أسهم سيركل تحت الضغط مع اقتراب تخفيضات الفائدة وانتهاء فترة الحظر على البيع

شهد سعر سهم سيركل ارتفاعًا كبيرًا بعد الطرح العام الأولي الناجح للشركة في وقت سابق من هذا الشهر.

قفز سهم سيركل، المتداول تحت الرمز CRCL، إلى مستوى قياسي بلغ 298 دولارًا، مما رفع القيمة السوقية للشركة إلى 58 مليار دولار، وهي أقل بقليل من تقييم عملة USD Coin (USDC) البالغ 61 مليار دولار.

كان الدافع وراء ارتفاع سهم سيركل هو الضجة المستمرة حول العملات المستقرة، حيث تبحث المزيد من الشركات عن إطلاق عملات مستقرة خاصة بها. وتفيد التقارير أن كبرى البنوك الأمريكية تشارك في محادثات لتطوير عملة مستقرة، بينما تعمل تجار التجزئة الكبار مثل أمازون ووولمارت أيضًا على تطوير منتجات للدولار الرقمي.

في الوقت نفسه، تعمل شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 94 مليار دولار، على تطوير عملة مستقرة تسمى FIUSD، والتي ستستفيد من البنية التحتية المقدمة من Paxos وسيركل وستعمل على بلوكشين سولانا (SOL).

كما ارتفع سهم سيركل بعد أن أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS، الذي ينشئ إطارًا تنظيميًا لسوق العملات المستقرة. ومن المرجح أن تستفيد سيركل إذا فشلت تيثر (USDT)، القائدة الحالية للسوق، في الامتثال للمتطلبات الجديدة.

أسهم سيركل تواجه مخاطر قادمة

على الرغم من هذا الارتفاع، تواجه أسهم سيركل عدة مخاطر رئيسية. أولاً، توقف نمو USDC. حيث ظلت قيمتها السوقية عند حوالي 61.7 مليار دولار، دون تغيير يذكر خلال الأسابيع القليلة الماضية.

على الجانب الإيجابي، ارتفع حجم معاملات USDC وعدد عناوين العملات المستقرة النشطة بنسبة 72% و20% على التوالي خلال الثلاثين يومًا الماضية. وبلغ الحجم المعدل 829 مليار دولار، بينما ارتفع إجمالي العناوين إلى 9.7 مليون.

المخاطر الأخرى هي أن سيركل أصبحت ذات تقييم مبالغ فيه للغاية، وهو ما يفسر على الأرجح بدء كاثي وود في البيع. حيث تبلغ قيمتها السوقية 58 مليار دولار، وهي أقل بقليل من إجمالي أصولها. كما أنها أعلى بكثير من إيراداتها لعام 2024 البالغة 1.67 مليار دولار، مما يعني أن السهم يتداول بأكثر من 30 مرة من المبيعات، وهو ما قد يخيف بعض المستثمرين.

هناك أيضًا مخاطر اقتصادية كبرى. حيث من المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي قريبًا في خفض أسعار الفائدة. وفي تعليقات حديثة، قال مسؤولا الاحتياطي الفيدرالي ميشيل باومان وكريستوفر والر إنهما سيدعمان خفضًا للأسعار في اجتماع يوليو.

سيؤدي خفض الفائدة إلى الإضرار بنموذج إيرادات سيركل، حيث تحقق الشركة معظم دخلها من الاستثمارات في السندات قصيرة الأجل، التي ستنخفض عوائدها في بيئة أسعار فائدة منخفضة. بالإضافة إلى ذلك، قد يتعرض سهم CRCL لضغوط بيع مع اقتراب انتهاء فترة الحظر على بيع الأسهم بعد الطرح العام في ديسمبر، مما سيسمح للملاك الداخليين ببدء بيع أسهمهم.

ترجمة: BullR1d3r