المغرب يستعد لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في 2026: خطوة جديدة لتعزيز سيولة بورصة الدار البيضاء
- ما هي صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)؟
- تأثير ETFs على بورصة الدار البيضاء
- الاستعدادات التنظيمية
- الفرص والتحديات
- الرؤية المستقبلية
- أسئلة شائعة حول ETFs في المغرب
تشهد بورصة الدار البيضاء تحولاً كبيراً مع استعداد المغرب لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هذا العام، في خطوة تهدف إلى تعزيز سيولة السوق وجذب مستثمرين جدد. يأتي هذا الإطلاق ضمن استراتيجية شاملة لتطوير القطاع المالي المغربي ومواكبة التطورات العالمية في أسواق رأس المال.
ما هي صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)؟
صناديق الاستثمار المتداولة هي أدوات مالية تتبع أداء مؤشر أو سلعة أو سندات أو سلة من الأصول. تتميز ETFs بالشفافية والكفاءة الضريبية وتكاليف الإدارة المنخفضة مقارنة بالصناديق التقليدية. في المغرب، من المتوقع أن تركز الصناديق الجديدة على قطاعات رئيسية مثل البنوك والاتصالات والطاقة.
تأثير ETFs على بورصة الدار البيضاء
تشير تقديرات "BMCE Capital Global ReseARch" إلى أن إطلاق ETFs قد يساهم في زيادة حجم التداولات بنسبة 33.7% خلال العام الجاري. كما يتوقع المحللون أن تصل القيمة السوقية للصناديق المتداولة إلى حوالي 19,850 مليون درهم بحلول نهاية 2026.
الاستعدادات التنظيمية
أكملت الهيئة المغربية لسوق الرساميل (AMMC) الإطار التنظيمي للإصدار، بينما تعمل بورصة الدار البيضاء على تحديث أنظمتها التقنية لاستيعاب التداول في هذه الصناديق. ومن المتوقع أن تتراوح رسوم إدارة الصناديق (TER) بين 0.5% و1%، وهو معدل تنافسي مقارنة بالأسواق الإقليمية.
الفرص والتحديات
رغم الإيجابيات، تواجه ETFs المغربية تحديات مثل ضعف الوعي الاستثماري لدى الأفراد وحجم السوق المحدود نسبياً. لكن خبراء BTCC يرون أن الإطلاق المدروس مع حملات التوعية المناسبة يمكن أن يحول هذه التحديات إلى فرص للنمو.
الرؤية المستقبلية
تهدف الخطة إلى إدراج 5-10 صناديق متداولة خلال العام الأول، مع التركيز على الصناديق التي تتبع المؤشرات الرئيسية. كما تدرس البورصة إمكانية إطلاق صناديق متخصصة في قطاعات مثل الطاقات المتجددة والتكنولوجيا المالية.
أسئلة شائعة حول ETFs في المغرب
متى سيبدأ تداول ETFs في المغرب؟
من المتوقع أن يبدأ التداول في النصف الثاني من عام 2026، بعد اكتمال جميع الاستعدادات الفنية والتشريعية.
كيف يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة؟
سيتمكن المستثمرون من شراء وبيع وحدات ETFs من خلال وسطاء معتمدين، بنفس طريقة تداول الأسهم العادية، ولكن مع ميزة التنويع التلقائي.
ما هي الضرائب المفروضة على استثمارات ETFs؟
تخضع أرباح ETFs لنفس النظام الضريبي المطبق على الأسهم، مع بعض التسهيلات لتشجيع الاستثمار طويل الأجل.
