بلاك روك تواجه أزمة شفافية كبرى.. هل يؤثر ذلك على ثقة المستثمرين في العملات الرقمية؟

تُواجه بلاك روك، أكبر مدير للأصول عالميًا، انتقادات حادة بسبب نقص الشفافية في بعض استثماراتها. يأتي هذا في وقت حساس حيث يتزايد اهتمام المؤسسات الكبرى بالعملات الرقمية.

المستثمرون يتساءلون: هل يمكن الوثوق بجهة تخفي تفاصيل أساسية عن استثماراتها التقليدية لإدارة أصول رقمية؟

المفارقة تكمن في أن تقنية البلوكتشين التي تدعم البيتكوين توفر بالضبط ما تفتقده بلاك روك: شفافية لا يمكن التلاعب بها.

يتغير BlackRock قليلاً بعد تمرد المستثمر العام الماضي

على الرغم من الضوضاء ، لم يتغير شيء تقريبًا. لا يزال BlackRock يدعي أن نصف المكافآت التنفيذية يعتمد على الأداء المالي. ينقسم النصف الآخر بين الأهداف الغامضة المسمى "قوة العمل" و "القوة التنظيمية".

قامت الشركة بتحديث قائمة المقاييس المالية ، وأضافت مقياسًا جديدًا إلى السبعة السابقة. تندرج هؤلاء الثمانية الآن تحت ثلاثة أهداف فضفاضة: "دفع قيمة المساهمين" ، "تسريع نمو الإيرادات العضوية" ، و "تعزيز الرافعة المالية".

لكن هؤلاء ليسوا مرتبة. لا يتم تعيين الأوزان. لا يزال المساهمون لا يعرفون أي قيمة متري أكثر. أهداف العمل لم تتحسن أيضًا. عبارات مثل "الرصاص في عالم متغير" والمهام الجديدة المتعلقة بدمج عمليات الاستحواذ تبدو أشبه بالملصقات التحفيزية من الأهداف القابلة للقياس.

يقول المجلس إن لاري "تجاوز بكثير" التوقعات ، ولكن لا يمكن العثور على هذه التوقعات. العدد الحقيقي الوحيد هو نمو 23 ٪ في دخل التشغيل المعدل ، لكن BlackRock لا يفسر الهدف الذي تم التغلب عليه أو ما كان خط الأساس المقارنة.

وهذه شركة تستفيد من حليف المقياسmatic، لذلك لا تقول هذه الأرقام الكثير بدون سياق. الإنجازات غير المالية ليست أفضل. يقرأ هذا الجزء من الوكيل مثل شخص ما حاول حشر أكبر عدد ممكن من الكلمات الطنانة في مراجعة الأداء.

بالكاد هناك أي مقارنات للشركات الأخرى. نقاط البيانات الوحيدة المقدمة هي إجمالي عائدات المساهمين في BlackRock على مدار واحد وثلاث سنوات وخمس سنوات ، ونمو الأصول ، ونسبة السعر إلى الأرباح لا تزال مرتين مثل أقرانها التقليديين. هذا كل شيء.

على جوائز لمرة واحدة ، قالت الشركة لم يتم تقديم أي منها في عام 2024. لكنهم لم يقلوا أيضًا ما إذا كانت هذه سياسة رسمية الآن أو مجرد خيار لمرة واحدة ، لذلك لا يزال لدى المساهمين أي فكرة عما يمكن توقعه في العام المقبل.

لا يزال Glass Lewis و ISS يرون مشاكل في عملية الدفع

وقال جلاس لويس إن تحديثات الشركة "كافية". هذه هي الكلمة الفعلية التي استخدموها. لقد دعموا خطة الدفع هذا العام - ليس لأنهم أعجبوا ، ولكن لأن معظم الأجور مرتبطة بالأسهم والأداء المستقبلي.

لم يكن ISS أكثر تسامحًا ، حيث وصفت التغييرات بأنها "تدريجية". تبقى المشكلة الأساسية: BlackRock يمنح نفسه مجالًا كبيرًا لاتخاذ القرارات دون إظهار كيفية الوصول إلى هذه القرارات.

السلطة التقديرية ليست دائما سيئة. يمكن أن يتوقف عن النتائج السيئة عند استيفاء المقاييس بسبب عوامل الاقتصاد الكلي بدلاً من الأداء.

لكن السلطة التقديرية لا يعني التخمين. هناك أرضية وسط تستخدم فيها الشركات الصيغ كقاعدة ثم تعديل النتائج باستخدام الحكم البشري. هذا يعمل فقط عندما يمكن للمساهمين اتباع المنطق - والآن ، لا يمكنهم ذلك.

تقول اللجنة إنها "تأخذ ملاحظات المساهمين على محمل الجد". ولكن إذا كان هذا صحيحًا ، فقد حصلوا على لقطة أخرى لإثبات ذلك. تمت إضافة حوافز جديدة للأداء المرتبط باستثمارات السوق الخاصة. هذه فرصة ثانية لإظهار المستثمرين أن العملية لن تكون هذه غير شفافة إلى الأبد.

حتى الآن ، لا يهاجم Glass Lewis ولا ISS الدفع البالغ 37 مليون دولار مباشرة. إنهم لا يتساءلون عما إذا كان لاري يستحق ذلك. لكنهم يطلبون عملية أفضل ومزيد من الشفافية. وهذه هي القضية الأساسية هنا.

BlackRock ليس مجرد عملاق في وول ستريت ، بل هو الآن عملاق تشفير أيضًا ، وكان الأمر برمته في Bitcoin إذن ماذا يخبرك ذلك عن أكبر مدير الأصول في العالم؟

أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن