الشركات تتوقف عن شراء العملات الرقمية بعد رفض بورصات آسيا لنماذج DAT
صدمة تنظيمية تهز عالم العملات المشفرة
في تحول مفاجئ، علقت الشركات العالمية استثماراتها في العملات الرقمية بعد أن رفضت البورصات الآسيوية الكبرى نماذج DAT الجديدة. جاء القرار كضربة قاسية للمستثمرين الذين كانوا يتوقعون موجة تبني مؤسسي أوسع.
آسيا تغلق الأبواب
رفضت بورصات طوكيو وهونغ كونغ وسنغافورة نماذج الأصول الرقمية المطورة، مما أدى إلى تجميد مليارات الدولارات من الاستثمارات المحتملة. يقول المحللون إن هذا القرار يعكس تحولاً في السياسة التنظيمية عبر القارة.
تأثير الدومينو
بدأت الشركات متعددة الجنسيات في سحب خطط الاستثمار المعلنة سابقاً، بينما تشهد محافظ العملات الرقمية المؤسسية انخفاضاً حاداً. بعض المطلعين يتحدثون عن "شتاء تنظيمي" جديد يهدد قطاع التكنولوجيا المالية.
مستقبل غامض
مع استمرار عدم اليقين التنظيمي، يضطر المستثمرون إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم في سوق أصبحت الانتكاسات التنظيمية فيها مربحة مثل المضاربات - فقط أكثر إحباطاً.
ازدهار الخزينة المشفرة يواجه مقاومة من الأسواق المالية الرائدة
وفقًا لبلومبرغ، عارضت بورصة هونغ كونغ للتداول والمقاصة المحدودة (HKEX) بشدة تحويلات خزانة الأصول الرقمية، حيث قامت بحظر طلبات من خمس شركات على الأقل. تحظر قواعد البورصة الاحتفاظ المفرط بالأصول السائلة. قال متحدث باسم HKEX لـ بلومبرغ أن الإطار،
"يضمن أن تكون الأعمال والعمليات لجميع المتقدمين الذين يسعون للإدراج، وكذلك أولئك المدرجين بالفعل، قابلة للحياة ومستدامة وذات جوهر."
تشارك البورصة الرائدة في الهند هذا الموقف الصارم. رفضت بورصة بومباي محاولة Jetking Infotrain لإدراج أسهم مرتبطة بخطط استثمار في العملات المشفرة.
في أستراليا، تفرض ASX Ltd. سقفًا صارمًا، يمنع الكيانات المدرجة من تخصيص أكثر من %50 من ميزانياتها النقدية أو ما يعادلها. هذا الحد يجعل نماذج DAT غير قابلة للتطبيق.
ومع ذلك، تبرز اليابان كاستثناء، حيث تتبنى DATs مع متطلبات إفصاح مناسبة. تستضيف البلاد 14 مشترًا لبيتكوين مدرجًا، بما في ذلك Metaplanet Inc.، الرابع عالميًا، مع 3,3 مليار دولار في الحيازات.
هذا الانفتاح سرّع من التبني. ومع ذلك، يدرس مزود المؤشرات العالمي MSCI Inc. استثناءات للشركات التي تمتلك أكثر من %50 من الأصول المشفرة، حيث يعتبرها أكثر كصناديق استثمار. مثل هذه الخطوة يمكن أن تقلل من التدفقات السلبية.
رهانات عالية ومخاطر متزايدة لشركات DAT
تأتي الاحتكاكات المتزايدة مع استمرار اتجاه DAT في الانتشار عالميًا. هذه الشركات الآن تحتفظ بأكثر من 100 مليار دولار في بيتكوين، وإيثريوم، وسولانا. يوجد أكثر من 1 مليون بيتكوين على الميزانيات العمومية للشركات، بقيادة Strategy (سابقًا MicroStrategy)، التي تحتفظ بـ 640,418 BTC.
ومع ذلك، أدت الاضطرابات الأخيرة في السوق إلى ضرب قطاع DAT، مما زاد من الشكوك حول الآفاق طويلة الأجل لهذه النماذج التجارية. تثير انخفاض mNAVs وتقلب أسعار الأسهم القلق. علاوة على ذلك، يعتمد الكثيرون على إصدار أسهم جديدة لتمويل شراء العملات الرقمية، مما يخلق مخاطر التخفيف.
يبقى خطر التلاعب أيضًا، كما يتضح من قضية QMMM. أفاد موقع BeInCrypto أن أسهم الشركة ارتفعت بعد إعلان كبير عن خزينة العملات الرقمية، لكنها انهارت عندما اتهم المنظمون الأمريكيون بالتلاعب في السوق.
أثارت هذه الحلقات الدراماتيكية دعوات لفرض رقابة أكثر صرامة. حث مؤسس بينانس تشانغبينغ تشاو (CZ) على إجراء تدقيقات إلزامية من طرف ثالث لمنع ظهور مقلدين جدد لـ"مايكروستراتيجي" الهاربة.
لذلك، مع تشديد اللوائح في أكبر الأسواق الآسيوية، ستكشف التطورات المستقبلية ما إذا كان مقاومة المنظمين ستوقف توسع نماذج خزينة الأصول الرقمية — أو ببساطة تجبرها على التطور تحت إشراف أكثر صرامة.
