مع تحول رأس المال التقني نحو اليمين، يبتعد الناس العاديون بسرعة عن عائدات النمو.

المؤلف: زين، وكالة الأنباء PANews

بعد أقل من عام على نجاح صندوق النمو السابق الذي جمع 4.6 مليار دولار، أكمل صندوق المؤسسين التابع لبيتر ثيل عملية جمع التمويل لصندوقه الجديد "النمو الرابع" بقيمة 6 مليارات دولار. وتشير التقارير إلى أن حوالي 1.5 مليار دولار من الصندوق الجديد جاءت من أموال شركاء صندوق المؤسسين أنفسهم، وقد حظي الصندوق باهتمام كبير من المؤسسات والمستثمرين، حيث تجاوزت طلبات الاكتتاب من المستثمرين الخارجيين قدرة الصندوق.

وبعيدًا عن منطق رأس المال الذي تتمتع به الصناديق الكبرى بقوة تفاوضية كبيرة، فإن صندوق المؤسسين، باعتباره المجموعة الرأسمالية الأكثر توجهاً أيديولوجيًا في وادي السيليكون، قد عبر مرة أخرى عن إعلان معين في جمع التبرعات: الذكاء الاصطناعي، وتكنولوجيا الدفاع، والفضاء، و"القدرات الوطنية" أصبحت مرة أخرى المواضيع المركزية لرأس المال.

ما يُميّز صندوق المؤسسين هو دمجه لرؤية واضحة للسياسات المرتبطة بالتكنولوجيا في ممارساته الاستثمارية. فمن شركات مثل سبيس إكس، وبالانتير، وأندوريل، إلى سترايب وأوبن إيه آي، يُنشئ صندوق المؤسسين مزيجًا من القدرات الوطنية الأساسية وتقنيات المنصات التي يُمكن دمجها مباشرةً في القدرات الوطنية، لتُصبح جزءًا من الأمن، والاستخبارات، والفضاء، والصناعة، والبنية التحتية.

"العودة إلى الطموح الأصلي": عودة ظهور نموذج الدولة التكنولوجية على غرار الحرب الباردة

في السنوات الأخيرة، أصبح تحوّل نخبة وادي السيليكون التقنية نحو اليمين اتجاهاً جديداً. وتتميز هذه الجماعات اليمينية التقنية عادةً بالاعتقاد بأن التقدم التكنولوجي ورأس المال والنخب ذات الكفاءات العالية يجب أن تحدد مسار المجتمع، مع التعبير في الوقت نفسه عن نفورها من السياسات الثقافية التقدمية، ونفورها من التنظيمات المفرطة، واستعدادها المتزايد لربط التكنولوجيا بسلطة الدولة.

يصف الكثيرون هذه الظاهرة بأنها "غزو" وادي السيليكون للبنتاغون. لكن في الواقع، لم ينفصل وادي السيليكون عن جهاز الدولة الأمريكية قط؛ ما يحدث اليوم ليس سوى إعادة تأكيد لهذه العلاقة.

في عصر الإنترنت، يتصور الجمهور وادي السيليكون كقصة خيالية عن مرآب يعجّ بالعباقرة التقنيين، مناهض للبيروقراطية والحكومة، وعالم نشأ بالكامل على اقتصاد السوق الحر. لكن تاريخياً، لطالما كانت أصول وادي السيليكون متشابكة بعمق مع أنظمة الدفاع والجيش والبحث العلمي الوطني.

في ستينيات القرن العشرين، ساعدت شركة فيرتشايلد لأشباه الموصلات الولايات المتحدة على أن تصبح رائدة في استكشاف الفضاء وثورة الحواسيب.

