رهان روبن هود النادر، أخف مع مؤسسه الرائع

عنوان المقال الأصلي: "روبن هود تُجري رهانًا نادرًا، أخف وزنًا مع مؤسسها البارع"

مؤلف المقال الأصلي: إريك، فورسايت نيوز

لا شك أن منصة Perp DEX كانت من أكثر المواضيع رواجًا في الأشهر الأخيرة، حيث استعرضت مشاريع رائدة قدراتها بعد انطلاقة HyperLiquid. تألقت HyperLiquid بفضل براعة فريقها التشغيلية دون أي تمويل، بينما استفادت Aster من خبرات Binance، مستفيدةً من نفوذها الكبير للاستحواذ على حصة سوقية بسرعة. في غضون ذلك، اختارت Lighter الاعتماد على رأس المال.

وقد أوردت مجلة Fortune تقريرًا عن أحدث جولة تمويلية بقيمة 68 مليون دولار لشركة Lighter في 11 نوفمبر، مع مجموعة هائلة من المستثمرين بما في ذلك Founders Fund وRibbit Capital وHaun Ventures، بالإضافة إلى شركة الوساطة الاجتماعية الشهيرة Robinhood التي لا تستثمر تقريبًا والتي لم تستطع مقاومة التصويت بأقدامها.

بالإضافة إلى التمويل، أظهر لنا التقرير أيضًا القصة غير المعروفة وراء Lighter.

من التداول إلى الذكاء الاصطناعي والعودة إلى التداول

أظهر لنا فلاديمير نوفاكوفسكي، مؤسس شركة لايتر، حقيقةً عميقة، وهي أن حتى العباقرة بحاجة إلى التركيز على مجالهم المألوف. وعلى عكس العديد من رواد الأعمال الذين انتقلوا من مجال Web3 إلى الذكاء الاصطناعي، اختار فلاد سلوك الطريق الآخر.

بعد هجرته من روسيا إلى الولايات المتحدة في سن مبكرة، اختير فلاد للانضمام إلى الفريق الوطني الأمريكي للمشاركة في الأولمبياد الدولي للمعلوماتية والفيزياء، حين كان الكثيرون لا يزالون يحفظون حلول المعادلات التربيعية. في السادسة عشرة من عمره، التحق فلاد بجامعة هارفارد وتخرج منها مبكرًا. وبعد ثلاث سنوات، في الثامنة عشرة من عمره، تلقى دعوة شخصية من كين غريفين، الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل، إحدى أكبر صناديق التحوط وصانعي السوق في العالم.

بعد ما يقرب من 15 عامًا من الخبرة كمهندس ومتداول، في عام 2017، شارك فلاد في تأسيس منصة التواصل الاجتماعي للذكاء الاصطناعي Lunchclub مع سكوت وو، الذي كان يعمل في شركة الاستثمار Addepar.

جمعت Lunchclub تمويلًا يقارب 30 مليون دولار، ومع بداية الجائحة، جذب منتجها عددًا كبيرًا من المستخدمين المتحمسين للقاء أصدقاء جدد. ومع ذلك، بحلول عام 2022، بدأ النمو بالركود. قال فالد: "كان أمامنا ثلاثة خيارات آنذاك: الأول هو العمل الجاد لجعله مربحًا، ولكن على نطاق ضيق؛ والثاني هو إيجاد طريقة لتطويره من حالته الراهنة إلى منصة مشابهة لتيك توك أو سناب شات، ولكن بدا ذلك غير عملي". وأضاف: "أما الخيار الثالث فهو التحول إلى ما نهتم به حقًا".

هذا العام، انفصل المؤسسان، حيث غادر وو لانش كلوب ليؤسس شركة كوجنيشن، المتخصصة في برمجة الذكاء الاصطناعي، والتي تُقدر قيمتها الآن بأكثر من مليار دولار. أما فلاد، الذي بقي في لانش كلوب، فقد قرر قيادة الشركة خلال مرحلة تحول، مستفيدًا من خبرته في التداول. بعد هذا التحول، أصبحت لانش كلوب شركة لايتر، مع احتفاظ فلاد بنسبة 80% من الفريق الأصلي. في عام 2024، أكملت لايتر جولة تمويل بقيمة 21 مليون دولار، بقيادة هاون فينتشرز وكرافت فينتشرز، بمشاركة دراغون فلاي وروبوت فينتشرز، على الرغم من أن هذه الجولة التمويلية لم تكن معلنة آنذاك.

في الواقع، لم تستهدف لايتر في البداية سوق بيرب اللامركزي (perp DEX). انطلقت لايتر على منصة Arbitrum في نهاية عام ٢٠٢٢، وبدأت تحوّلها إلى منصة بيرب اللامركزية في عام ٢٠٢٣، وبدأت بتطوير منصة ZK Rollup الخاصة بها، مع إطلاق شبكتها الرئيسية رسميًا في أكتوبر الماضي. ومع ذلك، في غضون شهر تقريبًا من إطلاقها، أصبحت لايتر رابع أكبر منصة L2 من حيث القيمة الإجمالية للوحدات (TVL)، بعد Arbitrum One وBase وOP Mainnet. حتى بلو فوكس الأصلي انبهر بظهور منصة L2 مخصصة قبل منصة L2 عامة.

