موجة ضغط هائلة على مراكز البيع المكشوف في سوق العملات الرقمية تمحو 4 مليارات دولار من المراكز ذات الرافعة المالية

أهم النقاط

جدول المحتويات

• وصل سعر البيتكوين إلى حوالي 75,000 دولار، مسجلاً مكسباً يومياً بنسبة 8% وارتفاعاً أسبوعياً بنسبة 18%، حيث تعرض المتداولون الذين راهنوا على انخفاض الأسعار لضغوط كبيرة للخروج من مراكزهم.
• تم إغلاق مراكز بيع مكشوفة ذات رافعة مالية تزيد قيمتها عن 4 مليارات دولار قسراً خلال فترة يومين، مما يمثل أكبر عملية تصفية منذ عام 2021.
• رفعت وزارة الخزانة الأمريكية برنامج إعادة شراء السندات من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار لكل جلسة، مما خلق ظروفاً مواتية للأصول المضاربة.
• ارتفع سعر إيثيريوم بنسبة 18% خلال 24 ساعة، متجاوزًا أداء بيتكوين، بينما سجلت سولانا ودوجكوين وغيرها من العملات البديلة زيادات أسبوعية برقمين.
• دعا الرئيس ترامب المشرعين إلى إقرار قانون وضوح سوق الأصول الرقمية خلال اجتماع في البيت الأبيض مع كبار المسؤولين التنفيذيين في صناعة العملات المشفرة

شهدت أسواق العملات المشفرة ارتفاعاً كبيراً هذا الأسبوع حيث تم تصفية مراكز بيع مكشوفة بالرافعة المالية بقيمة تزيد عن 4 مليارات دولار أمريكي قسراً خلال فترة 48 ساعة، مما دفع البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى إلى أعلى مستوياتها منذ أسابيع.

المصدر: كوين جلاس

ارتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 75 ألف دولار خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 8% خلال اليوم، ومكاسب تقارب 18% على مدار سبعة أيام. وكانت العملة الرقمية الرائدة تُتداول بسعر يقارب 64,100 دولار قبل 48 ساعة فقط.

المحفز وراء الرالي

بدأ الارتفاع الحاد في الأسعار في 19 أغسطس/آب عقب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن توسيع برنامج إعادة شراء السندات للأوراق المالية طويلة الأجل. وتضاعف الحد الأقصى لحجم كل عملية من ملياري دولار إلى أربعة مليارات دولار، ودخلت المعايير الجديدة حيز التنفيذ في 9 سبتمبر/أيلول واستمرت حتى 4 نوفمبر/تشرين الثاني.

تعمل برامج إعادة شراء السندات عن طريق سحب الأوراق المالية القديمة الأقل سيولة من التداول مع طرح إصدارات جديدة. وتؤدي هذه الآلية إلى تقليص العوائد على المدى الطويل، مما يخلق بيئات أكثر ملاءمة للأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك العملات المشفرة.

ارتفع سعر البيتكوين من 64,100 دولار إلى 66,800 دولار في الساعة الأولى التي أعقبت بيان وزارة الخزانة الأمريكية. وقد أثبت هذا التحرك السعري الأولي أنه كافٍ لبدء الجولة الأولى من الإغلاق التلقائي لمراكز البيع ذات الرافعة المالية.

تحدث عمليات التصفية عندما يتخذ المتداولون مراكز برافعة مالية للرهان على انخفاض الأسعار. وعندما تتحرك الأسعار عكس توقعاتهم متجاوزةً عتبة معينة، تقوم البورصات تلقائيًا بإغلاق هذه المراكز من خلال أوامر شراء فورية. وتؤدي عمليات الشراء القسرية هذه إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، مما يخلق تأثيرًا متسلسلًا يؤدي إلى عمليات تصفية إضافية.

استمرت سلسلة عمليات التصفية لما يقارب 18 ساعة. وبلغ إجمالي إغلاق مراكز البيع على المكشوف حوالي 2.77 مليار دولار، ما يمثل 92% من إجمالي عمليات التصفية القسرية خلال هذه الفترة. وكان أكبر مركز تم إغلاقه مركزًا واحدًا من البيتكوين بقيمة 25.13 مليون دولار على منصة هايبرليكويد.

تراكم المراكز الهبوطية

تراكمت مراكز بيع مكثفة على مدى ستة أسابيع قبل الانهيار. وانخفضت معدلات تمويل عقود بيتكوين الآجلة الدائمة إلى ما دون الصفر في أواخر يوليو، واستمرت كذلك حتى منتصف أغسطس. هذا الوضع يعني أن المتداولين الذين يتوقعون انخفاض الأسعار قد حصلوا بالفعل على مدفوعات مقابل الحفاظ على مراكزهم، مما جذب مشاركين إضافيين إلى مراكز البيع ليس بالضرورة بدافع قناعة بانخفاض الأسعار، بل لفرصة تحقيق الدخل.

في 18 أغسطس، أي قبل يوم واحد فقط من بدء عملية التصفية، شكلت مراكز البيع المكشوف أكثر من 51% من إجمالي المراكز المفتوحة في منصات التداول الرئيسية، بما في ذلك باينانس، وأوكي إكس، وبايبت. وعندما أعطت أخبار الخزانة زخمًا صعوديًا، لم يتمكن هذا التركيز المفرط من الصمود أمام تحركات الأسعار دون التسبب في عمليات شراء قسرية واسعة النطاق.

ظهر عامل محفز ثانوي بعد ذلك بوقت قصير. فقد دعا الرئيس ترامب إلى إقرار الكونغرس لقانون وضوح سوق الأصول الرقمية خلال اجتماع في البيت الأبيض ضم ممثلين عن شركات كوين بيس، وجيميني، وريبل، وتشين لينك لابز. وقد دفع هذا التطور سعر البيتكوين من 68 ألف دولار إلى ما فوق 71 ألف دولار في 20 أغسطس.

حققت إيثيريوم مكاسب يومية بلغت 18%، وهي أقوى مكاسبها منذ مارس 2024، مدفوعة جزئيًا بزيادة تركيز مراكز البيع على المكشوف مقارنةً بحجم التداول المفتوح. وارتفعت سولانا بأكثر من 5% يوميًا و17% أسبوعيًا. أما دوجكوين، فقد حققت مكاسب تقارب 9%.

قامت منصة باينانس بمعالجة عمليات تصفية بقيمة 518 مليون دولار تقريباً. أما منصة هايبرليكويد، فقد تعاملت مع ما يقارب 513 مليون دولار. وسجلت منصة بايبت عمليات إغلاق قسري بقيمة 303 ملايين دولار تقريباً.

تبلغ القيمة السوقية لعملة البيتكوين حاليًا 1.5 تريليون دولار، على الرغم من أن هذا الرقم لا يزال أقل بنحو 40% من ذروتها في أكتوبر التي تجاوزت 126000 دولار.

ينتهي برنامج إعادة شراء السندات المعزز التابع لوزارة الخزانة في 4 نوفمبر. وسيتوقف استمرار هذا الارتفاع بعد ذلك التاريخ على ما إذا كانت تدفقات رأس المال الجديدة ستدخل السوق أم أن المتداولين سيقومون فقط بتعديل مراكزهم قبل التحرك الاتجاهي التالي.