أسبوع اللجنة الفيدرالية يبدأ: بيتكوين ترتد مع تسعير مخاطر رفع الفائدة

في 14 سبتمبر (الاثنين)، دخلت الأسواق العالمية أسبوعًا حافلًا بقرارات البنوك المركزية الكبرى. لقد دفع ارتفاع التضخم الأمريكي وأسعار النفط توقعات السوق لرفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى 86%، بينما لا يزال الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة قويين، مما يُبقي الأصول عالية المخاطر تحت ضغط.

ومع ذلك، تجنبت بيتكوين مزيدًا من الانخفاض واستقرت في نطاق 76,000-78,000 دولار، مما يشير إلى أن جزءًا من التوقعات المتشددة قد يكون تم تسعيره بالفعل. ومع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، يتحول اهتمام السوق من «هل سيرفع الفيدرالي الفائدة» إلى «هل سيستمر التشديد النقدي بعد الرفع».

النفط يواصل الارتفاع مع قفزة احتمالات رفع الفائدة إلى 86%

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس، متجاوزًا توقعات السوق. وبالاقتران مع المكاسب المستمرة في أسعار النفط، دفع ذلك الاحتمالية الضمنية في السوق لرفع الفيدرالي الفائدة هذا الأسبوع إلى أكثر من 86%. وفي الوقت نفسه، يقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5%، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% إلى 99.40، مما يزيد الضغط على الأصول عالية المخاطر.

أنهت الأسهم الأمريكية سلسلة خسائر استمرت أربع جلسات يوم الجمعة الماضي، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.98%، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.96%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.86%. ومع ذلك، أغلقت المؤشرات الرئيسية الثلاثة على انخفاض أسبوعي، مما يشير إلى أن الرغبة في المخاطرة لم تتعافَ بالكامل بعد.

خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين، ضعفت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مرة أخرى. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.5%، مع تعرض أسهم التكنولوجيا لضغوط أكبر. كما انخفضت أسهم التكنولوجيا الآسيوية وسط تجدد المخاوف بشأن سلامة الذكاء الاصطناعي. أغلق مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي منخفضًا بنسبة 3%، وهبطت أسهم إس كيه هاينكس بنسبة 6%، وخسرت سامسونج للإلكترونيات 4%.

يظل النفط أكبر متغير اقتصادي كلي. أدت المخاطر المتزايدة على طرق الشحن في الشرق الأوسط والبنية التحتية للطاقة إلى دفع خام برنت نحو 107 دولارات، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط إلى حوالي 103 دولارات، مع مكاسب تقارب 3% خلال اليوم لكليهما. ورغم أن ترامب حث الفيدرالي مرة أخرى على إبقاء أسعار الفائدة منخفضة، فإن التضخم المستمر وارتفاع أسعار النفط يعززان الحجة لصالح رفع الفائدة.

السؤال الرئيسي هذا الأسبوع لم يعد مجرد ما إذا كان الفيدرالي سيرفع الفائدة، بل ما إذا كان سيشير إلى إمكانية رفعها مرة أخرى. إذا أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم وارش على التضخم الثابت ومخاطر أسعار الطاقة، فقد يظل الدولار وعوائد سندات الخزانة قويين. أما إذا كانت الرسالة أقرب إلى «رفع مرة واحدة ثم الانتظار»، فقد تشهد الأصول عالية المخاطر تعافيًا قصير الأجل.

بيتكوين تتمسك بمستوى 77 ألف دولار مع تسعير الأسواق للتوقعات المتشددة

في 14 سبتمبر، أظهرت بيانات سوق BTCC تداول بيتكوين عند 77,711 دولارًا، بزيادة 0.70% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. كانت بيتكوين قد انخفضت لفترة وجيزة إلى ما دون 77,000 دولار لكنها تعافت بسرعة، مما يشير إلى أن جزءًا من التوقعات المتشددة قد استوعبه السوق بالفعل.

يُظهر التحليل على السلسلة أن العقود المفتوحة على بيتكوين انخفضت بنسبة 13.5% عن المستوى الذي كانت عليه عندما اخترقت بيتكوين حاجز 81,000 دولار في 3 سبتمبر، بينما انخفضت بيتكوين نفسها بنحو 5% خلال الفترة نفسها. يشير هذا إلى أن السوق ربما خفضت الرافعة المالية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بدلاً من حدوث موجة بيع ناتجة عن التصفية القسرية.

