من أن ترامب قد يخفف اللغة الأمريكية الحالية بشأن تايوان مقابل تنازلات اقتصادية أو تجارية.

تريد بكين من واشنطن الانتقال من القول إنها "لا تدعم استقلال تايوان" إلى الصياغة الأكثر وضوحًا بأنها "تعارض استقلال تايوان".

قد يبدو الاختلاف في الصياغة صغيرًا، لكن الآثار الدبلوماسية كبيرة ويمكن تفسيره على أنه تحول في موقف واشنطن تجاه بكين.

تشعر اليابان بالقلق إزاء الاستقرار في مضيق تايوان، كما تخشى أن يؤدي هذا التنازل إلى إضعاف التزامات الولايات المتحدة تجاه الحلفاء الإقليميين، مما يجعل من المهم لطوكيو فهم الخطوط الحمراء لترامب قبل القمة.

اليوان وناسداك وبيتكوين بدأت بالفعل في تسعير نتيجة إيجابية

قبيل القمة، ارتفع اليوان إلى 6.695 لكل دولار أمريكي، وهو أقوى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف.

صعد مؤشر ناسداك المركب إلى حوالي 27,231 مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا خلال الجلسة، بينما وصلت بيتكوين إلى 87,359 دولارًا، وهو أعلى مستوى في ثمانية أشهر، لتصل مكاسبها في سبتمبر إلى نحو 9%.

لم يكن الارتفاع مدفوعًا فقط بالتوقعات المحيطة بالقمة.

فقد قدمت أسعار النفط المتراجعة وانتعاش أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتجدد تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وتغطية المراكز المدينة دعمًا إضافيًا. ومع ذلك، أصبح التفاؤل بشأن القمة جزءًا من سرد السوق.

من المرجح أن يوفر التمديد البسيط للهدنة التجارية حافزًا إيجابيًا متواضعًا فقط وقد يتبعه جني أرباح.

أما المفاجأة الصاعدة فستتطلب نتائج أكثر واقعية، مثل قائمة منشورة بمنتجات خفض الرسوم الجمركية وتواريخ سريانها، أو التزامات محددة بشراء منتجات زراعية أو طاقة، أو جدول زمني قابل للتحقق لتراخيص تصدير المعادن النادرة، أو إطلاق حوار دائم حول سلامة الذكاء الاصطناعي.

ستكون هذه النتائج داعمة لأسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ ومنصات الإنترنت والإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات والمصنعين الصناعيين، بينما قد يواصل اليوان قوته.

كما ستستفيد بيتكوين وأسهم التكنولوجيا الأمريكية من تحسن الرغبة في المخاطرة، رغم أن نسبة المخاطرة إلى العائد في مطاردة الأسعار قد تدهورت عند المستويات المرتفعة الحالية.

يظل السيناريو الأساسي هو تمديد الهدنة مصحوبًا بعدة اتفاقات أصغر.

قد ترتفع الأسواق في البداية قبل أن يتحول الاهتمام مجددًا إلى عوائد سندات الخزانة وأرباح الشركات وسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

إذا افتقر الاجتماع إلى قيم وجداول زمنية ملموسة، أو إذا تبنى أي من الجانبين لغة أكثر تشددًا بشأن تايوان أو قيود الرقائق، فقد تواجه أسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ واليوان وأصول العملات المشفرة عالية التقلب ضغوطًا أكبر لجني الأرباح.

أظهرت محادثات مايو أن تجنب الصراع يمكن أن يحافظ على استقرار السوق، لكن الشروط المحددة فقط هي التي تخلق مجالًا لإعادة تسعير جديدة.

الأسئلة الرئيسية لشهر سبتمبر واضحة: إلى متى سيتم تمديد الهدنة؟ وكم سيتم خفض الرسوم الجمركية؟ ومتى ستتم الموافقة على صادرات المعادن النادرة؟ وهل ستتطرق محادثات الذكاء الاصطناعي إلى القيود التكنولوجية؟

لقد دفعت الأسواق بالفعل ثمن الأجواء الودية. والآن تحتاج القمة إلى تقديم أرقام قابلة للتنفيذ.