العملات المستقرة تضعف انتقال السياسة النقدية في منطقة اليورو: البنك المركزي الأوروبي يحذر
في تقرير صدر في 3 مارس بعنوان "العملات المستقرة وانتقال السياسة النقدية"، حذر البنك المركزي الأوروبي (ECB) من أن زيادة اعتماد العملات المستقرة تقوض الاستقرار المالي وفعالية السياسات في منطقة اليورو.
البنك المركزي الأوروبي يحدد سلسلة المخاطر التي تفرضها العملات المستقرة
وفقًا للبنك المركزي الأوروبي، مع تحول المزيد من الأشخاص من اليورو إلى هذه العملات الرقمية، تفقد البنوك مصدر تمويل مستقر ومنخفض التكلفة يتمثل في الودائع التجزئة.
هذا يفرض عليها التحول إلى التمويل بالجملة الأكثر تكلفة والذي يأتي مع أسعار فائدة متقلبة لكل من البنوك والعملاء الذين تقرض لهم.
يقدر البنك المركزي الأوروبي أنه مقابل كل زيادة بنسبة 10٪ في القيمة السوقية للعملات المستقرة، سيكون هناك انخفاض بنسبة 0.2٪ في الإقراض المصرفي. ويضيف أن تخفيضات الفائدة لتحفيز الاقتصاد ستكون عديمة الجدوى، لأن البنوك ستكون قد شددت سياسات الإقراض الخاصة بها للحفاظ على استمرارية عملياتها.
ويضيف البنك المركزي الأوروبي أن الانتشار الواسع النطاق سينقل الظروف النقدية الأمريكية إلى أوروبا نظرًا لأن معظم (أكثر من 85٪) هذه العملات الرقمية مدعومة بالدولار.
يتوقع البنك المركزي الأوروبي نمطًا غير خطي لهذه التأثيرات، قائلاً إنها ستتسارع إذا وصلت القيمة السوقية للعملة الرقمية إلى 2-4 تريليون دولار بحلول عام 2030.
المصدر: البنك المركزي الأوروبي
لمواجهة هذه المخاطر، يروج البنك المركزي الأوروبي لليورو الرقمي، الذي يقول إنه أكثر أمانًا من حدوث هروب على البنوك مقارنة بالعملات المستقرة الخاصة.
معوقات النمو والاعتماد
اعتبارًا من 4 مارس 2026، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة حوالي 316.27 مليار دولار. بينما يتضاءل هذا الرقم أمام ودائع البنوك البالغة 17 تريليون يورو في منطقة اليورو، إلا أن نموه ملحوظ حيث تضاعف أكثر من مرتين في السنوات الثلاث الماضية.
على الرغم من ذلك، تواصل صناعة الخدمات المصرفية السعي بقوة لحظر العائد على العملات المستقرة بموجب قانون الوضوح (CLARITY Act) القادم. وقد تعهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بالنظر في هذا الأمر، قائلاً: "هم (البنوك) بحاجة إلى إبرام صفقة جيدة مع صناعة التشفير".
لا تستطيع أمريكا الانتظار. يجب على الكونجرس التحرك بسرعة لتمرير قانون الوضوح. لنجعل الولايات المتحدة عاصمة الأصول الرقمية في العالم. https://t.co/bL9WOeOkZr
— SENAtor Cynthia Lummis (@SenLummis) March 3, 2026اقترح فرينش هيل، رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، مؤخرًا أن يستطيع مجلس الشيوخ ببساطة تصنيف العملات المستقرة كأداة دفع وليس كمنتج استثماري، تمامًا كما ينص عليه قانون العبقرية (GENIUS Act).
المذيع: "أنت أيضًا بحاجة إلى فهم التشفير." رئيس @FinancialCmte @RepFrenchHill: "حسنًا، لقد فهمته!" قال هيل، في حدث معهد ميلكن حول مستقبل التمويل، إنه إذا لم يتمكن مجلس الشيوخ من الوصول إلى نتيجة واضحة بشأن قضية العائد على العملات المستقرة،… pic.twitter.cOM/rZQch3IQUc
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) MARch 3, 2026في غضون ذلك، قال بنك تي دي كاون للاستثمار متعدد الجنسيات، إن البنوك من المرجح أن تخسر معركة العائد على العملات المستقرة.
ترجمة: CryptoLynxX
