رؤية الرئيس التنفيذي لـ VALR: تفاؤل البيتكوين يصطدم بتحديات السوق القصيرة الأجل
يصر قادة الصناعة على أن مسيرة البيتكوين الصعودية محفوفة بعقبات مؤقتة.
مزاج السوق المتقلب
يواجه التفاؤل الحذر الذي عبر عنه الرئيس التنفيذي لـ VALR اختبارات فورية - انخفاضات مفاجئة في السيولة، تقلبات تنظيمية، وضغوط بيع من حاملي العملات التقليدية الذين لا يزالون يرتجفون من ذكرى فترات الركود السابقة. السوق لا يكافئ الصبر دائماً.
الاختبار الحقيقي للثبات
يتلخص التحدي في ما إذا كان الاعتقاد الأساسي بقيمة العملات الرقمية طويلة الأجل يمكنه الصمود أمام نوبات الهلع قصيرة الأجل. يتذكر المتداولون القدامى أن كل "شتاء للعملات المشفرة" يليه ربيع - لكن البعض يكافح لدفع فواتير التدفئة أثناء العاصفة.
نظرة إلى الأفق
وراء الضجيج اليومي، تستمر البنى التحتية الأساسية في التطور: اعتماد مؤسسي أوسع، تقدم تنظيمي ولو كان بطيئاً، وتقنيات طبقة 2 التي تعد بمعالجة أسرع وتكاليف أقل. هذه هي العوامل التي يبني عليها المتفائلون حقاً توقعاتهم.
الخلاصة: قد تكون الرحلة إلى قيم قياسية جديدة وعرة، لكن البوصلة لا تزال تشير إلى الشمال. فقط تذكر أن حتى أكثر السفن صلابة تواجه أمواجاً عالية - والمستثمرون الذين يغرقون عادةً هم من يركزون على الأمواج وليس على الوجهة.
لماذا يعتقد الرئيس التنفيذي لمنصة VALR أن الصعود قد تأخر،ولم يُرفض
ركز إحساني على تدوير رأس المال بدلاً من أنماط الرسوم البيانية المباشرة. هذا ما قاله حصريًا لـBeInCrypto:
أكد إحساني أن الارتفاع القوي في أسعار بيتكوين و إيثيريوم من المرجح أن يبدأ بعد تراجع الزخم في المعادن الثمينة
ربط إحساني حركة بيتكوين الجانبية بشكل مباشر بمكان توجه رؤوس الأموال عالمياً:
أبرز إحساني أنه خلال العام الماضي ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 69%، بينما قفزت أسعار الفضة بنسبة 161%… ونتيجة لذلك, تباطأ الزخم الصاعد في الأصول الرقمية الرائدة نوعاً ما
يظهر هذا الارتباط في البيانات. ارتباط بيتكوين قصير الأجل بالذهب حالياً قرب −0,11, مما يظهر حركة الأصلين باتجاهين متعاكسين قليلاً. ربما أدى انتقال رأس المال نحو المعادن أثناء التوترات الجيوسياسية وشح السيولة إلى تقليل العجلة نحو العملات الرقمية.
اشترك للحصول على المزيد من تحليلات العملات كالتي ذكرت أعلاه عبر النشرة اليومية للعملات الرقمية التي يعدها رئيس التحرير هارش نوتاريا، من هنا.
أكد إحساني أنه لا يعتبر ذلك علامة ضعف هيكلي:
ذكر إحساني أن حاملي بيتكوين على المدى الطويل توقفوا عن البيع لأول مرة منذ يوليو
أزل بذلك مصدراً رئيسياً للمعروض. وصف إحساني المرحلة الحالية بأنها:
قال إحساني إنها هدوء يسبق العاصفة, عادة ما يتبعها صعود أوسع في سوق العملات الرقمية
افترض إحساني في سيناريو الحالة الأساسية حدوث تحوّل في ديناميكية المعادن:
أضاف إحساني أنه في الربع الأول من 2026، قد يرتفع بيتكوين إلى 130 000$… ولكن هذا السيناريو غير مرجح دون تغيّر في ديناميكية أسعار الذهب والفضة
اجعل الأطروحة الكلية واضحة. تم تأجيل ارتفاع بيتكوين بسبب تخصيص رؤوس الأموال، وليس تدهور الأساسيات. مع ذلك، واجه بعض العقبات على السلسلة أيضًا.
