هل تنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ ثلاثة عمالقة يتحدون في دعوة نادرة لإبطاء تطوير الذكاء الاصطناعي

بقلم: وول ستريت سي إن

يوم السبت، نشر داريو أمودي، الرئيس التنفيذي لشركة أنثروبيك، منشورًا يدعو فيه صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية إلى إبطاء وتيرة تطوير النماذج المتقدمة طوعًا، وسرعان ما حظي بدعم علني من إيلون ماسك وسام ألتمان. وفي الوقت نفسه، صرّح ألتمان لمجلة فورتشن بأن OpenAI لن تمضي قدمًا في خطط الاكتتاب العام هذا العام، قائلًا: "في ظل الظروف الأمنية الحالية، سيكون الإدراج الآن غير حكيم".

أدى هذا التحول المفاجئ من السعي لتحقيق أقصى نمو إلى التأكيد على التباطؤ الآمن إلى ردود فعل متسلسلة في مجتمع التداول. وأظهرت مؤشرات السوق المبكرة أنه بعد انتشار أخبار "تباطؤ الذكاء الاصطناعي"، انخفضت الأصول ذات الصلة على منصة "HyperliquidX"، حيث بلغت انخفاضات OpenAI وأنثروبيك 7% و2.8% على التوالي.

أصدر العديد من مراقبي السوق والمستثمرين تحذيرات على وسائل التواصل الاجتماعي، معربين عن قلقهم من أن تؤثر هذه الأخبار بشكل كبير على أسهم الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وBroadcom وAMD يوم الاثنين. نشر المستثمر التكنولوجي المعروف Jason على منصة X مباشرة: "ستنخفض أسهم الذكاء الاصطناعي بأكثر من 10% في بداية تداولات يوم الاثنين"، وقال إن منشور أمودي "قوّض تجارة الذكاء الاصطناعي في ضربة واحدة".

معنويات السوق تحت الضغط و"تجارة الذكاء الاصطناعي" تواجه إعادة تقييم

يواجه السوق إعادة ضبط محتملة لنماذج التقييم. قال المستخدم preetkailon إن تسعير السوق الحالي مبني بالكامل على الإنفاق الهائل على الذكاء الاصطناعي والنمو السريع المستمر. إذا بدأت وتيرة تطوير الذكاء الاصطناعي في التباطؤ فعليًا، فسيتعين على المستثمرين إعادة النظر في هذه التوقعات. ونصح المستثمرين بمراقبة شركات الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وAMD وMarvell عن كثب يوم الاثنين، محذرًا من المطاردة العمياء للارتفاعات في بيئة السوق الحالية.

ومع ذلك، لا يزال هناك انقسام حول ما إذا كان الطلب الأساسي سينخفض بشكل حاد. يرى المستخدم The AI Investor أن النماذج الحالية تمتلك بالفعل إنتاجية كافية لدفع طلب غير مسبوق على الحوسبة الاستنتاجية:

"حتى لو تباطأ تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي، فإن التأثير الجوهري على الطلب على القدرة الحاسوبية سيكون محدودًا نسبيًا، وسيتركز التأثير الأكبر حاليًا على معنويات السوق والذعر، وليس على مستوى الأعمال الفعلية."

منطق التقييم يتغير وخطط الاكتتاب العام تواجه عقبات

هناك تناقض طبيعي بين الدعوة إلى التباطؤ ورغبة الأسواق العامة في النمو المرتفع، وهذا هو جوهر تأجيل OpenAI للاكتتاب العام. أشارت مراسلة CNBC ديردري بوسا إلى أن هذا ليس مفاجئًا، بل هو نتيجة حتمية لهذا السرد: عندما تعترف OpenAI وأنثروبيك بأنفسهما بأن الضغوط التجارية تدفع شركات الذكاء الاصطناعي إلى التطور بسرعة كبيرة، يصبح من الصعب عليهما تبرير موقفهما في الأسواق العامة.

تجلب الأسواق العامة ضغوطًا إضافية، بما في ذلك توقعات النمو والتقارير ربع السنوية وأسعار الأسهم المتقلبة كل ثانية. قالت بوسا إن إخبار المستثمرين بأننا "بحاجة إلى إبطاء النمو" هو سرد صعب للغاية لشركة مدرجة:

"على الرغم من أن التطوير الآمن قد يكون أكثر أهمية من تعظيم خلق الثروة، فإن التقييمات الخاصة الضخمة الحالية لهذه الشركات واحتياجاتها التمويلية وتوقعات العوائد الضخمة كلها مبنية على أساس التقدم السريع."

أثار المستخدم ديفيد تشي تساؤلًا حول ما إذا كان "التباطؤ" يعني إبطاء النمو أم إبطاء تدريب النماذج المتقدمة، وأكدت بوسا أن تقييمات هذه الشركات مرتبطة إلى حد كبير بالتقدم المستمر في التكنولوجيا المتقدمة، خاصة في ظل المنافسة من النماذج مفتوحة الأوزان، وأن إبطاء التطوير المتقدم سيقوض بشكل مباشر أساس تقييماتها المرتفعة.

تباطؤ الإنفاق الرأسمالي أم إدارة التوقعات؟

بالإضافة إلى اعتبارات السلامة، يظل مجتمع التداول متشككًا في الدوافع التجارية المحتملة وراء هذا التحالف النادر بين الأطراف الثلاثة. أشار المستخدم جيسون تشوي إلى أن أنثروبيك كانت دائمًا صريحة بشأن قضايا السلامة، لكن اختيار هذا التوقيت لطرح خطة تباطؤ محددة يستحق التدقيق في حد ذاته.

هناك تناقض داخلي يحتاج إلى توضيح: إن إبطاء تطوير النماذج المتقدمة بشكل صريح يمنح المنافسين وقتًا لتقليص فجوة القدرات، وهو ما يمثل إضعافًا ذاتيًا للشركات التي تعتمد على الريادة التكنولوجية لدعم تقييماتها المرتفعة. فلماذا اختارت الأطراف الثلاثة إصدار بيان مشترك؟ أحد التفسيرات الأكثر إقناعًا هو:

هذه الخطوة هي في جوهرها "إدارة توقعات الاكتتاب العام" على مستوى الشركات، وتوفر خيارًا لخفض الإنفاق الرأسمالي في المستقبل. في ظل تزايد الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد يساعد إبطاء الوتيرة بحجة السلامة هذه الشركات الناشئة ذات التقييمات المرتفعة على تخفيف الضغوط المالية الناتجة عن الإنفاق المستمر.

"نحن نتباطأ طوعًا من أجل السلامة" أسهل بكثير على السوق من "لم نعد قادرين على تحمل تكاليف الإنفاق".

بالطبع، لا تتعارض دوافع السلامة والتجارية بالضرورة. لكن بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال الحقيقي هو: هل هذا "التباطؤ" نقطة تحول حقيقية في تطور الذكاء الاصطناعي، أم مجرد إعادة صياغة للسرد لصالح العمالقة أنفسهم؟ قد تظهر الإجابة الأولية في أداء السوق يوم الاثنين.