العد التنازلي لشبكة Arc الرئيسية: منصات إطلاق وعملات منصات تستحق المتابعة في النظام البيئي

بقلم: David، Deep Tide TechFlow

 

في 16 سبتمبر، ستفتح Arc، السلسلة العامة التي بنتها Circle بنفسها، شبكتها الرئيسية رسميًا للجمهور.

كانت هذه في الأصل سردية كبرى لعملاق مالي تقليدي: السلسلة بأكملها تستخدم USDC (عملة مستقرة) كرسوم غاز وأساس للتسعير، مع التركيز على نهائية حتمية دون الثانية؛ وفي قائمة المدققين المؤسسين، تظهر أسماء بارزة مثل BlackRock وVisa وMastercard وStandard Chartered وDTCC. في البيع المسبق السابق، راهنت المؤسسات على مستقبل هذه السلسلة بتقييم مخفف بالكامل (FDV) قدره 3 مليارات دولار.

ومع ذلك، مع بقاء 48 ساعة على العد التنازلي للشبكة الرئيسية، فإن ما يثير حماس رأس المال ليس سردية المؤسسات، بل الصراع الخفي على حقوق إصدار العملات على مستوى مستثمري التجزئة على السلسلة. البيانات الحالية تؤكد ذلك أيضًا؛ ففي 14 سبتمبر، استمر حماس المستخدمين في التمركز المبكر في نظام Arc البيئي التابع لـ Circle، ووصلت علاوة تحويل USDC ذات الصلة إلى 1.8 ضعف في وقت ما.

المؤسسات مسؤولة عن بناء منصة التسوية والامتثال في الورقة البيضاء، بينما يتنافس المضاربون (Degen) بشراسة على "حقوق استخراج الرسوم" على هذه المنصة. لقد أظهر PONS على Robinhood Chain بالفعل تأثير تكوين الثروة؛ فمن يسيطر على بوابة إصدار العملات يمكنه جني أكبر الرسوم.

حاليًا، فتحت Arc النشر المبكر لأكثر من مائة مؤسسة وبنّاء نظام بيئي. على وسائل التواصل الاجتماعي ومجموعات التداول المختلفة، ما يثير حماس الجميع حقًا هو منصات الإطلاق الجديدة، على أمل أن تظهر منها عملة ميم رائدة.

لكن على Arc، رغم أن الجميع يبدو وكأنهم يبنون "Pump.fun التالية"، فإن البنية التحتية لتدفق الأموال مختلفة تمامًا. قمنا بتجميع بعض المعلومات المتداولة في السوق، ونستعرض أدناه أبرز منصات الإطلاق.

(مصدر الصورة: مستخدم تويتر @TheMaran)

لكن أولاً، يجب توضيح أمر: بما أن Arc لن تفتح شبكتها الرئيسية العامة حتى 16 سبتمبر، فكيف حققت منصات الإطلاق المتداولة في المجتمع أحجام تداول تصل إلى مئات الآلاف أو حتى ملايين الدولارات؟

الإجابة تكمن في قناة الاختبار الأساسية.

كانت Arc قد فتحت بالفعل "الشبكة الرئيسية الخاصة (بيئة النشر المبكر)" لأكثر من مائة مؤسسة وجهة في النظام البيئي. بيانات التداول المعروضة في القوائم المختلفة هي "لقطات" تم التقاطها في هذه البيئة المغلقة غير المفتوحة للجمهور بعد.

وبالمثل، تم إصدار عملات المنصات لهذه المنصات على الشبكة الرئيسية الخاصة لـ Arc، بمعرف السلسلة (Chain ID) 5042. هذه السلسلة تعمل فعليًا؛ العقود والمجمعات والتداولات كلها منشورة بشكل حقيقي، لكن صلاحية الوصول ليست مفتوحة للجمهور.

في 16 سبتمبر، ستفتح "الشبكة الرئيسية العامة" بوابات هذه السلسلة نفسها. لذا ستظل عملات المنصات هذه موجودة بعد يوم 16، وستستمر المجمعات، وهذا هو سبب استعداد الجميع للتمركز المبكر.

