ارتفاع عائد السندات اليابانية لمدة 30 عامًا يُشير إلى تحذير لأصول المخاطرة: أسواق ماكرو

شهد عائد السندات اليابانية طويلة الأجل ارتفاعًا كبيرًا منذ يوم الجمعة، مما ينذر بالتقلب في أسواق السندات عبر الدول المتقدمة. هذا الوضع يؤدي عادةً إلى تشديد مالي ويقلل من شهية المستثمرين للمخاطرة.

ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 30 عامًا (JGB) بأكثر من 30 نقطة أساس (bps)، متجاوزًا مستوى 3% للمرة الأولى منذ 23 مايو، عندما بلغ ذروته عند 3.20%، وفقًا لمصدر البيانات TradingVieW. كما ارتفع عائد السندات لمدة 40 عامًا بنحو 15 نقطة أساس إلى 3.36%.

من المرجح أن يمثل هذا الارتفاع مخاوف الأسواق من الإسراف المالي قبل الانتخابات البرلمانية المقررة في اليابان أواخر هذا الشهر. الأسبوع الماضي، دافع رئيس الوزراء الياباني شيجيرو إيشيبا عن خططه لتوزيع منح نقدية بينما طالبت المعارضة بتخفيضات ضريبية.

علاوة على ذلك، قد يكون قرار الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على اليابان سببًا في التوتر بالسوق.

احترس من تقلب الأسعار

قد يضيف الارتفاع الأخير في عائد السندات اليابانية طويلة الأجل زخمًا لارتفاع العائدات في الولايات المتحدة ودول أخرى، حيث تنفق حكوماتها أكثر مما تستطيع.

وهذا بدوره قد يرفع تقلب الأسعار، مما قد يتسبب في تشديد مالي ويؤثر على أصول المخاطرة، بما في ذلك البيتكوين. لذلك، قد يرغب المضاربون على العملات الرقمية في تتبع مؤشر MOVE، الذي يقيس التقلب الضمني لمدة 30 يومًا بناءً على الخيارات في سندات الخزانة الأمريكية.

تاريخيًا، تتوافق القمم الكبرى في BTC مع القيعان في مؤشر MOVE والعكس صحيح.

التركيز على مزاد الخميس

قد يزداد التقلب في سوق السندات اليابانية وأسواق السندات الأخرى لاحقًا هذا الأسبوع إذا خيب بيع وزارة المالية اليابانية للسندات لمدة 20 عامًا يوم الخميس التوقعات.

وفقًا لـ BloOMberg، فإن مزاد السندات لمدة 20 عامًا لديه تاريخ من النتائج المخيبة للآمال، مما يؤدي إلى تقلب في عائدات السندات طويلة الأجل.

اليابان لم تعد مصدرًا لأسعار منخفضة

لعدة سنوات، حافظت اليابان على عوائد سندات منخفضة للغاية من خلال مجموعة من إجراءات السياسة النقدية غير التقليدية. وقد مارس ذلك ضغطًا هبوطيًا على العائدات في جميع أنحاء العالم المتقدم، بينما عزز دور الين الياباني كعملة تمويل لصفقات التحمل المحفوفة بالمخاطر.

ومع ذلك، منذ عام 2023، قامت اليابان بتطبيع سياستها النقدية ببطء، مما عزز ارتفاع العائدات في جميع أنحاء العالم.

ترجمة: Gasopt1m1ze