هل هذه ’الرقصة الأخيرة’؟ بيتكوين (BTC) يحطم رقمًا قياسيًا جديدًا ويتصاعد الشعور بالابتهاج
مع بداية الأسبوع الثالث من يوليو، حقق بيتكوين رقمًا قياسيًا جديدًا على الإطلاق، حيث وصل إلى 123,000 دولار. سجلت أكبر عملة مشفرة في العالم مكاسب مذهلة بلغت حوالي 13٪ في الأسبوع الماضي وحده.
هذا النشاط السوقي، إلى جانب التدفق الكبير لرأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة ببيتكوين، أثار نقاشات حول بداية مرحلة ابتهاج السوق. ومع ذلك، تشير المؤشرات على السلسلة (on-chain) إلى صورة أكثر تعقيدًا.
المستثمرون الصغار ("الروبيان") يبقون خارج السوق بينما يصل بيتكوين إلى 123 ألف دولار
على الرغم من الارتفاع الأخير في السعر، لا يزال "مؤشر الجشع" الخاص بـ CryptoQuant عند مستويات متوسطة، مما يشير إلى أن المشاركة الأوسع للمستثمرين الأفراد لم تتحقق بالكامل بعد.
نسبة rHODL، وهي مقياس لسلوك حاملي الأصول على المدى الطويل وتوزيع الثروة بين مجموعات المستثمرين، تبلغ حاليًا 32٪. وهذا يشير إلى استمرار الحذر بين المشاركين الأفراد، الذين يشار إليهم غالبًا باسم "الروبيان". تاريخيًا، تزامنت مراحل الابتهاج الحقيقية في السوق مع تدفقات كبيرة من المستثمرين الأفراد، وهي حالة تعتقد CryptoQuant أنها غير واضحة بعد في الدورة الحالية.
بدلاً من ذلك، يبدو أن الزخم الأخير في السعر مدفوع بشكل أساسي بالتدفقات المؤسسية، بينما يبدو أن المستثمرين الأفراد قد تم تهميشهم مع استمرار الارتفاع. من المهم ملاحظة أن مراحل الابتهاج السابقة في سوق العملات المشفرة تلت بشكل ثابت دخولًا جماعيًا للمستثمرين الأفراد بعد الارتفاعات الأولية بقيادة المؤسسات، مما أدى بعد ذلك إلى حركة سعرية متسارعة.
ومع ذلك، هناك علامات مبكرة على التغيير، حيث بدأت نسبة rHODL في الارتفاع في الأيام الأخيرة. قد يشير هذا الارتفاع إلى بداية مرحلة بقيادة المستثمرين الأفراد، والتي بدورها قد تمهد الطريق لما يشير إليه بعض المراقبين في السوق باسم "الرقصة الأخيرة". في الوقت الحالي، يبدو أن السوق يقف على حافة الابتهاج بدلاً من أن يكون في قبضته الكاملة.
ارتفاع بيتكوين لا يواجه بيعًا ذعرًا
لم يؤدي ارتفاع بيتكوين إلى الذروة إلى إثارة بيع ذعر واسع النطاق، وفقًا لبيانات نسبة ربح الإنتاج المنفق (SopR). بينما ارتفعت SOPR لفترة وجيزة في الفترة من 3 إلى 4 يوليو، مما يشير إلى بعض نشاط جني الأرباح، إلا أنها ظلت باستمرار فوق 1 دون انخفاضات حادة.
هذا يعني بشكل أساسي أنه بينما يقوم حاملو الأصول على المدى القصير بجني الأرباح، فإن السوق الأوسع لا يتسرع في الخروج من المراكز. تشير حقيقة أن جني الأرباح يظل تحت السيطرة إلى بيئة بناءة لاكتشاف السعر. هذه الحالة تفضل الاتجاه الصعودي المستمر في السوق.
ترجمة: HashM4ster