المحتفظون على المدى القصير يخلقون أول اختبار حقيقي
اتجه حاملو العملات على المدى الطويل إلى التوقف عن البيع، كما أبرز إحساني، أما حاملو العملات على المدى القصير فأصبحوا يتحكمون في سلوك السعر على المدى القريب. اعتبر حاملو العملات على المدى القصير المحافظ التي حصلت على بيتكوين خلال حوالي 155 يومًا الماضية، ودائمًا ما تتفاعل بقوة حول مستويات التعادل.
يقع مستوى التعادل هذا عند سعر الشراء المحقق لحاملي المدى القصير، وهو الآن بالقرب من 99 100$. يُعد هذا متوسط تكلفة المشترين الجدد. عند هذه المنطقة، يتغير السلوك. إذا كان أقل منها، يكون الحاملو تحت الماء. إذا كان قريبًا منها، يبحثون عن الارتياح. وقد يتسبب ذلك في موجة بيع، بشرط عدم حدوث تدوير رؤوس أموال معارض.
ظهر هذا الضغط في مؤشر صافي الربح/الخسارة غير المحققة لحاملي المدى القصير (NUPL). في 18 ديسمبر، انخفض مؤشر NUPL قصير المدى إلى حوالي −0,18، مشيرًا إلى خسائر كبيرة. ومنذ ذلك الحين، ارتفع نحو −0,05، أي أن الخسائر تتقلص.
عندما يقترب مؤشر NUPL من الصفر، ازداد البيع غالبًا، وليس لأن الأسواق تتحول إلى هبوطية، بل لأن المتداولين يرغبون بالخروج دون خسائر. أوضح هذا السببَ في تردد بيتكوين بالقرب من 99 100$ حتى مع تحسن الإشارات الكلية.
مستويات سعر البيتكوين التي تحدد ما إذا كان التوقع سيصمد
يسلط هيكل الرسم البياني لسعر بيتكوين الضوء على هذه الضغوط.
تحرك سعر btc داخل نمط الكوب والمقبض، وهو نمط استمراري صاعد، بعد ارتداده من المقاومة قرب 95 180$. لكي يكتمل هذا النمط صعوديًا، يجب على بيتكوين تجاوز عقبتين رئيسيتين، بشرط أن يحدث اختراق واضح فوق 95 180$ أولًا.
تقع العقبة الأولى قرب 99 400$، متماشية تقريبًا مع سعر الشراء المحقق لحاملي المدى القصير. إغلاق يومي واضح فوق هذه المنطقة سيشير إلى امتصاص ضغط البيع عند مستوى التعادل.
واجه الحاجز الثاني عند $101 600، والذي يتماشى مع المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا. يتتبع هذا المتوسط المتحرك اتجاه بيتكوين على المدى الطويل على مدار عام كامل. غالبًا ما يشير استعادته إلى الانتقال من مرحلة التوحيد إلى التوسع.
قم باسترداد كلا المستويين مع إغلاق يومي، حيث يدعم هيكل بيتكوين الاستمرار نحو أهداف أعلى، مما يتماشى مع أطروحة إحساني الكلية. سيكون الهدف الرئيسي الأول بعد ذلك $108 000 وفقًا لامتداد الرسم البياني.
ابقَ الإعداد الصعودي سليمًا فوق $91 900، الحد السفلي للمقبض. سيؤدي كسر أعمق دون $84 300، قاعدة الكأس، إلى إبطال الهيكل وتأجيل الصعود، رغم أنه لن ينفي الأطروحة الأوسع.
يظل سرد بيتكوين طويل المدى إيجابيًا. يطلب الأجل القصير دليلًا يتجاوز الجدران القصيرة المدى. يعتبر إزالة ضغط الحائزين على المدى القريب هو الخطوة الأخيرة قبل أن يتمكن تدوير رأس المال من أداء بقية المهمة.