خلال الحرب الباردة، اضطلعت جامعات مرموقة مثل جامعة ستانفورد بالعديد من مشاريع البحث المتعلقة بالدفاع، وخدمت الشركات الناشئة في مجال الإلكترونيات في بداياتها الجيش والوكالات الحكومية بشكل أساسي. ولذلك، ارتبط ابتكار ونمو الصناعات التكنولوجية المتقدمة ارتباطًا وثيقًا بنظام الأمن القومي الأمريكي. فعلى سبيل المثال، تعود جذور الإنترنت الحديث إلى مشاريع وكالة مشاريع البحوث الدفاعية المتقدمة (DARPA) التابعة لوزارة الدفاع الأمريكية في ستينيات القرن الماضي.

علاوة على ذلك، ساهمت مواصفات برنامج أبولو التابع لناسا ومتطلباته الخاصة بشراء الدوائر المتكاملة بشكل كبير في تحفيز الابتكار والنضج التكنولوجي في صناعة أشباه الموصلات، مما ساعد على خفض الأسعار بسرعة بمجرد نضوج عمليات التصنيع. بعبارة أخرى، لم تثبت الرقائق الإلكترونية الأولى جدارتها في السوق المدنية قبل دخولها النظام الوطني بشكل طبيعي؛ بل كان الطلب الوطني هو الذي دفعها إلى الأمام أولاً، مما أدى إلى تسويقها تدريجياً.

لهذا السبب، يُنظر إلى استراتيجية بيتر ثيل وحلفائه الحالية على أنها إحياء لنموذج معين من "نموذج الدولة القومية التكنولوجية" الذي ساد خلال الحرب الباردة. ويكمن الاختلاف في أن اللاعبين الرئيسيين خلال الحرب الباردة كانوا مختبرات حكومية، ووكالة مشاريع الأبحاث الدفاعية المتقدمة (DARPA)، ووكالة ناسا، وشركات المقاولات التقليدية، بينما اليوم، أصبحت منصات التكنولوجيا ذات الاستخدام المزدوج المدعومة برأس المال الاستثماري هي الفاعلين الجدد. لم ينسحب البنتاغون، بل إنه ببساطة يتنازل بنشاط عن مصدر الابتكار لنظام التكنولوجيا التجارية.

تبنى بيتر ثيل هذا التحول مبكراً وبشكل أكثر وضوحاً من معظم شركات رأس المال المخاطر. لم ينضم صندوق المؤسسين مؤخراً إلى موجة الاستثمار في تكنولوجيا الدفاع؛ بل كان مستثمراً مؤسسياً في شركة بالانتير، "تاجر أسلحة الذكاء الاصطناعي"، منذ زمن طويل (بيتر ثيل نفسه أحد مؤسسي بالانتير). كما كان صندوق المؤسسين داعماً أساسياً لشركة أندوريل، "شركة الدفاع القائمة على الذكاء الاصطناعي"، وفي العام الماضي، وبصفته المستثمر الرئيسي، استثمر مليار دولار لمساعدة أندوريل على إتمام جولة تمويل بقيمة 2.5 مليار دولار بتقييم بلغ 30.5 مليار دولار.

تُعدّ شركة سبيس إكس، بما تملكه من قدرات في مجال الرحلات الفضائية التجارية، والأقمار الصناعية العسكرية، والاتصالات الميدانية، وعمليات الإطلاق، مثالاً بارزاً على دخول رأس المال الخاص إلى البنية التحتية الوطنية الحيوية. وقد حصلت الشركة على عقود ضخمة من وكالة ناسا ومكتب الاستطلاع الوطني، وفي السوق المدنية، من خلال خدمات الإطلاق، والأقمار الصناعية التجارية، وشبكة ستارلينك للإنترنت عريض النطاق، رسّخت حضوراً تجارياً عالمياً. ولا تقتصر فوائد ستارلينك، على وجه الخصوص، على توفير خدمات الاتصالات للمناطق النائية، والنقل البحري، والطيران، بل تُشكّل أيضاً بنية تحتية أساسية للاتصالات في الصراع الأوكراني.

