هوس وثمن "إقران العملة بالسهم" في Robinhood: من الثراء السريع إلى التحقيق القانوني
chaincatcherبقلم: ديفيد، شينشاو تيك فلو
إذا كان "إقران العملة بالسهم" على بلوكتشين Robinhood مجرد كرنفال على السلسلة لمستثمري التجزئة في عالم العملات المشفرة خلال الأسبوعين الماضيين، فإن ما حدث اليوم يمثل الخروج الرسمي لهذه التجربة من نطاقها الضيق، بل واستفزاز الرئيس التنفيذي لشركة عامة حقيقية بشكل مباشر.
في 4 سبتمبر، أشعل رمز جديد على البلوكتشين يُدعى $MEME (عملة ميم) السوق فجأة. يعتمد هذا الرمز على السهم المرمّز $AMC، وتُظهر بيانات GMGN أنه خلال ساعات قليلة فقط، تم دفع قيمته السوقية إلى ذروة بلغت 45 مليون دولار، مع زيادة يومية تجاوزت 1800 ضعفًا وحجم تداول فاق 39 مليون دولار.
AMC، الشركة المعنية، هي أكبر سلسلة دور سينما في الولايات المتحدة، وهي أيضًا رمز إيماني لمستثمري التجزئة في معركة وول ستريت بيتس (WSB) الكلاسيكية عام 2021 ضد وول ستريت.
لم يكن هوس شراء $MEME مدفوعًا بأي اختراق سردي؛ بل كان لا يزال الاستراتيجية القديمة لإقران العملة بالسهم. ومع ذلك، كان سبب التركيز السريع للانتباه هو أن الرئيس التنفيذي لشركة AMC ورئيس Robinhood بدآ مشادة علنية على وسائل التواصل الاجتماعي.
لقد دفع هذا المشهد العبثي استراتيجية Robinhood "استخدام الميمات للتلاعب بالشركات العامة" إلى مركز الخطاب العام.
"مسار سريع" بقيمة 45 مليون دولار أشعلته عداوة الرئيس التنفيذي
جاءت شرارة هذه المهزلة من بيان عام مطول أصدره الرئيس التنفيذي لشركة AMC آدم آرون.
استخدم آدم آرون لغة قاسية، ووصف مرارًا تصرفات Robinhood بأنها "حقيرة وشائنة ولا تُغتفر"، متهمًا Robinhood علنًا بترميز سهم AMC وتداوله على البلوكتشين دون إذن الشركة. وأكد أن هذا السلوك غير مسجل بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي، وأعلن أن مجلس الإدارة قد استعان رسميًا بمحامين خارجيين متخصصين في الأوراق المالية لإجراء تحقيقات امتثال وقانونية.
في مواجهة الغضب العارم من مجلس إدارة الشركة العامة، جاء رد الرئيس التنفيذي لـ Robinhood فلاد تينيف متجاهلاً إلى حد ما، تاركًا تغريدة ساخرة من ثلاث كلمات:
"ما هو القلق؟"
في السوق على السلسلة المدفوعة بالانتباه، أصبحت المشادة عبر الإنترنت بين هذين المسؤولين التنفيذيين الكبيرين على الفور محفزًا للسيولة.
سرعان ما استخدم مطورون مجهولون بارعون سهم AMC المرمّز كمجمع سيولة لإطلاق العملة الجديدة $MEME. وكما وصفت بعض المنشورات في مجتمع العملات المشفرة، حملت AMC سابقًا المشاعر الأساسية لمستثمري التجزئة الذين يقاتلون ضد وول ستريت؛
لإعطاء القراء غير الملمين بـ AMC بعض الخلفية، سيساعدك هذا على فهم سبب تحول $AMC إلى مركزًا ممتازًا للموضوع وهدف للمضاربة:
بصفتها أكبر سلسلة دور سينما في الولايات المتحدة، كانت AMC على وشك الإفلاس في عام 2021، حيث تعرضت لعمليات بيع مكثفة على المكشوف من قبل صناديق التحوط في وول ستريت. في ذلك الوقت، تجمع جيش التجزئة في منتدى وول ستريت بيتس (WSB) على Reddit تلقائيًا، مستخدمين الشراء القوي لفرض ضغط على المؤسسات، مما لم يرفع سعر السهم عشرات المرات فحسب، بل سمح أيضًا لـ AMC بإصدار أسهم جديدة بسعر مرتفع لإنقاذ نفسها.
