أول تصويت ملزم لسولانا: مضاعفة الانكماش، وفشل مقترح الحرق

الأصل | Odaily News (@OdailyChina)

الكاتب | jk

في 27-28 أغسطس 2026، أكملت شبكة سولانا أول تصويت حوكمة ملزم حقًا على السلسلة، مما يمثل تحولًا رسميًا من "الإشارات خارج السلسلة بواسطة المدققين" إلى "التصويت على السلسلة مرجحًا بالحصص".

كانت هذه هي المرة الأولى التي يواجه فيها المستثمرون المؤسسيون والشركات المدرجة في البورصة ومندوبو التخزين العاديون بعضهم البعض في نفس عملية التصويت. تم تمرير اثنين من المقترحات الثلاثة بهامش كبير، بينما فشل مقترح إصلاح الرسوم الذي يهدف إلى زيادة حرق SOL في الوصول إلى عتبة الموافقة البالغة الثلثين.

ما هي المقترحات الثلاثة؟

جرى التصويت في إطار إطار عمل حوكمة سولانا الجديد (SGP)، الذي تم إطلاقه في 1 يوليو 2026، ليحل محل آلية الإشارات غير الرسمية السابقة التي كانت مقتصرة على المدققين خارج السلسلة. أكبر تغيير في الإطار الجديد هو إدخال "تجاوز المندوب": حتى لو تم تفويض الرموز إلى مدقق للتخزين، يمكن لحامل الرمز الفعلي تجاوز تصويت ذلك المدقق، مما يخفف من عدم التوافق طويل الأمد بين المدققين وحاملي الرموز العاديين.

كانت المقترحات الثلاثة المطروحة:

أنشأ SGP-0001، "دستور سولانا"، القواعد الأساسية لإطار الحوكمة بأكمله، بما في ذلك النصاب القانوني (مشاركة ثلث العرض المخزن) وعتبة الموافقة (أغلبية الثلثين). تم تمرير هذا المقترح في النهاية بدعم حوالي 86%، ومعارضة حوالي 2%، وامتناع حوالي 12%.

قام SGP-0002، "الانكماش المزدوج" (المقابل للمقترح الفني SIMD-0550)، بزيادة معدل الانكماش السنوي لسولانا من 15% إلى 30%، مما نقل الجدول الزمني للوصول إلى معدل التضخم النهائي البالغ 1.5% من حوالي 2032 إلى حوالي 2029، ومن المتوقع أن يقلل إجمالي إصدار SOL بحوالي 18.9 مليون رمز على مدى السنوات الست المقبلة.

كان تمرير هذا المقترح دراماتيكيًا: قبل حوالي 70 دقيقة من إغلاق التصويت، قام أكبر مدقق تحت بورصة العملات المشفرة Kraken بقلب موقفه مؤقتًا على حوالي 8.9 مليون SOL من الدعم إلى المعارضة، مما جعل المقترح متأخرًا بحوالي 58 مليون SOL. لكن في اللحظة الأخيرة، أعادت Kraken قلب حوالي 8.1 مليون SOL إلى الدعم، كما تحولت Galaxy، وهي مستثمر مؤسسي، من الامتناع إلى الدعم في الدقائق الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، قام المخزنون الممثلون بمجمع التخزين Jito بتجاوز بعض المراكز المفوضة. تم تمرير SGP-0002 في النهاية بدعم بلغ 67.00% بالضبط، أي أعلى بحوالي 0.33 نقطة مئوية فقط من عتبة الثلثين - كان الأمر مثيرًا للغاية.

فشل SGP-0003، "مقترح رسوم الموارد والوصول" (المقابل للمقترح الفني SIMD-0553)، في التمرير. أظهرت النتائج النهائية دعمًا بنسبة 53.90%، ومعارضة بنسبة 18.92%، وامتناعًا مرتفعًا بنسبة 27.18%. على الرغم من أن المشاركة استوفت متطلبات النصاب القانوني، إلا أن الدعم كان أقل بكثير من خط الثلثين.