الانقسامات الداخلية داخل الجناح اليميني التقني

تتمتع شركة a16z، وهي لاعب رئيسي آخر في معسكر اليمين التقني، بنفوذ أكبر في أسواق رأس المال. فقد استحوذت جولة التمويل الضخمة التي قامت بها في وقت سابق من هذا العام، والتي بلغت قيمتها 15 مليار دولار، على ما يقرب من 18% من إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة.

شهدت شركة a16z في السنوات الأخيرة تحولاً ملحوظاً نحو اليمين، إذ لم تعد تكتفي بكونها صندوقاً استثمارياً في قطاع الإنترنت الاستهلاكي، بل بدأت تُدمج مفهوم "المصلحة الوطنية" في استراتيجيتها الاستثمارية. كما أنشأت a16z صندوق "الزخم الأمريكي" تحديداً، بهدف الاستثمار في الشركات التي تدعم المصالح الوطنية، ويشمل ذلك قطاعات مثل الدفاع، والتصنيع، وسلاسل التوريد، والتعليم، والإسكان، والأمن العام.

ومع ذلك، فإن وضع ثيل ومارك أندريسن من a16z في نفس المجموعة يخفي اختلافاتهم الداخلية؛ فمساراتهم في الواقع مختلفة تمامًا.

يتبنى a16z نهجًا أقرب إلى التسارع التكنولوجي منه إلى النزعة القومية النخبوية التي يتبناها ثيل. ويركز أندريسن على الإفراط في التنظيم، وكبت الابتكار، وضرورة التنمية الأمريكية. لذا، فإن قدرة a16z على الاستثمار بكثافة في مجالات الذكاء الاصطناعي، والعملات المشفرة، وبرمجيات المؤسسات، والتكنولوجيا الحيوية، وتكنولوجيا الدفاع، تشير إلى رهان على "الموجة التكنولوجية نفسها"، بدلاً من ميل واضح نحو الدول الآمنة، والمنافسة الجيوسياسية، والمنصات ذات الحواجز العالية، كما هو الحال مع ثيل.

بحسب تقرير لوكالة رويترز العام الماضي، خططت شركة a16z لجمع 20 مليار دولار لإنشاء صندوق استثماري ضخم في مجال الذكاء الاصطناعي، بهدف الاستفادة من الاستثمارات العالمية في شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية. في المقابل، يبدو أن صندوق ثيل المؤسس يركز استثماراته على عدد قليل من الشركات الرائدة، مفضلاً الاستثمار بكثافة في عدد محدود من الشركات الناجحة.

هذا هو أيضاً أهم فرق بين النهجين. يؤمن 16z أكثر بالسماح للتكنولوجيا بالتوسع بحرية، بينما يؤمن ثيل أكثر بتمكين عدد قليل من شركات التكنولوجيا الاستراتيجية من تحقيق الهيمنة، ويكمن وراء هذين النهجين فلسفات سياسية مختلفة جذرياً. يقول ثيل: "لخلق قيمة مستدامة وتحقيقها، يجب على الشركات السعي وراء الاحتكار". يحمل نهج ثيل دائماً وعياً نخبوياً واضحاً، بل صارخاً. ويتجلى ذلك في استثماراته، فهو لا يكتفي بالاستثمار في النمو فحسب، بل يفضل الشركات القادرة على الحد من المنافسة هيكلياً، ورفع حواجز الدخول، والسيطرة على مراكز رئيسية.

لهذا السبب تحديداً، يُعدّ التحالف بين اليمين التكنولوجي، المرتبط ارتباطاً وثيقاً بترامب، وحركة "لنجعل أمريكا عظيمة مجدداً" هشاً بطبيعته. ويستند تقاربهم على نفورهم المشترك من المؤسسة التقليدية، وكرههم للرقابة الديمقراطية الأخيرة والسياسات الثقافية، واستعدادهم لاستخدام "التنافس بين القوى العظمى" و"النهضة الصناعية الأمريكية" و"إعادة بناء القدرات الوطنية" كأرضية مشتركة.