لذلك، هذه البيانات المبكرة تثبت فقط أن "بنية منصة الإطلاق تعمل"، ولا تعني إطلاقًا أنها تمتلك بالفعل كثافة مضاربة في السوق الحقيقي.

بعد فهم هذه الفرضية، دعونا نلقي نظرة على أساليب وأنماط منصات الإطلاق المختلفة على Arc.

 

النمط الأول: إصدار العملة مع قفل المجمع فورًا، رفض منحنى الترابط

المشاريع الممثلة:

Tolly (@tollylabs)

ArcPad (@arcpad_meme)

هذا النهج هو الأكثر مباشرة، بدون عملية Pump.fun الطويلة لملء القيمة السوقية في السوق الداخلية ثم "التخرج". بعد أن يصدر المنشئ العملة، تدخل جميع العملات مباشرة في مجمع سيولة USDC مقفل بشكل دائم، ويمكن التداول من الكتلة الأولى.

• Tolly (@tollylabs): حاليًا الأقوى من حيث بيانات التداول الحقيقية في بيئة النشر المسبق. رسوم جانب الشراء حوالي 1%، ويتم تقسيمها بدقة (حوالي 64% للمنشئ، 12% لمجمع مكافآت الحائزين، 10% للبروتوكول، والباقي لإعادة الشراء والحرق).

لقطة البيانات: حجم التداول التراكمي في البيئة المبكرة حوالي 1.8 مليون دولار، وبلغت القيمة السوقية لعملة المنصة $TOLLY ذروتها عند حوالي 2.47 مليون دولار.

عملة المنصة TOLLY (العقد: 0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67)

• ArcPad (@arcpad_meme): البنية أنظف. لا يوجد سوق داخلي، ويتم تحويل كامل العرض مباشرة إلى مركز Uniswap V3 أحادي الجانب مقفل في خزنة الرسوم، مع حد أقصى لمكافحة القنص لعنوان واحد بنسبة 2%.

لقطة البيانات: ثمن النظافة هو صعوبة بالغة في الإقلاع البارد. تُظهر البيئة المبكرة حوالي 15 عملة فقط، وإجمالي حجم التداول أقل من 30,000 دولار. قائمة الإطلاق على الموقع الرسمي تضم حوالي 20 عملة، جميعها بقيمة سوقية تبلغ ثلاثة آلاف دولار، وحجم التداول الفردي يتراوح بين عشرة وعشرين دولارًا فقط، وهي في حالة شبه مهجورة.

 

النمط الثاني: حزب التخرج بمنحنى الترابط، المسار الكلاسيكي لـ pump.fun

المشاريع الممثلة:

Warp (@circlewarp)

Flipt (@Fliptfun)

هذا الحزب يقلد أسلوب pump.fun: يتم تداول العملة أولاً في منحنى الترابط داخل السوق الداخلية، وعندما تصل القيمة السوقية إلى العتبة، "تتخرج" وتنتقل السيولة إلى بورصة لامركزية (DEX). الميزة هي أن الإقلاع البارد للعملات الجديدة مدعوم بالسوق الداخلية، والعيب هو أن معدل التخرج يحدد كل شيء؛ ففي المنحنى ترقد جثث العملات التي لم تنجح.

• Warp (@circlewarp): حاليًا منصة الإطلاق الوحيدة على Arc التي أكملت عملية تخرج كاملة بنجاح. منحنى ترابط مسعر بـ USDC، وعندما تصل القيمة السوقية إلى حوالي 69,000 دولار، تنتقل السيولة تلقائيًا إلى WarpDex الخاص بها، ويتم حرق رموز مزود السيولة (LP). الورقة الأخرى هي التبادل عبر السلاسل: من خلال بروتوكول CCTP (بروتوكول نقل عبر السلاسل) الخاص بـ Circle، يمكن لـ USDC على Ethereum وBase وArbitrum شراء العملات الجديدة على Arc بنقرة واحدة، وتظهر الصفحة رسوم جسر صفرية.