فشل SGP-0003 في التمرير، المصدر: سولانا

ما الذي اقترحه مقترح الحرق الفاشل فعليًا؟

لم يكن SGP-0003 الفاشل، كما أشارت بعض التقارير الخارجية، مقترحًا "لحرق أموال الخزانة" أو "حرق إيرادات MEV". لقد استهدف هيكل رسوم المعاملات الأساسي للشبكة. حاليًا، يدفع كل توقيع على كل معاملة على سولانا رسومًا ثابتة قدرها 5000 لامبورت، يتم حرق نصفها ويذهب النصف الآخر إلى المدقق الذي أنتج الكتلة.

اقترح SGP-0003 تقسيم هذه الرسوم إلى جزأين: "رسوم وصول" ثابتة قدرها 2500 لامبورت تُدفع بالكامل لمنتج الكتلة، و"رسوم موارد" يتم تسعيرها ديناميكيًا بناءً على موارد الحوسبة الفعلية التي تستهلكها المعاملة، والتي سيتم حرقها بالكامل وعدم توزيعها على أي طرف.

كان القصد هو جعل المستخدمين الثقيلين الذين يستهلكون المزيد من موارد الحوسبة على السلسلة يتحملون تكاليف أعلى، مع الاحتفاظ بمزيد من القيمة داخل البروتوكول من خلال الحرق بدلاً من تدفقها إلى منتجي الكتل. وفقًا لشركة التحليل 21Shares، إذا تم تنفيذه، ستقفز عمليات حرق SOL اليومية من حوالي 648 رمزًا إلى ما بين 7500 و9000 رمز، أي ما يعادل زيادة تقارب 14 ضعفًا في قيمة الحرق اليومية بالأسعار السائدة آنذاك.

ومع ذلك، حتى عند التقدير الأعلى، سيظل حجم الحرق هذا أقل بكثير من الإصدار اليومي الحالي البالغ حوالي 60000 رمز، لذا فإن المقترح لن يجعل SOL انكماشيًا على الفور - بل سيزيد فقط من الضغط الانكماشي بشكل كبير.

الانكماش يفضل ارتفاع الأسعار - لماذا فشل؟

بالنظر عن كثب إلى سبب فشل SGP-0003، لم تكن أصوات المعارضة هي السبب الرئيسي؛ كان العامل الحاسم هو معدل الامتناع المرتفع البالغ 27.18%.

بموجب قواعد العد التي وضعها دستور سولانا، يتم احتساب الامتناع ضمن المشاركة اللازمة لتحقيق النصاب القانوني، ولكن يتم تضمينه أيضًا في مقام حساب معدل الدعم. هذا يعني أنه كلما زاد عدد الامتناع، ارتفعت العتبة الفعلية للتمرير. كان معدل الامتناع لـ SGP-0003 أعلى بكثير من المقترحين الآخرين، وقد حدد الامتناع الجماعي لكبار المدققين النتيجة فعليًا.

تظهر بعض الحسابات أنه إذا تم استبعاد الامتناع من المقام، لكان معدل دعم "الحصة الحاسمة" لـ SGP-0003 حوالي 74%، وهو ما يكفي للتمرير. أثار هذا التناقض لاحقًا نزاعًا عامًا حول تفسير قواعد العد: صرح مايكل هوبارد، الرئيس التنفيذي لشركة SOL Strategies، علنًا أن النص الدستوري يختلف عن طريقة الحساب الموصوفة في بعض مواد الاتصال قبل التصويت، وأنه بموجب القواعد التي تم إبلاغ المشاركين بها في الأصل، كان ينبغي اعتبار المقترح قد تم تمريره. كما اعترف بأنه، على الرغم من اعتراضاته الإجرائية، يعتقد شخصيًا أن فشل المقترح ربما كان النتيجة الأفضل.

وفقًا لتقارير تستشهد ببيانات على السلسلة من بعض القنوات، يُعتقد أن بروتوكول التبادل اللامركزي Jupiter، وبروتوكول الإقراض Drift، والشركة المدرجة في البورصة Forward Industries، ومزود خدمة التخزين Anagram Staking قد صوتوا ضد؛ ويُعتقد أن مزود خدمة التخزين Everstake قد امتنع؛ بينما يُعتقد أن مزودي خدمة التخزين Figment وStaking Facilities وP2P.org، بالإضافة إلى Helius وOtterSec وSolana Compass وBlueshift وTemporal وغيرهم ممن أعربوا بالفعل عن دعمهم خلال مرحلة الإشارات السابقة، إلى جانب DeFi Development Corp (DFDV)، أول شركة خزانة SOL مدرجة في الولايات المتحدة، قد صوتوا لصالح.