مع ذلك، فإن الفجوة بين النخب والشعبوية واضحةٌ تمامًا ولا يمكن التوفيق بينها. يميل الأساس الاجتماعي لحركة "لنجعل أمريكا عظيمة مجددًا" (MAGA) نحو الحمائية الشعبوية، ومعاداة المهاجرين، ومناهضة العولمة. في المقابل، يعتمد اليمين التقني، الذي يمثله رأس مال وادي السيليكون، حتمًا على المهاجرين ذوي المهارات العالية، وشبكات المواهب العالمية، وتدفقات رأس المال العابرة للحدود. عندما رفعت إدارة ترامب تكاليف تأشيرة H-1B وشددت إجراءات التدقيق، أثر ذلك بشكل مباشر على شركات التكنولوجيا الأمريكية، تحديدًا لأن هذه الشركات تعتمد اعتمادًا كبيرًا على المهندسين من الهند والصين، وعلى مستوى العالم، في سباق الذكاء الاصطناعي.

أدت قضايا الذكاء الاصطناعي إلى تفاقم هذا الانقسام. يميل اليمين التقني إلى اعتبار الذكاء الاصطناعي محركًا أساسيًا للنمو الأمريكي والقدرة التنافسية الوطنية، ويعارض القيود التنظيمية والأمنية. وتنسجم محاولة ترامب استخدام التمويل الفيدرالي لتقييد تنظيم الذكاء الاصطناعي على مستوى الولايات مع هذا التوجه التفضيلي لرأس المال التقني. مع ذلك، فإن مواقف القاعدة الشعبية المؤيدة لترامب تجاه الذكاء الاصطناعي أقل توحيدًا بكثير؛ فهم قلقون بشأن فقدان الوظائف، ويشكّون بالفطرة في الموقف الثقافي وتوسع نفوذ عمالقة وادي السيليكون.

فوائد الابتكار التكنولوجي تبتعد بشكل متزايد عن متناول عامة الناس

بالإضافة إلى التقارير التي تفيد بأن صندوق Founders Fund بصدد إتمام صندوق بقيمة 6 مليارات دولار، تسعى شركة رأس المال الاستثماري General Catalyst أيضاً إلى جمع ما يقارب 10 مليارات دولار. تعكس هذه الأنشطة الضخمة لجمع التمويل من قبل كبرى الصناديق اتجاهاً أكثر واقعية: حيث يتركز رأس المال والتكنولوجيا بشكل متزايد في أيدي عدد قليل من المنصات الرائدة. ووفقاً لصحيفة فايننشال تايمز، في عام 2024، ذهب أكثر من نصف تمويل رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة إلى تسع مؤسسات فقط، وانخفض عدد شركات رأس المال الاستثماري النشطة بأكثر من الربع مقارنةً بذروته في عام 2021.

وقد أدى ذلك إلى نتيجتين - مركزية النظام البيئي للشركات الناشئة نفسه، وانتقال شركات التكنولوجيا ذات الإمكانات العالية إلى السوق العامة.

من جهة، باتت الصناديق الاستثمارية الكبرى قادرة بشكل متزايد على الاحتفاظ بالشركات الرائدة في محافظها، بينما يتزايد رأس المال المطلوب للجولات اللاحقة، مما يُقلل من عدد الشركات المؤهلة للمشاركة في تمويل المراحل المتأخرة. ومن جهة أخرى، تسعى الشركات الناشئة العملاقة، مثل داتابريكس وسترايب وسبيس إكس وأوبن إيه آي، إلى إيجاد سبل للبقاء في السوق الخاص على المدى الطويل؛ ويُعرف تمويلها الخاص واسع النطاق باسم "الاكتتابات العامة الخاصة". بعبارة أخرى، وبدون الإفصاح والتدقيق العام المصاحب للاكتتاب العام، تستطيع هذه الشركات تحقيق توسعات كان من الممكن تحقيقها في السوق الثانوية باستخدام صناديق الأسهم الخاصة الضخمة.