لقطة البيانات: يعرض الموقع الرسمي إطلاق 286 عملة، بحجم تداول تراكمي 2.15 مليون دولار. لكن عند التفصيل، حوالي 84% من التداول يأتي من عملة المنصة الخاصة بها WARP، وخلال ستة أسابيع تخرجت عملة واحدة فقط بنجاح. عتبة التخرج مرتفعة نسبيًا بالنسبة لعملات الميم ذات الإقلاع البارد، وهذه هي أكبر مشكلة.

عملة المنصة WARP (العقد: 0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e)، بقيمة سوقية حوالي 870,000 دولار.

• Flipt (@Fliptfun): الشبكة الرئيسية لم تُطلق بعد، لكن شبكة الاختبار مفتوحة، وهي الأعلى حاليًا من حيث نشاط التفاعل. أجرت تعديلًا رئيسيًا على المنحنى: المشترون لا يحصلون على رصيد قابل للبيع في أي وقت، بل على مركز مرتبط (bonded)، وبعد التخرج يتم توزيع رسوم المجمع حسب الحصة؛ ومن يريد الخروج يجب أن ينتظر في طابور عام لمدة 90 ثانية، ويمكن للجميع رؤية من يسحب مبالغ كبيرة. تحول البيع المكثف من عملية خفية إلى أوراق مكشوفة.

لقطة البيانات: خط جمع التخرج حوالي 6,375 دولار، وقيمة سوق التخرج حوالي 30,000 دولار، ورسوم تداول المنحنى 1.25%، منها 0.75% توزع على الحائزين المرتبطين. نافذة شبكة الاختبار 48 ساعة، ويمكن لكل محفظة الحصول على 500,000 USDC اختباري، وسيتم توزيع رموز غير قابلة للاستبدال (NFT) بثلاث فئات ذهبية وفضية وبرونزية حسب الترتيب النهائي، وسيتم سكها بعد إطلاق الشبكة الرئيسية.

عملة المنصة: لا توجد حاليًا.

 

النمط الثالث: حزب البوت الاجتماعي، أطلق عملة بتغريدة على X

المشروع الممثل: Archemist (@Archemistdotfun)

هذا الحزب يخفض عتبة إصدار العملات إلى أدنى حد. لا حاجة لفتح موقع، فقط اذكر البوت على X، وبتغريدة واحدة يمكن إكمال الإنشاء والإطلاق والتداول، مع قفل السيولة تلقائيًا.

الورقة الأخرى هي مشاركة أرباح المنشئ، حيث يمكنه الحصول على ما يصل إلى 80% من رسوم التداول، ومن الواضح أنها تستهدف جذب مصدري العملات.

لقطة البيانات: حجم التداول التراكمي في البيئة المبكرة حوالي 337,000 دولار، وتم إطلاق حوالي 49 عملة، وحوالي 77% من التداول يعتمد على عملة المنصة الخاصة بها ARCH. تعرض الصفحة الرئيسية للموقع أنها تعاونت مع مستكشف البلوكشين Blockscout للتحقق من معلومات العملات، ويمكن التحقق من معلومات عقد كل عملة مباشرة على المستكشف.

من الجدير بالذكر أنه وقت كتابة هذا التقرير، كان عداد الموقع الرسمي يعرض حجم التداول وعدد العملات بصفر، ويبدو أنه تمت إعادة تعيين البيانات قبل التبديل إلى الشبكة الرئيسية، لذا يجب خصم القيمة المرجعية لبيانات التداول المبكرة.

عملة المنصة: عنوان عقد ARCH وقيمتها السوقية غير متاحين حاليًا من أي مصدر عام، ويجب إعادة التحقق بعد إطلاق الشبكة الرئيسية.

