ارتفاع ارتباط البيتكوين بالذهب إلى أعلى مستوى في ست سنوات وسط ضبابية الاقتصاد الكلي

ارتفع ارتباط البيتكوين بالذهب إلى أعلى مستوى له في ست سنوات، وفقًا لبحث جديد من شركة Bitwise Asset Management. فقد صعد الارتباط المتحرك لمدة 90 يومًا بين الأصلين إلى أقوى مستوى له منذ عام 2020، عندما أعادت حزم التحفيز في حقبة الجائحة تشكيل الأسواق العالمية.

وتقول Bitwise إن هذا التحول يشير إلى تغير في نظرة المستثمرين إلى البيتكوين، مما يجعله أقرب إلى الدور التقليدي للذهب كمخزن للقيمة خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية.

ارتباط البيتكوين بالذهب يبلغ ذروته في ست سنوات

تتبعت Bitwise العلاقة باستخدام بيانات Bloomberg الممتدة من أبريل 2015 حتى أغسطس 2026. وتطابق القراءة الحالية المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال حقبة التحفيز المرتبطة بكوفيد-19. وقد شهدت تلك الفترة السابقة أيضًا تدخلًا حكوميًا كثيفًا في الأسواق المالية.

شكّل شهر أغسطس نقطة تحول في هذا الارتباط. فقد تدخل وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في سوق السندات بعد ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 و30 عامًا. وأثارت هذه الخطوة مخاوف بشأن القمع المالي والتحكم في منحنى العائد.

سجلت البيتكوين أكبر مكسب أسبوعي لها منذ مارس 2024 بعد هذا التدخل، حيث ارتفعت بنسبة 22.4%. وارتفع الذهب بنحو 5% خلال الفترة نفسها بينما انخفضت الأسهم. وتقول Bitwise إن الأصلين تحركا معًا بطريقة برزت إحصائيًا.

ما الذي يحرك العلاقة بين البيتكوين والذهب

شارك الحساب الرسمي لشركة Bitwise النتائج، مشيرًا إلى أنه عندما تهيمن الظروف الاقتصادية الكلية على العناوين الرئيسية، يميل المستثمرون إلى التوقف عن الاختيار بين الذهب والبيتكوين. وبدلاً من ذلك، يشتري العديد من الموزعين الأصلين معًا في الوقت نفسه.

أعد التحليل مدير الأبحاث الأوروبية في الشركة، أندريه دراغوش. وأشار إلى انخفاض ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك-100، الذي تراجع إلى أدنى مستوى له في عام. وهذا الاتجاه يضعف الحجة القائلة بأن البيتكوين يتبع ببساطة معنويات أسهم التكنولوجيا.

كما تظل البيتكوين مرتبطة ارتباطًا سلبيًا بمؤشر الدولار الأمريكي. وتوضح Bitwise أن ضعف الدولار يميل إلى التوافق مع قوة البيتكوين، وهو نمط أظهره الذهب لعقود خلال ضغوط العملة.

لماذا يهم أعلى مستوى في ست سنوات المستثمرين

تحذر Bitwise من أن البيتكوين والذهب يظلان أصلين مختلفين على الرغم من التقارب الأخير. فقد خدم الذهب كمخزن للقيمة لآلاف السنين، بينما أُنشئت البيتكوين قبل أقل من عقدين.

ومع ذلك، تجادل الشركة بأن الارتفاع في الارتباط خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية له وزن. فسوق الذهب تقدر قيمته بنحو 30 تريليون دولار، وقد بنته البنوك المركزية والمخصصون المؤسسيون عبر أجيال.

إذا استمرت البيتكوين في التحرك نحو هذه الفئة، تقترح Bitwise أنها قد تُسعَّر في النهاية مقابل قاعدة رأسمالية أكبر بكثير. وسيمثل ذلك تحولًا من تسعيرها التاريخي كأصل مخاطر بأسلوب المشاريع الناشئة نحو شيء أقرب إلى تحوط اقتصادي كلي.