هل تعرض الخزائن المؤسسية لعملة البيتكوين قيمة المساهمين للخطر على المدى الطويل؟
تتحول الشركات الكبرى إلى حيتان البيتكوين - لكن هل تدفع هذه الاستراتيجية المستثمرين نحو الهاوية؟
مخاطر التركيز أم فرصة التحوط؟
تضخ مؤسسات من وول ستريت إلى وادي السيليكون مليارات الدولارات في العملة الرقمية الأولى. يقول المؤيدون إنها تحوط ذكي ضد تضخم العملات التقليدية. لكن المشككين يحذرون من تركيز غير مسبوق في أصل متقلب.
تأثير السيولة المؤسسية
تشكل عمليات الشراء الكبيرة من قبل الشركات العامة ما يقرب من 5% من إجمالي المعروض من البيتكوين. هذا التراكم يخلق ندرة مصطنعة - وربما فقاعة محتملة.
الشفافية مقابل التقلب
تعلن بعض الشركات عن حيازاتها بشفافية كاملة، بينما تخفي أخرى استثماراتها خوفاً من رد فعل المستثمرين. في كلتا الحالتين، أصبحت قيمة المساهمين رهينة لتقلبات السوق المشفرة.
الخاتمة: رهان مؤسسي أم مقامرة بثقة المستثمرين؟
تبدو استراتيجية 'الشراء والاحتفاظ' المؤسسية جذابة على الورق - حتى يهبط السوق 30% بين عشية وضحاها وتتذكر أن هذه الأموال هي في النهاية أموال مساهمين حقيقيين.
تخطط شركة نكست تك هولدينج لعرض بقيمة 500 مليون دولار، وتراجع الأسهم
في تقديم نموذج S-3 مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، كشفت الشركة عن خطط لبيع ما يصل إلى ٥٠٠ مليون دولار في الأسهم العادية من خلال عرض واحد أو أكثر. وأشارت إلى أن الأموال التي سيتم جمعها ستخصص لأنشطة الشركة العامة، بما في ذلك شراء بيتكوين.
يقرأ التقديم "نعتزم استخدام العائدات الصافية من بيع أي أوراق مالية معروضة بموجب هذا النشرة لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك، ولكن لا تقتصر على، شراء بيتكوين".
يتماشى القرار مع اتجاه أوسع للشركات لزيادة تعرضها للأصول الرقمية، مع بقاء بيتكوين الخيار الأكثر بروزًا. وفقًا لبيتكوين تريجوريز، فإن نكست تكنولوجي هولدينغ نفسها هي بالفعل من بين أكبر ٢٠ حاملًا للشركات لـ BTC، مع ٥٬٨٣٣ عملة تقدر قيمتها بـ ٦٧٣,٩٦ مليون دولار.
ومع ذلك، لم يزرع الإعلان الثقة لدى المستثمرين. أظهرت بيانات ياهو فاينانس أن أسهم NXTT انخفضت بنسبة ٤,٧٩٪ إلى ٠,١٤ دولار.
انخفاض سهم KindlyMD بنسبة 55% بعد طرح أسهم PIPE في السوق
في الوقت نفسه، لم تكن النكسة لشركة نكست تكنولوجي معزولة. شركة KindlyMD، المدرجة في ناسداك، التي اندمجت مع ناكاموتو هولدينغز لتأسيس خزينة بيتكوين، شهدت خسائر أكبر.
انخفضت NAKA بأكثر من 55%، مع إغلاق سعر السهم عند $1,24. في التداول قبل السوق، شهد السهم زيادة طفيفة بحوالي 4%، وهو ما لم يكن كافيًا لعكس الخسائر.
يعد هذا الانخفاض جزءًا من اتجاه هبوطي أوسع. انخفض السهم بنحو 73% في الأيام الخمسة الماضية، مع انخفاض شهري بنسبة 90,9%.
لكن ما الذي تسبب في الانخفاض الأخير؟ في رسالة للمساهمين صدرت يوم الاثنين، أوضح الرئيس التنفيذي لشركة KindlyMD، ديفيد بيلي، أن زيادة التقلبات كانت متوقعة مع دخول دفعة جديدة من الأسهم إلى السوق.
قال بيلي "في يوم الجمعة، 12 سبتمبر، قدمنا نموذج S3، مسجلين الأسهم المباعة في جمع التبرعات PiPE. مع دخول هذه الأسهم إلى السوق، نتوقع أن تزيد تقلبات سعر السهم لفترة من الوقت".
ومع ذلك، أكد الرئيس التنفيذي على أنها فرصة لتعزيز أساس الشركة مع المساهمين الذين يشاركون رؤيتها طويلة الأجل. شجع المتداولين على المدى القصير على التنحي، مشيرًا إلى أن الأسابيع والأشهر القادمة ستكون حاسمة في توحيد الداعمين الملتزمين.
وفقًا له، فإن الشركة مستعدة جيدًا لتطوير استراتيجيتها والخروج من هذه الفترة بتوافق أكبر وقناعة بين المستثمرين.
بينما تعكس تعليقات بيلي الثقة، فإن التقلبات الحادة في السهم تسلط الضوء على المخاوف المستمرة بشأن أداء الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة — وهو قطاع يتسم بالتقلب بطبيعته. هذا الانخفاض جذب أيضًا انتقادات كبيرة من بيتر شيف، الاقتصادي المعروف والناقد المعروف للبيتكوين.
صرح شيف "من البداية، حذرت من أن شركات الخزانة الخاصة بالبيتكوين كانت بونزي مبنية على هرم. اليوم NAKA، واحدة من هذه الشركات، انخفضت بنسبة 55%. الأسهم الآن انخفضت بنسبة 96% منذ أعلى مستوى في مايو الذي تزامن مع مؤتمر بيتكوين فيغاس، حيث نصحت الحضور بعدم الاستثمار".
تسلط هذه التطورات الضوء على التحديات التي تواجه الشركات التي تتحول إلى خزائن البيتكوين. بينما يجادل المؤيدون بقيمة طويلة الأجل، فإن الانخفاضات الأخيرة في الأسهم تشير إلى شكوك السوق تجاه التوسعات السريعة والمخاطر المرتبطة بها.