 

النمط الرابع: حزب Uniswap V4، كتابة توزيع الأرباح في طبقة التداول

المشاريع الممثلة: ubi.fun (@ubidotfun)، Minara (@minarafun)

هذا الحزب يراهن على Uniswap V4. آلية Hook (آلية في Uniswap V4) في V4 تسمح لمنصات الإطلاق بكتابة قواعد مثل الرسوم الديناميكية، وتوزيع أرباح الحائزين، وإعادة الشراء التلقائي مباشرة في طبقة التداول، دون الحاجة إلى ضريبة على العملة. السردية التقنية هي الأحدث بين الأحزاب، لكن الوضع الحالي هو الأبرد بينها أيضًا.

• ubi.fun (@ubidotfun): تدعي أنها منصة الإطلاق الوحيدة على Arc المبنية على Uniswap V4، وإنشاء العملات مجاني، ورسوم التداول توزع على المنشئين والحائزين المؤهلين، والاتجاه هو "توزيع أرباح لجميع الحائزين". يذكر الموقع الرسمي بوضوح أنه لا توجد حاليًا عملة منصة.

لقطة البيانات: لا توجد عملة منصة حاليًا. في التدفق الديناميكي للموقع الرسمي، تتراوح التداولات في الغالب بين عشرات ومئتي دولار كمشتريات صغيرة، وآخر إطلاق كان قبل 6 أيام. الإحصاءات من طرف ثالث تشير إلى 3 عملات فقط تراكميًا، وإجمالي حجم تداول حوالي 4,800 دولار، ومجمع مكافآت الحائزين بلغ 1.38 دولار فقط في وقت ما. المخطط الآلي جميل، لكن لا توجد أموال مستعدة للدخول والتحقق.

• Minara (@minarafun): مبنية أيضًا على Uniswap V4، وتركز على سيولة USDC الأصلية وإصدار العملات منخفض الاحتكاك، وهناك شائعات في المجتمع عن "خلفية Circle Ventures (ذراع الاستثمار لشركة Circle)"، لكن المشروع لم يؤكد ذلك، لذا نتعامل معها كشائعة في الوقت الحالي. الموقع الرسمي تم إطلاقه، لكن قائمة العملات فارغة تقريبًا حاليًا.

لقطة البيانات: لا توجد عملة منصة حاليًا، ولا توجد بيانات تداول. يجب ملاحظة أن تحليل طرف ثالث أشار إلى أن قواعدها تسمح للمنشئ بالحصول على ما يصل إلى حوالي 80% من الحصة عند الإطلاق، وهذا التصميم غير ملائم للمشترين، ويستحق المراقبة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية.

 

النمط الخامس: إقران العملات بالأسهم وغيرها

هناك اسمان في القائمة، أسلوبهما مختلف عن الأحزاب الأربعة السابقة، ومستوى المخاطرة مختلف أيضًا، ويجب إبرازهما بشكل منفصل.

• Long.supply (@Longdotsupply): لا تقدم "ميم مقابل USDC"، بل "ميم مقابل عملات أسهم".

الأسلوب هو جلب عملات الأسهم أولاً (CRCL، NVDA، وحتى Anthropic (شركة ذكاء اصطناعي) غير المدرجة) إلى Arc عبر جسرها الخاص عبر السلاسل، ثم إنشاء أزواج تداول بين عملات الميم وعملات الأسهم هذه.

يعرض الموقع الرسمي أن عملة المنصة LONG (العقد: 0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752) وصلت قيمتها السوقية إلى حوالي 3.61 مليون دولار، وهي الأعلى حاليًا بين جميع عملات منصات الإطلاق، وتظهر الأموال داخل الجسر حوالي 1.6 مليون دولار.

لكن السؤال المهم هو مصدر هذه "الأسهم". إنها ليست عملات أسهم متوافقة مثل Robinhood، بل شهادات مسكوكة من قبل فريق المشروع نفسه: من يحتفظ بالأصول، وهل يمكن استبدالها بأسهم حقيقية، وهل يمكن للفريق إغلاق الجسر من جانب واحد، كلها أسئلة لا توجد إجابات علنية عنها حاليًا، ويمكن مراقبتها بعد إطلاق الشبكة الرئيسية.

