هل سيدفع سداد FTX 5 مليارات دولار موسم العملات البديلة إلى القمة في يونيو 2025؟
مع اقتراب موعد سداد FTX الضخم، يتساءل الجميع: هل سنشهد موجة صعودية للعملات الرقمية البديلة؟
تحليل السوق يشير إلى أن ضخ السيولة قد يطلق العنان لموجة مضاربة جديدة—خاصة مع شهية المستثمرين للمخاطرة بعد سنوات من الركود.
لكن لنكن واقعيين: هل هذه مجرد فقاعة أخرى يخلقها كبار اللاعبين بينما ينتظر الصغار حصتهم من الكعكة؟
سداد FTX بقيمة 5 مليارات دولار قد يحفز موسم العملات البديلة في يونيو — لكن الزخم يتلاشى
ستقوم FTX بتوزيع أكثر من ٥ مليارات دولار على الدائنين المعتمدين في ٣٠ مايو، مما يمثل واحدة من أكبر عمليات الدفع في يوم واحد في تاريخ إفلاس العملات المشفرة.
يعتقد العديد من المحللين أن هذا الضخ المفاجئ للسيولة يمكن أن يعيد إشعال زخم العملات البديلة في يونيو، حيث قد يسعى المستفيدون إلى إعادة الاستثمار في السوق.
توافق هذا التفاؤل لفترة وجيزة مع هيكل السوق—بين ٧ مايو و١٣ مايو، انخفضت هيمنة بيتكوين بشكل حاد من ٦٥,٥% إلى أقل من ٦٢,٢%، وهو انخفاض يقارب ٥% مما أثار تكهنات بأن موسم العملات البديلة كان قيد التنفيذ.
ومع ذلك، فقد تبردت تلك المشاعر منذ ذلك الحين: من ١٤ مايو إلى ٢٠ مايو، ارتفعت هيمنة BTC بنسبة ٣%، مما عكس الكثير من التحول في الأسبوع السابق وأشار إلى أن رأس المال يعود إلى بيتكوين.
إشارة رئيسية أخرى، نسبة ETH/BTC، تروي قصة مماثلة. بين ٧ مايو و١٣ مايو، اكتسبت إيثريوم بشكل كبير مقابل بيتكوين، حيث ارتفعت النسبة بنسبة تقارب ٣٨%، مما زاد من الاعتقاد بأن انطلاقة أوسع للعملات البديلة كانت تبدأ.
لكن في الأسبوع التالي—من ١٤ مايو إلى ٢٠ مايو—انخفضت تلك النسبة بنسبة ٨,٧%، مما يشير إلى ضعف القوة النسبية لإيثريوم وتثبيط توقعات موسم العملات البديلة.
تشير هذه التحولات إلى أنه بينما قد يضخ سداد FTX رأس مال جديد، فإن رواية موسم العملات البديلة تفقد زخمها—على الأقل في الوقت الحالي.
زخم العملات البديلة يتلاشى مع وصول المؤشر إلى 25 — هل سيغير سيولة FTX ذلك؟
إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية، باستثناء بيتكوين، يبلغ حاليًا ١,١٧ تريليون دولار، مرتفعًا من ١,٠١ تريليون دولار في ٧ مايو ولكنه انخفض بشكل حاد من ١,٢٦ تريليون دولار في ١٣ مايو.
تشير هذه الاتجاهات إلى أنه بينما شهدت العملات البديلة موجة قصيرة من التدفقات في أوائل مايو، فإن الزخم قد ضعف، حيث خرج ما يقرب من ٩٠ مليار دولار من السوق في أسبوع واحد فقط. يبرز هذا التراجع نقص الثقة المستمرة في انتعاش كامل للعملات البديلة.
ومع ذلك، فإن حقن السيولة القادم بقيمة ٥ مليارات دولار من سداد FTX في ٣٠ مايو قد يعيد رأس المال الذي تحتاجه العملات البديلة لإعادة إشعال الزخم وربما يشعل موسم العملات البديلة في يونيو.
في الوقت نفسه، انخفض مؤشر موسم العملات البديلة، الذي يتتبعه CoinMarkETCap، من ٤٣ في ٩ مايو إلى ٢٥—مما يدخل رسميًا في منطقة موسم بيتكوين.
يقيس المؤشر عدد العملات من بين أفضل ١٠٠ عملة (باستثناء العملات المستقرة والأصول المغلفة) التي تفوقت على بيتكوين خلال الـ٩٠ يومًا الماضية. تشير النتيجة فوق ٧٥ إلى موسم العملات البديلة، بينما تشير النتيجة تحت ٢٥ إلى هيمنة بيتكوين.
مع تفوق ربع العملات الرئيسية فقط على BTC، يؤكد المؤشر أن بيتكوين حاليًا في السيطرة، على الرغم من أن الزيادة القادمة في السيولة قد تقلب الاتجاه.
