إيثيريوم يعود بقوة: هل انطلق موسم العملات البديلة؟

بعد أشهر من الركود، يشهد سوق العملات الرقمية صحوة غير متوقعة مع قفزة كبيرة في سعر الإيثيريوم. هل هذه بداية موسم صعودي للعملات البديلة؟

تحذير: قد تكون المضاربة المفرطة مجرد فقاعة أخرى في عالم التمويل اللامركزي.

انطلاقة حماسية لإيثيريوم... لكن بحذر!

شهدت إيثيريوم يوم 8 مايو ارتفاعًا صاروخيًا بنسبة 18%، متجاوزة عتبة 2300 دولار. الترقب الإيجابي لتحديث "Pectra" كان له الأثر الأكبر في هذا الصعود، حيث أصبح الحديث عن اختبار مقاومة 2500 دولار حاضرًا بقوة، بل وبدأ البعض يتحدث عن 2700 دولار كهدف ممكن.

لكن عند تفحص المؤشرات الفنية، تظهر إشارات تدعو للتريث. فمؤشر القوة النسبية (RSI) ما زال دون 50 على الإطار الأسبوعي، فيما يتردد مؤشر MACD في تأكيد الاتجاه الصاعد. كذلك، فإن اختراق خط الاتجاه الهابط على المدى القصير قد يكون إشارة إيجابية، إلا أن الفشل في إغلاق قوي فوق 2500 دولار قد يُبقي الباب مفتوحًا لانخفاض محتمل نحو 2000 دولار.

أما على مستوى العقود المشتقة، فقد ارتفعت الفائدة المفتوحة بنسبة 20%، مما يعني أن الأسواق حساسة لأية عمليات جني أرباح مفاجئة.

أساسيات متينة... ولكن!

تحديث "Pectra" لم يأتِ من فراغ؛ فقد عزز من كفاءة التخزين عبر Staking، وخفّض الرسوم، وحسّن تكامل الحلول من الطبقة الثانية. وكنتيجة لذلك، ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) إلى أكثر من 52 مليار دولار، بنمو يُقدّر بـ 41%.

ورغم ذلك، يواجه إيثيريوم عدة تحديات: ثبات عدد العناوين النشطة، تراجع تأثير آلية الحرق EIP-1559، واستمرار خروج الأموال من صناديق ETF مثل GRAYscale.

باختصار، هناك زخم على مستوى الأداء، لكن غياب التدفقات المؤسسية واستقرار نشاط DeFi يعيق استمرار الزخم.

البيتكوين يقف في طريق الانطلاقة

لا تزال هيمنة البيتكوين على السوق تقف عائقًا أمام موسم العملات البديلة. فمع وصول نسبة هيمنته إلى 64%، تجد العملات الأخرى صعوبة في المنافسة.

والتاريخ يثبت أن موسم العملات البديلة "Altseason" الحقيقي لا يبدأ إلا عندما تتراجع هيمنة BTC. لكن حاليًا، لا مؤشرات على هذا التراجع. حتى نسبة ETH/BTC لا تزال مستقرة عند 0.017 بيتكوين، دون نجاح في اختراق المقاومة المستمرة منذ شهور.

التحليل الفني لهذه النسبة لا يُظهر إشارات صعود حاسمة؛ فلا يوجد تقاطع إيجابي ولا إشارات واضحة على مؤشرات RSI أو MACD.

هل نحن على مشارف موسم العملات البديلة؟

من الناحية النظرية، انطلاقة موسم العملات البديلة تتطلب اختراق إيثيريوم لحاجز 2500 دولار، وتأكيد نسبة ETH/BTC فوق 0.02 بيتكوين.

لكن هذا لن يكون كافيًا دون محفزات واضحة. إطلاق صناديق ETF خاصة بالـ Staking أو انتعاش مشاريع DeFi قد يكونان العامل الفارق. ووفقًا لمراقبين، فإن النصف الثاني من عام 2025 قد يشهد بداية هذا التحول، في حال توفرت هذه العوامل.

وإلى أن يحدث ذلك، سنستمر على الأرجح في مشاهدة ارتفاعات محدودة هنا وهناك، دون موجة عامة. المؤشرات التاريخية مثل MVRV بين ETH وBTC تشير إلى حالة بخس في التقييم لإيثيريوم، لكنها غير كافية وحدها لتحريك السوق دون أخبار أو محفزات نوعية.

في الختام، تبدو الأرضية مهيأة لانطلاقة قوية، لكن الجرس لم يُقرع بعد.