• act.fun (@actfunxyz): منصة إطلاق لم تكن قد بدأت العمل بعد.

الأكثر براعة في اختيار التوقيت. المنصة تعمل بالفعل: تم إكمال البيع المسبق لعملة المنصة ACT على منصتها الخاصة، وانتهى اليوم (14 سبتمبر)، وتم ملء الشريحتين بالكامل بهدف 30,000 دولار، شريحة Architect (فئة) بقيمة مخففة بالكامل 50,000 دولار، وشريحة Public (فئة) بقيمة مخففة بالكامل 200,000 دولار.

تم الإعلان عن عقد ACT (0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5)، والإطلاق الرسمي محدد في 16 سبتمبر، يوم افتتاح الشبكة الرئيسية، مع فتح الاستلام والاسترداد في نفس الوقت. أي أنها باعت عملة منصتها بالكامل قبل فتح بوابات الشبكة الرئيسية.

لكن فحص الكود على السلسلة يُظهر أن مالك العقد لا يزال يحتفظ بامتياز السحب الطارئ. ملء البيع المسبق بالكامل يثبت أن الحماس حقيقي، لكن قبل التخلي عن الصلاحيات، يبقى وعد "سيتم قفل LP (مزود السيولة)" مجرد وعد.

بالإضافة إلى ذلك، تبدو الصفحة وكأنها تحتوي على بعض لمسات البرمجة بالذكاء الاصطناعي...

حتى هنا، يمكن ملاحظة أن جميع أحجام التداول والقيم السوقية الحالية هي مجرد بروفة قام بها بضع مئات من العناوين التي دفعت علاوة للدخول في بيئة مغلقة، والاختبار الحقيقي سيكون عند فتح البوابات في يوم 16.

ونظرًا لضيق المساحة، هناك بعض المشاريع الجيدة التي لم يتسن لنا تغطيتها بمزيد من التفصيل، وقد قام محللون في المجتمع بتجميع قائمة، مع تقييمات لمنصات الإطلاق، مما يوفر مرجعًا لأبحاثكم الاستثمارية.

(مصدر الصورة: @Nick_Researcher)

 

بشكل عام، يمكننا متابعة النقاط التالية في هذه المنصات:

أولاً، أي منصة إطلاق ستشهد أول تداول مستقل "غير مرتبط بعملة المنصة".

حاليًا، أحجام Tolly وWarp وArchemist مرتبطة بعمق بعملات منصاتها الخاصة، ومن يستطيع أولاً إنتاج عملة ميم تتداول بحرية بناءً على زخمها الخاص، بعيدًا عن عملة المنصة، سيكون الصنبور الحقيقي.

ثانيًا، مراقبة الوفاء بالوعود.

الشبكة الرئيسية لـ Flipt، وقفل LP والتخلي عن الصلاحيات في act.fun، ووعد aka.fun "نراكم في 16"، كل هذه الوعود سيتم التحقق منها أو دحضها خلال 48 ساعة.

ثالثًا، هل ستتعثر سلسلة Arc نفسها؟

هل ستكون RPC (بروتوكول استدعاء الإجراءات عن بعد) الرسمية والمستكشف وUniswap مفتوحة حقًا للجمهور، وهل يمكن لـ USDC الدخول والخروج بسلاسة، كلها أمور غير معروفة؛ لقد رأينا الكثير من الفرق غير الاحترافية، ورغم الدعم من مؤسسات كبرى، فإن الأداء الفعلي لن يتضح إلا في ذلك اليوم.

وأخيرًا، كالعادة، تذكير: جميع المشاريع المذكورة في هذا المقال في مراحل مبكرة جدًا، ومعظم العقود غير مدققة، وبيانات ما قبل الشبكة الرئيسية لا تمثل أداء الشبكة الرئيسية العامة. مخاطر مشاريع العملات المشفرة كبيرة جدًا، ويرجى القيام بأبحاثكم الخاصة (DYOR).