من الناحية الفنية، يظل نطاق 76,500-77,000 دولار منطقة الدعم الرئيسية. وطالما صمد هذا النطاق، فلا تزال بيتكوين تملك مجالًا للتعافي التدريجي. وتقع المقاومة عند 78,500-79,000 دولار. ويلزم العودة فوق هذا النطاق قبل أن تتمكن بيتكوين من إعادة اختبار 80,000 دولار. وإذا انكسر مستوى 76,500 دولار، فقد يحتاج السوق إلى مراقبة تراجع نحو 75,000 دولار.

بشكل عام، تبدو الحركة الحالية أقرب إلى استقرار بعد أن تم تسعير التوقعات المتشددة بشكل كبير منها إلى انعكاس في الاتجاه. وقبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، من المرجح أن تظل بيتكوين ضمن نطاق محدد. وإذا تم رفع الفائدة، فقد تزداد تقلبات العملات المشفرة على المدى القصير. وإذا كانت لغة الفيدرالي أقل تشددًا من المتوقع، فقد تشهد بيتكوين فرصة للتعافي.

تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة تدخل مرحلة تباين

بدأت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) في التباين. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بلغت حوالي 463 مليون دولار الأسبوع الماضي، منهية بذلك سلسلة تدفقات داخلة استمرت ثلاثة أسابيع، ومشيرة إلى ضعف الطلب المؤسسي على بيتكوين.

في المقابل، سجلت صناديق إيثريوم الفورية المتداولة تدفقات داخلة صافية بلغت حوالي 197 مليون دولار خلال الفترة نفسها، مما يمدد سلسلتها الإيجابية إلى الأسبوع الرابع على التوالي. كان تحول التدفقات من بيتكوين نحو إيثريوم سببًا مهمًا في الصمود النسبي لإيثريوم.

تتماسك إيثريوم حاليًا حول 2,500 دولار. وتظهر المقاومة عند 2,550-2,600 دولار، بينما يقع الدعم عند 2,480 دولار ونطاق 2,400-2,450 دولار. وطالما استمرت التدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، فقد تظل إيثريوم أقوى نسبيًا من بيتكوين.

أسبوع البنوك المركزية الكبرى يضع اجتماع الفيدرالي في بؤرة الاهتمام

تدخل الأسواق العالمية أسبوعًا حافلًا بقرارات البنوك المركزية الكبرى. سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة النقدية يومي 15 و16 سبتمبر، وسيعلن قرار الفائدة في الساعة 2:00 ظهرًا يوم الأربعاء 16 سبتمبر. وسيعقد الرئيس وارش بعد ذلك مؤتمرًا صحفيًا للسياسة النقدية.

كما سيعلن بنك إنجلترا وبنك اليابان قراراتهما يومي الخميس والجمعة على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، سيجري مجلس الشيوخ الأمريكي تصويتًا إجرائيًا رئيسيًا على قانون الوضوح (CLARITY Act) يوم الثلاثاء بالتوقيت المحلي، بينما ستعقد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مائدة مستديرة حول التداول على مدار 24 ساعة في اليوم نفسه. وقد تصبح التطورات التنظيمية محركًا مهمًا آخر لسوق العملات المشفرة هذا الأسبوع.

نظرة على التداول

يبدو السوق حاليًا أقرب إلى استقرار حذر قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) منه إلى انعكاس في الاتجاه. ومع ارتفاع توقعات رفع الفائدة بالفعل، فمن المرجح أن تحدد توجيهات الفيدرالي بشأن مسار السياسة المستقبلي التحرك الرئيسي التالي.

إذا ظل الفيدرالي متشددًا، فقد يظل الدولار وعوائد سندات الخزانة ثابتين، مما يُبقي الضغط على الأصول عالية المخاطر. أما إذا كانت الرسالة أكثر ليونة مما تتوقعه الأسواق، فقد تشهد بيتكوين تعافيًا قصير الأجل.

تحذير من المخاطر: بعض الآراء الواردة في هذا المقال مستمدة من وسائل إعلام عامة وهي للإشارة فقط. وهي لا تشكل أي نصيحة استثمارية أو توصية تداول. الأسواق تنطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند التداول. يرجى التأكد من تطبيق إجراءات مناسبة لإدارة المخاطر.