رأس المال الاستثماري: القاتل الصامت للمستقبل الطويل للعملات المشفرة
تهدد استثمارات رأس المال الجريء بتحويل العملات الرقمية إلى مجرد أصول تقليدية - نعم، مثل تلك السندات المملة التي يروج لها البنوك.
كيف يحدث هذا؟ التركيز على الأرباح السريعة يقتل الابتكار ويحول المشهد إلى ساحة مضاربة.
النتيجة: مشاريع تلهث وراء التقييمات بدلاً من بناء تقنيات ثورية.
تحذير: إذا استمر هذا الاتجاه، سنشهد انهياراً لقيمتها الحقيقية - بينما يضحك المستثمرون وهم يحملون شيكاتهم إلى البنك.
هل يقع اللوم على رأس المال الاستثماري؟
رأس المال المغامر يقتل بشكل أساسي مساحة العملات الرقمية حيث يختارون تمويل منتجات العملات الرقمية الجديدة والناشئة فقط من أجل تحقيق الأرباح منها. بينما قد لا يبدو هذا ضارًا على الفور، فإنه يؤثر على استدامة الصناعة على المدى الطويل. ديفيد فيلبس من JokerRace شرح كيف يعمل رأس المال المغامر في العملات الرقمية:
“عادةً، يأتي المال من رأس المال المغامر من الأعلى لبضع سنوات بينما تعمل الشركات للحصول عليه من الأسفل على المدى الطويل... لكن في العملات الرقمية، لم يحدث ذلك. الشركات أخذت المال من الأعلى، واستخدمته لصك رمز عند تقييمات رأس المال المغامر، ثم عملت على تعزيز سعر الرمز - باستخدام رموزها الخاصة (sic)،” غرد فيلبس.
ومع ذلك، مع تدهور ظروف السوق، بدأ رأس المال المغامر في التراجع، وبدأت مشاريع العملات الرقمية تشعر بالتداعيات. كشف تقرير بحثي حديث من Coingecko أن أكثر من ١,٨٢ مليون عملة رقمية فشلت في عام ٢٠٢٥ وحده، بينما تم إدراج حوالي ١,٩٣ مليون بنجاح. هذا يمثل زيادة كبيرة عن عام ٢٠٢٤، عندما فشلت فقط ١,٣٨ مليون رمز، وهو أمر مقلق نظرًا لأن عام ٢٠٢٥ لم ينته بعد.
العدد المتزايد من الفشل يبرز تحولًا في الرؤية داخل الصناعة. ما بدأ كثورة مالية تحول إلى مقامرة لتحقيق أرباح سريعة. هذا التحول أضر بالغرض الأصلي للعملات الرقمية.
في مقابلة مع BeInCrypto، ناقش هانك هوانغ، الرئيس التنفيذي في KRonos Research، كيف يمكن لمشاريع العملات الرقمية التميز عن الاحتيالات واتخاذ موقف أقوى:
“البدء بقيمة سوقية أصغر يجذب انتباه المستثمرين، مما يظهر أن السعر والقيمة السوقية ليستا مضخمتين بشكل مصطنع. من خلال التركيز على معالم قابلة للتحقيق ولكن مثيرة، بناء شراكات استراتيجية، وتقديم خارطة طريق واضحة، يتم بناء الثقة. مع وجود نموذج DAO، يتم تمكين المجتمع لاتخاذ القرارات الرئيسية، سواء كان ذلك في اختيار بين تطوير المنتج أو تحديد أي حالة استخدام للأولوية. هذا النهج يعزز المشاركة الحقيقية ويظهر أيضًا أننا نبني معًا، ونخلق قيمة طويلة الأجل من خلال المدخلات الجماعية والتعاون”، صرح هوانغ.
إيجاد طريق للعبور
أحد الأسباب الرئيسية لفشل الرموز والمشاريع هو نقص التركيز على الإيرادات. تعمل العديد من المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري على الأموال المجانية، حيث تقدم خدمات مجانية حتى تنفد الأموال. هذا يخلق بيئة يتردد فيها المستثمرون في دفع ثمن خدمات مماثلة، حتى لو كانت البدائل أكثر استدامة.
يطرح السؤال: كيف يمكن لشركات التشفير التحول لإنشاء نماذج أعمال قائمة على القيمة الحقيقية والإيرادات المدفوعة من المستخدمين بدلاً من الاعتماد على التلاعب بأسعار الرموز والضجيج المدفوع من رأس المال الاستثماري؟ وفقًا لهوانغ، يكمن الجواب في الشركات نفسها:
“يجب أن تبدأ مشاريع التشفير بسقف سوقي أصغر وأكثر قابلية للإدارة، وتجنب التقييمات المتضخمة المدفوعة بالضجيج قصير الأجل. يجب أن يتحول التركيز من حوافز أسعار الرموز إلى نماذج إيرادات حقيقية، من خلال الرسوم، والخدمات، أو النمو المدفوع من المستخدمين. مع خارطة طريق واضحة وقابلة للتحقيق، يمكن للمشاريع البناء ببطء ولكن على المدى الطويل، وتجنب الإفراط في الوعود وعدم الوفاء، وبدلاً من ذلك، خلق قيمة مستدامة لسنوات، وليس لأشهر”، قال هوانغ لـ BeInCrypto.
ببساطة، إنه وقت حرج لسوق التشفير لإعادة التوجيه نحو هدفه الأصلي: خلق الاستقلال المالي. هذا التحول ضروري لمنع سوق التشفير من الانهيار إلى أزمة كاملة.