شركة مدرجة في ناسداك عارضت علنًا، لكن معظم مشاريع النظام البيئي دعمت

كان الجانب الأكثر بروزًا في هذا التصويت هو الموقف العلني لشركة The Solana Company المدرجة في ناسداك (رمز التداول: HSDT). أعلنت شركة الخزانة الرقمية التي تتخذ من فيلادلفيا مقراً لها، والتي تدير خدمات مدقق على المستوى المؤسسي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، عن موقفها قبل أيام من التصويت: دعم مقترح الدستور، ومعارضة كل من مقترحي الانكماش والحرق.

قال الرئيس التنفيذي جوزيف تشي إنه بناءً على اتصالات الشركة مع مختلف المستثمرين المؤسسيين، نادرًا ما يُنظر إلى معدل الإصدار نفسه كحاجز أمام دخول المؤسسات إلى العملات المشفرة؛ ما يردع المؤسسات حقًا هو ما إذا كانت المعايير الاقتصادية للشبكة يمكن أن تظل مستقرة وموثوقة على مدى دورات متعددة السنوات. في رأيه، كان تعديل المعيارين الاقتصاديين الأكثر جوهرية واستقرارًا في الشبكة (معدل الإصدار وهيكل الرسوم) في وقت واحد في أول دورة تصويت رسمية، مباشرة بعد إطلاق إطار الحوكمة، محفوفًا بالمخاطر للغاية ويمكن أن يبطئ بالفعل التبني المؤسسي.

بخصوص مقترح الانكماش، أشار تشي تحديدًا إلى أن عائد التخزين يعادل، بالنسبة للعديد من حاملي SOL، بندًا في البيان المالي يحتاج إلى التنبؤ والإفصاح والتدقيق - بل يمكن اعتباره جزءًا من التدفق النقدي التشغيلي - ولم ترغب الشركة في رؤية جدول الإصدار المؤكد والقابل للتنبؤ هذا يُعاد فتحه للنقاش. بخصوص مقترح الحرق، كان أكثر مباشرة: رسوم المعاملة الحالية ثابتة معروفة، مما يسمح للمؤسسات المالية التي تستخدم سولانا بوضع الميزانية مسبقًا؛ تحويل تكاليف المعاملات إلى متغير قبل أن يتكيف النظام البيئي بالكامل من شأنه أن ينقل فعليًا مخاطر تقدير التكلفة إلى المستخدمين النهائيين والمشغلين.

وفقًا للبيانات المالية التي كشفت عنها وسائل الإعلام، شكلت مكافآت التخزين من حيازات الشركة من SOL ما يصل إلى 99.4% من إجمالي إيراداتها في الربع الثاني؛ حصلت الشركة على أكثر من 30000 SOL من التخزين خلال الربع واختارت إعادة التخزين تلقائيًا، ولكن بسبب رسوم انخفاض القيمة الناتجة عن انخفاض سعر SOL، سجلت خسارة صافية تبلغ حوالي 30 مليون دولار.

دعم المؤسس المشارك لسولانا أناتولي ياكوفينكو علنًا الاتجاه العام للمقترحات، مفسرًا التصويت بنعم على أنه تفويض بالاتجاه، مع تفاصيل التنفيذ الفني المحددة التي سيتم صقلها في مقترحات فنية لاحقة. ومع ذلك، اعترف أيضًا بأن SGP-0003 "جمع الكثير في حزمة واحدة في وقت واحد"، وفضل تقسيمه إلى عدة مقترحات مستقلة أبسط وأكثر تركيزًا للتصويت عليها بشكل منفصل في المستقبل - على سبيل المثال، فصل استبدال رسوم التوقيع الثابتة عن التحديد المحدد لمعدل الرسوم المتغيرة.

استشهد أوستن فيديرا، المؤسس المشارك لمشروع البنية التحتية اللامركزية DoubleZero وعضو سابق في مؤسسة سولانا، ببيانات تظهر أن طبقة التطبيقات في نظام سولانا البيئي تستحوذ على حوالي 93% من إجمالي القيمة المتولدة على السلسلة، بينما تتلقى طبقة الشبكة الأساسية نفسها 7% فقط المتبقية. في رأيه، يمكن لآلية متناسبة مع استهلاك موارد الحوسبة، مع حرق جزء الموارد بالكامل، إعادة توجيه المزيد من القيمة التي تتدفق حاليًا إلى طبقة التطبيقات أو منتجي الكتل إلى البروتوكول نفسه.

