احتياطيات البيتكوين التي تم الاحتفاظ بها لمدة 10 سنوات تنمو أسرع من الإصدار اليومي، مما يشير إلى ندرة بعد التخفيض النصفى لعام 2024
تُظهر البيانات الموجودة على السلسلة أن "العرض القديم" للبيتكوين (BTC) يزداد بشكل أسرع من الإصدار اليومي الجديد للبيتكوين، وفقًا لتقريرصادر عن Fidelity Digital Assets.
يعامل التقرير العرض القديم على أنه عملات بيتكوين ظلت غير متحركة لمدة عشر سنوات على الأقل، وقد أحصى متوسط 566 بيتكوين تدخل في فئة العشر سنوات أو أكثر يوميًا منذ أبريل 2024، متجاوزًا 450 بيتكوين التي يضيفها المعدنون حاليًا إلى التداول يوميًا.
وصلت هذه المرحلة بعد أقل من عام من تخفيض مكافأة الكتلة لعام 2024 والذي قلل الإصدار إلى النصف، مما أعاد تعريف ديناميكيات العرض للشبكة.
يمثل العرض القديم أكثر من 17٪ من إجمالي البيتكوين المستخرج، حوالي 3.4 مليون بيتكوين بقيمة تقارب 360 مليار دولار بسعر 107,000 دولار للعملة الواحدة، مقارنة بصفر تقريبًا عندما تم حساب المقياس لأول مرة في بداية عام 2019.
يمتلك ساتوشي ناكاموتو 33٪ من هذه الكمية، بينما قد يكون جزء آخر غير معروف مفقودًا بشكل لا رجعة فيه. ومع ذلك، يلاحظ المحللون أن أي عملة لا تزال قادرة على العودة إلى الاستخدام النشط.
القناعة والتقلب
يحدث الانخفاض اليومي في فئة العشر سنوات أقل من 3٪ من الوقت، ولكن ترتفع النسبة إلى 13٪ عندما ينخفض العتبة إلى حاملي الخمس سنوات.
سلط التقرير الضوء على أن فترة ما بعد انتخابات الولايات المتحدة 2024 زادت من التغيير حتى بين أكثر المحافظ ثباتًا. منذ نوفمبر، تقلص العرض القديم في 10٪ من أيام التداول، مما يضاعف متوسطه التاريخي أربع مرات.
يبدو أن الحركة من حاملي 5 إلى 10 سنوات أكثر حساسية. خرجت العملات التي يبلغ عمرها خمس سنوات على الأقل من فئتها في 39٪ من الأيام خلال نفس الفترة، أي ثلاثة أضعاف المعتاد.
ربط التقرير هذه الزيادة بأسعار الربع الأول الجانبية، قائلاً إن التوزيع المتزايد من الفئات الأقدم يمكن أن يخمد المكاسب قصيرة الأجل حتى مع ارتفاع صافي الندرة.
معدل HODL يصبح إيجابيًا
قامت Fidelity أيضًا بتقييم "معدل HODL"، المحدد على أنه تدفقات العرض القديم مطروحًا منها الإصدار الجديد.
انقلب المقياس إلى موجب في أبريل 2024 ويبلغ متوسطه 116 بيتكوين إيجابيًا يوميًا، مما يعزز فكرة أن مجموعة أساسية متزايدة من الحائزين تمتص التداول أسرع مما يستطيع المعدنون استبداله.
نظرًا لأن جدول إصدار البيتكوين مبرمج لينخفض مع التخفيضات النصفية، تتوقع الشركة أن يصل العرض المتداول إلى 20٪ من إجمالي البيتكوين بحلول ذلك العام و 25٪ بحلول عام 2034، بناءً على الاتجاهات الحالية.
قد تسرع الشركات العامة هذا الاتجاه. تحتفظ 27 شركة مدرجة الآن مجتمعة بأكثر من 800,000 بيتكوين.
توقع نموذج Fidelity أن يتجاوز العرض القديم 30٪ من العرض المتاح بحلول عام 2035 إذا استمرت الشركات التي تمتلك 1000 بيتكوين أو أكثر في الاحتفاظ بالعملات في ميزانياتها العمومية.
على الرغم من الندرة المقترحة، فإنها لا تضمن ارتفاع الأسعار دون المستوى المناسب من الطلب لامتصاصها.
ومع ذلك، فإن الارتفاع المستمر في العملات الخاضعة للسيطرة طويلة الأجل يقلص العرض المتاح للمتداولين ويربط بشكل متزايد اكتشاف الأسعار بالتدفقات الهامشية.
خلصت Fidelity إلى أن البيتكوين أصبح الآن منفصلاً عن السلع ذات العرض المرن.
ترجمة: BlockSh4rk