منذ تلك اللحظة، لم تعد AMC مجرد دار سينما في نظر مستثمري التجزئة؛ بل أصبحت "رمز تمرد" لعامة الناس ضد المؤسسة المالية والقواعد التقليدية.
الآن، تم تجميع الجدل والأحداث الحقيقية والمواجهات التنفيذية في رمز ميم واحد، حيث يترجم كل جدال وتفاعل من المشاهدين في الخطاب العام مباشرة إلى تدفق مستمر من عمليات الشراء الجديدة في المجمع.
الخروج من النطاق الضيق: التطور الخطير لـ "إقران العملة بالسهم"
هذه ليست أول نوبة مضاربة تتضمن ربط العملة بالسهم على بلوكتشين Robinhood. بتتبع تطور هذه اللعبة بأكملها، فقد خضعت في الواقع لتحول جذري من "مراجحة الآليات" إلى "الانتهازية المتطرفة" في وقت قصير جدًا.
الانفجار الحقيقي لهذا المنطق نشأ من $BONER الشهير مؤخرًا. كأول ظاهرة عملة-سهم تندلع على بلوكتشين Robinhood، قام المطورون بذكاء بإقران $BONER مع السهم المرمّز لمنصة الرعاية الصحية الأمريكية عن بُعد Hims & Hers Health (المعروفة ببيع الفياجرا).
في ذلك الوقت، كانت سوق الأسهم الأمريكية مغلقة في عطلة نهاية الأسبوع، بينما كان تداول البلوكتشين مفتوحًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. سرعان ما استنزف هوس التجزئة بـ BONER سيولة السهم المحدودة في المجمع. في الوضع المتطرف لغياب قنوات المراجحة لتصحيح فرق السعر، تم دفع سعر رمز HIMS على البلوكتشين بعنف فوق 130 دولارًا، مقارنة بالسعر الفوري البالغ 28 دولارًا فقط عند إغلاق يوم الجمعة، بزيادة تجاوزت 300%. هذا "ضغط فك الارتباط" الدرامي لم يدفع القيمة السوقية لـ $BONER إلى عشرات الملايين من الدولارات فحسب، بل أشعل أيضًا خيال الشبكة بأكملها بشأن ألعاب العملة-السهم.
ومع ذلك، بشكل عام، مر إقران العملة بالسهم في الواقع بعملية البحث عن مواضيع جاذبة للانتباه من الكبير إلى الصغير:
- المرحلة الأولى: الركوب على عمالقة التريليون دولار، انغماس ذاتي أحادي الاتجاه
ركزت محاولات الإقران الأولى في الغالب على عمالقة أمريكيين بقيمة تريليون دولار مثل NVDA وTSLA.
نظرًا للحجم الهائل للأسهم الأساسية، فإن أثر المضاربة البالغ عشرات الملايين من الدولارات على السلسلة لا يمكنها فيزيائيًا التأثير على السوق التقليدية، وتجاهلتها الشركات الكبيرة التقليدية بشكل طبيعي. بعض الأهداف، مثل $AI، ظهرت بالفعل من المضاربة أحادية الاتجاه على السلسلة.
قراءة ذات صلة: "فوضى Robinhood: مجموعة من أكبر الرابحين اليوم والمشاريع الجديرة بالملاحظة"
- المرحلة الثانية: استهداف الأسهم متناهية الصغر، تخيل الضغط على المكشوف
بعد ذلك، بدأت الأموال في التركيز على الأسهم فائقة الصغر في بورصة ناسداك. من FGL التي تم سحب البساط منها سابقًا إلى FAMI التي تم الترويج لها مؤخرًا (سهم بمفهوم صيني يتعامل بشكل أساسي مع الفطر والفطر الأسود) والتي طابقت نظريات KOL، حاول مستثمرو التجزئة خلق "حلقة تغذية راجعة انعكاسية" بأسلوب سوروس من خلال شراء الرموز على السلسلة لفرض ضغط على أسعار الأسهم الفورية الأمريكية.