كما كشف التصويت نادرًا عن تباين في المواقف بين شركات خزانة الأصول الرقمية (DAT) داخل نظام سولانا البيئي - الشركات التي تحتفظ عادةً وتخزن كميات كبيرة من SOL كجزء من ميزانياتها العمومية للشركات ويجب أن تكون الأكثر حساسية للتغيرات في المعايير الاقتصادية للشبكة. دعمت DeFi Development Corp بوضوح كلا المقترحين الاقتصاديين؛ عارضتهما The Solana Company بوضوح؛ وصف مايكل هوبارد، الرئيس التنفيذي لشركة SOL Strategies، وهي شركة بنية تحتية وخزانة أخرى مدرجة في ناسداك، مقترح الانكماش علنًا بأنه "سابق لأوانه" وأثار اعتراضات إجرائية على فرز أصوات مقترح الحرق؛ ويُقال إن Forward Industries، التي تشمل مساهموها المؤسسيون البارزون Multicoin Capital وGalaxy Digital وJump Crypto، صوتت أيضًا ضد مقترح الحرق.

بعد التصويت، سجلت SOL أول مكسب شهري لها منذ فترة طويلة

تزامن تصويت الحوكمة مع خروج سعر SOL من الركود. تظهر بيانات السوق أنه في 27 أغسطس، يوم التصويت، وصلت SOL لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى عند 110.38 دولارًا، وهو أقوى أداء سعري لها منذ أواخر يناير من ذلك العام، وأغلقت في النهاية بالقرب من 106 دولارات في نهاية أغسطس، بمكسب شهري حوالي 46%، منهية سلسلة خسائر استمرت عشرة أشهر ومسجلة شمعة شهرية خضراء طال انتظارها.

الاتجاه الشهري لسولانا، المصدر: Coingecko

كان الارتفاع مدعومًا أيضًا بتدفقات قوية إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، حيث بلغ صافي التدفقات التراكمية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ SOL حوالي 1.322 مليار دولار وبلغ إجمالي الأصول المدارة للفئة حوالي 1.49 مليار دولار. في 27 أغسطس وحده، بلغ صافي التدفقات 60.91 مليون دولار، وهو ثالث أعلى تدفق يومي للفئة منذ إطلاقها. من تدفقات ذلك اليوم، استحوذ منتج SOL ETF التابع لمدير الأصول Bitwise على حوالي 66%، مما دفع أصوله المدارة إلى ما بعد علامة المليار دولار مع حوالي 9.3 مليون SOL محتفظ بها؛ أكبر حامل مؤسسي معلن له هو Goldman Sachs.

هل سيعود مقترح الحرق الفاشل إلى الطاولة؟

على الرغم من هذا الفشل، تشير تصريحات من أطراف مختلفة إلى أن إعادة تقديم مقترح الحرق بشكل معدل وطرحه للتصويت مرة أخرى شبه مؤكد، على الرغم من عدم الإعلان عن جدول زمني رسمي لإعادة التصويت حتى الآن.

كما ذكرنا سابقًا، دعا ياكوفينكو صراحةً إلى تقسيم المقترح الأصلي إلى عدة مقترحات مستقلة أبسط؛ وذكرت The Solana Company، التي تمثل المعارضة، بوضوح أنه طالما احتفظت النسخة الجديدة بحد أدنى ثابت للرسوم، فإن الشركة مستعدة لإعادة النظر في موقفها. من المفهوم أن المقترح الفني المقابل لخطة الحرق، SIMD-0553، قد اجتاز بالفعل المراجعة الفنية من قبل فريق التطوير الأساسي Anza وفريق عميل المدقق البديل Firedancer، مما يعني أنه بمجرد إعادة تفويض المقترح على مستوى الحوكمة، يمكن أن يتم التنفيذ الفني نظريًا بسرعة كبيرة.

بعبارة أخرى، قد نرى قريبًا سولانا مع انكماش مكثف بشكل كبير.