تستعد شركة OpenAI لأكبر طرح عام أولي في التاريخ، بقيمة قد تقترب من تريليون دولار.

لذا، يستحوذ السوق الخاص على جزء متزايد من الارتفاعات الحادة في تقييم الشركات الناشئة، ويتأخر طرح أسهم الشركات للاكتتاب العام، ما يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة بشكل متزايد. تاريخيًا، حققت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى معظم نمو قيمتها السوقية بعد طرحها للاكتتاب العام. وعلى المدى البعيد، لم يتفوق أداء رأس المال الاستثماري الأمريكي ككل على مؤشر ناسداك بشكل مستمر.

وهذا يعني أن المستثمرين العاديين سيتمكنون على الأرجح من المشاركة في النمو المتأخر نسبياً والتدريجي نسبياً في السوق العامة في المستقبل؛ أما توزيعات الأرباح الأكثر انفجاراً في المراحل المبكرة فتُحجب بشكل متزايد في السوق الخاصة.

لا تنتهي المشكلة عند هذا الحد. فبمجرد أن تقدم هذه الشركات أكثر من مجرد تطبيقات موجهة للمستهلكين، وتصبح منصات بيانات وطنية، أو برامج حكومية، أو شبكات أقمار صناعية، لتصبح تدريجياً جزءاً من النظام والبنية التحتية، يتحول السؤال من ما إذا كان بإمكان المستثمرين العاديين المشاركة في عوائد النمو إلى ما إذا كان رأس المال الخاص يستحوذ استباقياً على واجهات رئيسية لتشغيل الدولة والمجتمع في المستقبل مع قدر محدود نسبياً من المساءلة العامة.

يُعدّ مثال شركة بالانتير دالاً بشكل خاص؛ فقد شهدت أعمالها نمواً سريعاً في السنوات الأخيرة، استناداً إلى حد كبير إلى سلسلة من العقود الحكومية. وبينما يحق للشركات بيع البرمجيات للحكومات، تبرز مسألة أكثر تعقيداً في مجال الحوكمة العامة عندما تندمج منصة الشركة نفسها بشكل عميق في أنظمة حساسة كالجيش والاستخبارات وإنفاذ قوانين الهجرة. ويكمن التباس الأمر لدى العامة في ما إذا كانت المشتريات الحكومية تقتصر على اقتناء الأدوات فحسب، أم أنها تربط تدريجياً أجزاءً من قدرات الحوكمة وهياكل البيانات وعمليات صنع القرار بمنصة خاصة.

لذا، فإنّ ما يثير القلق حقاً ليس سردية غامضة عن "متحكمين خفيين"، بل التزامن بين تركز رأس المال، وهيمنة منصات الدولة، والتأخر النسبي في تنظيم التكنولوجيا. لا يراهن بيتر ثيل ببساطة على الموجة القادمة من الشركات الناشئة العملاقة، بل يراهن على الأرجح على المرحلة التالية من بنية السلطة الأمريكية نفسها، وأن هذه الرؤية ستتحقق بشكل متزايد من خلال منصات التكنولوجيا التي يرعاها رأس المال الخاص.

قد لا تؤدي هذه العملية بالضرورة إلى "ليفياتان تكنولوجي" خارج عن السيطرة، لكنها ستجبر المجتمعات الديمقراطية على الأقل على مواجهة مشكلة أكثر حتمية: عندما ترتبط البنية التحتية وقدرة الدولة ومكاسب رأس المال ارتباطًا وثيقًا، فمن سيمتلك القدرة المؤسسية الكافية لكبح جماحها قبل أن تتجاوز الخط بالفعل؟