ومع ذلك، فإن الأسهم متناهية الصغر نفسها لديها قيود اقتراض كبيرة وانتقال غير شفاف، وأثبت الضغط المادي الحقيقي على المكشوف في النهاية أنه مجرد حيلة مضاربة وهمية.
- المرحلة الثالثة: إغضاب الطوطم، ودعوة التحقيقات القانونية
اليوم، مع $MEME، اصطدمت هذه اللعبة الانتهازية بلوحة حديدية حقيقية (على الرغم من أن اللاعبين على السلسلة والرئيس التنفيذي لـ Robinhood أنفسهم لا يعتقدون أن هناك أي خطأ في ذلك).
لم يعد المطورون راضين عن إخفاء هوية الأسهم متناهية الصغر، بل ربطوا أنفسهم مباشرة بالطوطم السابق للتجزئة، AMC. هذه المرة، اختارت الشركة العامة التقليدية عدم التزام الصمت بل ألقت مباشرة باتهام الامتثال "إصدار أوراق مالية غير مسجلة"، وهو أمر قد يكون قاتلاً.
المخاطر الهامشية تضيق بشكل حاد
على بلوكتشين Robinhood اليوم، تحول ما يسمى بإقران العملة بالسهم تمامًا إلى ماكينة صراف آلي للانتباه مدفوعة بالجدل الإخباري والمواجهات في العلاقات العامة. كلما تجادلوا أكثر، ارتفع أكثر؛ وكلما شتموا أكثر، ارتفع أكثر، ليصبح رمز الكرنفال للمتداولين الذين يطاردون الأرباح قصيرة الأجل.
ومع ذلك، عندما يتطور السلوك الانتهازي من الترفيه الذاتي داخل النظام البيئي إلى توقع التدخل القانوني، فإن التكاليف الهامشية للعبة تتزايد بسرعة.
أولاً، هناك الخطر الحقيقي للرد التنظيمي.
في السابق، كانت هذه الرموز تعمل في مناطق رمادية لامركزية، ولكن عندما يفتح الرئيس التنفيذي لشركة عامة قضية رسميًا ويستعين بمحامين متخصصين في الأوراق المالية لملاحقة مسؤوليات الامتثال عن "ترميز الأوراق المالية غير المسجلة"، فإن النافذة الزمنية للتدخل التنظيمي قد تقدمت بشكل كبير.
علاوة على ذلك، على الرغم من أن Robinhood تنص في شروط منتجها على أن الأسهم المرمزة غير متاحة للمستخدمين المحليين في الولايات المتحدة، إلا أن دفاعاتها المتعلقة بالامتثال للأصول الأساسية تظل ضعيفة في مواجهة التدقيق القضائي عبر الولايات القضائية.
والأكثر واقعية، هناك مخاطر خفية لرد فعل السيولة.
الاعتماد فقط على الحرارة اللحظية الناتجة عن المشادات التنفيذية هش للغاية؛ فبمجرد أن تهدأ الحرب الكلامية عبر الإنترنت أو تواجه الأهداف المرمزة ذات الصلة الشطب والقيود، فإن انسحاب السيولة من مجمع الإقران يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى انهيار حاد في وقت قصير جدًا.
لقد خلق استخدام الأسهم الأمريكية كمجمع للميمات بالتأكيد أسطورة مذهلة من الثروة والمشاركة في الموضوع على المدى القصير. ومع ذلك، يحتاج مستثمرو التجزئة إلى البقاء يقظين وألا يصبحوا من يُترك في الأنقاض لدفع ثمن هذه المضاربة المتطرفة بمجرد انقشاع دخان شجار العمالقة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.