من البطل إلى الصفر: كيف تحول تعدين 1,109 بيتكوين إلى خسارة 32% لـ Bitdeer

في مفارقة صارخة، تكافح شركة التعدين العملاقة Bitdeer للبقاء واقفة على قدميها رغم تحقيقها لإنجاز تعدين أكثر من ألف بيتكوين.

الانهيار المفاجئ: كيف تحول النجاح إلى كابوس مالي؟

بينما كانت صناعة التشفير تحتفل بارتفاع أسعار البيتكوين، كانت Bitdeer تغرق في دوامة الخسائر - لأن تعدين العملات الرقمية ليس كافيًا عندما تتحول السوق ضدك.

المفارقة الأكثر إيلامًا؟ كلما زادت كمية البيتكوين التي يتم تعدينها، زادت الخسائر المتراكمة - درس قاسي في اقتصاديات التعدين خلال فترات التقلب الحاد.

في النهاية، تثبت Bitdeer مرة أخرى أن صناعة التعدين هي لعبة الأرقام الكبيرة: حيث يمكنك الفوز بالمعارك (1,109 بيتكوين) ولكن تخسر الحرب (32% من القيمة).

صرحت الشركة بأنها ستخصص 200 ميجاوات من الطاقة لخدمات الذكاء الاصطناعي. تستهدف تحقيق إيرادات سنوية تتجاوز 2 مليار دولار بحلول عام 2026. وأضافت بيتدير أيضاً 241000 آلة تعدين عبر النرويج والولايات المتحدة وآسيا. قامت الشركة بتعدين 1109 بيتكوين خلال الربع.

وضع التوسع بيتدير بجانب مُعدين آخرين مثل MARA وIREN وCore Scientific، الذين يدمجون بشكل متزايد إمكانيات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. استجاب المستثمرون في البداية بشكل إيجابي، حيث يرون التنويع في مجال الذكاء الاصطناعي كطريقة لموازنة التقلبات في هوامش تعدين بيتكوين.

أصدرت بيتدير نتائج الربع الثالث 2025 غير المدققة، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 174% مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 169,7 مليون دولار. وصل الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 43 مليون دولار. يعكس النمو زيادة في إنتاج بيتكوين وكفاءة بفضل توسيع التعدين الذاتي.

صرح مات كونغ، كبير مسؤولي الأعمال في بيتدير: "شهد الربع الثالث تنفيذًا قويًا وأداءً ماليًا متفوقًا. تحسنت الإيرادات، والأرباح الإجمالية، والأرباح المعدلة بشكل ملحوظ. كانت تحسينات الكفاءة مدفوعة بتوسع التعدين الذاتي. يمكن لتخصيص 200 ميجاوات لخدمات السحابة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي أن يحقق إيرادات سنوية تزيد عن 2 مليار دولار بنهاية عام 2026."

مع ذلك، تراجع التفاؤل حيث نشرت الشركة خسارة صافية بقيمة ٢٦٦,٧ مليون دولار. يقارن ذلك بخسارة ٥٠,١ مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. جاء ذلك بشكل رئيسي عن خسائر غير نقدية لإعادة تقييم الديون القابلة للتحويل وارتفاع النفقات التشغيلية.

رغم المكاسب من التعدين وتوسيع البنية التحتية، بما في ذلك الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي، الذي مول ١,٨ مليون دولار من الإيرادات، ركز المستثمرون على تأثير هذه الخسائر الورقية. بعد التقرير، هبطت أسهم بيتدير بنحو ٣٠% في ناسداك.

التحول المستمر للذكاء الاصطناعي والنتائج التشغيلية البارزة

في أكتوبر، واصلت بيتدير تقدمها في توسيع بنيتها التحتية التي تركز على الذكاء الاصطناعي. تؤكد البيانات التشغيلية زيادة في قدرة الإنتاج ونمو معدل التجزئة، مما يشير إلى نية الشركة لتوسع في أعباء عمل الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على عمليات التعدين. مع ذلك، تُظهر نتائج الربع الثالث ضغوطاً مالية ناتجة عن التوسع المكلف وتقلبات السوق. أثر ذلك على مزاج المستثمرين على المدى القصير.