تقييم Pump.fun البالغ 4 مليارات دولار يواجه تدقيقًا بسبب فجوات فائدة الرمز المميز

وفقًا للتحليل، يفتقر رمز PUMP إلى الفوائد الاقتصادية. يعتمد بشكل أساسي على الضجيج الإعلامي للعلامة التجارية، مما دفع الكثيرين إلى اعتباره محاولة من الفريق لجني الأموال بدلاً من جهد لبناء المنصة.

الجانب السلبي لـ ICO الخاص بـ PUMP

في تقرير حديث، أشارت BitMARt Research إلى أن Pump.fun، على الرغم من كونها ذات يوم رائدة في الصناعة، تواجه شكوكًا خطيرة بشأن تقييمها البالغ 4 مليارات دولار، خاصة مع انخفاض الحصة السوقية وتزايد المنافسة.

يُسلط التقرير الضوء على أن رمز PUMP يفتقر إلى حقوق الحوكمة، أو تقاسم الإيرادات، أو المنفعة العملية، ويعتمد فقط على زخم العلامة التجارية للحفاظ على القيمة. هذا الضعف جعل المستثمرين يشككون في استدامته.

وفقًا لـ BitMart، تم تخصيص 33٪ من إجمالي المعروض لجمع التمويل بسعر 0.004 دولار لكل رمز، مع إطلاق جميع الرموز في البداية. هذا خلق ضغط بيع يصل إلى 1.32 مليار دولار.

علاوة على ذلك، جاء إطلاق Pump.fun لرمز PUMP في ظل ضعف معنويات السوق وانخفاض السيولة على السلسلة.

قال حساب X، TheCryptoprofes، إن Pump.fun خصصت 800 مليون دولار في الرموز للفريق، أي ما يعادل 20٪ من إجمالي المعروض. هذا التخصيص الكبير للفريق يمكن أن يؤدي إلى ضغط بيع كبير، مما يهدد السيولة وثقة المستثمرين.

"إنهم يدفعون لأنفسهم 800 مليون دولار... هذا أكبر تخصيص لفريق رأيته على الإطلاق في عرض أولي، بأعلى تقييم إطلاق على الإطلاق. (بيانات على ICO Drops)" علق TheCryptoProfes.

في غضون ذلك، تهدد منافسات جديدة، وخاصة LetsBonk، حصة Pump.fun السوقية. تجاوزت LetsBonk Pump.fun بإطلاق 16،797 عملة ميمي في يوليو 2025. بينما لا تزال في موقع الريادة، فإن نموذج PUMP عالي المخاطر أثار شكوكًا حول استدامته على المدى الطويل.

من حيث هيكل الرمز المميز، لا يمتلك رمز المنصة حقوقًا اقتصادية مدمجة. أوضح فريق Pump.fun أن الوظيفة الوحيدة للرمز هي الترويج للمنصة.

وفقًا لـ BitMart، يعني هذا النقص في القيمة أن PUMP هو في الأساس "أصل يعتمد على السرد فقط". هذا يثني الحاصلين على الرمز من الحفاظ على التزام طويل الأجل، مما يضعف ارتباطهم بالمنصة.

على الرغم من ذلك، تظل العلامة التجارية القوية لـ Pump.fun ميزة رئيسية. أعلنت العديد من البورصات الرئيسية، بما في ذلك Coinbase و Binance، عن دعمها لـ PUMP. ومع ذلك، دون تحسينات على الرمز المميز، فإن Pump.fun تخاطر بتكرار إخفاقات المشاريع السابقة.

ترجمة: BullR1d3r