ما هو نوع ZK L2 الأخف وزنا؟

في وقتٍ كانت فيه OP Rollup هي المسيطرة، أشار العديد من رواد الصناعة ذوي الرؤية الثاقبة إلى أن "ZK هي النهاية". اليوم، من Brevis إلى ZKsync Airbender، نفهم أخيرًا معنى هذه العبارة، ومن الواضح أن Vald قد أدرك كل شيء بالفعل.

باعتباره مؤسسًا يتمتع بخبرة في الهندسة والتداول، فإن L2 التي أطلقها Vald مصممة خصيصًا لـ DEX.

ببساطة، دمجت لايتر جميع العمليات المنطقية الأساسية، مثل المطابقة والمقاصة والتحكم في المخاطر، في دائرة SNARK مخصصة، وربطت الحالة النهائية دفعةً واحدةً بمستوى إيثريوم L1. بمعنى آخر، يدمج تصميم مستوى L2 في لايتر "منطق التبادل" في دائرة ZKP، ويتمحور التصميم حول كيفية تنفيذ المعاملات بشكل أسرع والتحقق من صحتها. حتى مُسلسل لايتر لا يملك سوى "صلاحيات الطلب"، حيث تم تضمين منطق المطابقة في الدائرة، مما يجعل من المستحيل على المُسلسل تنفيذ أوامر مُسبقة أو تداخلها.

أطلقت شركة لايتر على هذه البنية اسم "لايتر كور"، وهو موصوف في الوثائق على النحو التالي: "تستفيد قابلية توسع لايتر كور من محرك الإثبات المُطوّر حديثًا، والذي صُمم خصيصًا من الصفر لأحمال العمل الخاصة بالبورصة. يستخدم خوارزميات جديدة وهياكل بيانات مُحسّنة لتوليد إثباتات عمليات البورصة بكفاءة. تُنفّذ جميع عمليات البورصة بشكل حتمي من خلال معاملات موقعة من المستخدم. ستنتج دفعة من هذه المعاملات حالة جديدة لما بعد التنفيذ وإثباتًا تشفيريًا موجزًا."

في مقال "ZKsync، الذي أشاد به فيتاليك، قد يُستهان به حقًا"، يشرح الكاتب مزايا ZK من حيث التحقق. نظريًا، عند التحقق من المعاملات عبر ZKP، تتحقق النهاية، ويصبح الإرسال إلى سلسلة إيثريوم L1 مسألة "عملية". وقد زاد Lighter من تعقيد عملية الإثبات نفسها لتوليد إثباتات بسيطة، ولكنه حسّن سرعة المعاملات.

إضافةً إلى ذلك، كانت معاملات Lighter الخالية من الرسوم لمستخدمي التجزئة موضع نقاش واسع في السوق. لم توضح Lighter سبب عدم فرض أي رسوم، ولكن من تصميم آليتها واستثمار Robinhood، يمكننا استنتاج الأسباب الكامنة وراء ذلك بشكل تقريبي.

وفقًا لوثائق Lighter، لا يفرض البروتوكول رسومًا على المتداولين الأفراد، ولكن زمن وصول أوامر السوق وأوامر الحد الأقصى هو 300 مللي ثانية و200 مللي ثانية على التوالي. بالنسبة للحسابات المتقدمة التي تستهدف صناع السوق والمتداولين ذوي التردد العالي، تُفرض رسوم بنسبة 0.002% لأوامر الحد الأقصى و0.02% لأوامر السوق، مع زمن وصول يبلغ 0 مللي ثانية و150 مللي ثانية على التوالي. ويتوقع المؤلف أن تطبيق تصميم بدون رسوم ولكنه يتميز بزمن وصول عالٍ للمتداولين الأفراد ذوي حساسية السعر المنخفضة قد يكون مشابهًا لآلية الدفع مقابل تدفق الطلبات (PFOF) من Robinhood، بينما تُعادل الرسوم المفروضة على الحسابات المتقدمة العمولة التي تقتطعها Robinhood من صناع السوق.

لذلك، مع حماس المتداولين الأفراد للتداول، وربحية التداول عالي التردد عبر الحسابات المتقدمة، لا تحتاج Lighter إلا إلى فرض رسوم على الحسابات المتقدمة. يتيح هذا النهج لشركة Lighter توفير تجربة مستخدم أفضل، بالإضافة إلى تحصيل رسوم كبيرة من صناع السوق. وقد أدى هذا النموذج ذو المنفعة المتبادلة، مع استمرار نمو أحجام المعاملات، إلى خفض رسوم الغاز بشكل كبير.

كملاحظة جانبية، هذا هو الموسم الثاني حاليًا من برنامج مكافآت Lighter، حيث يتبع كلٌّ من المتداولين الأفراد وصناع السوق سياسات توزيع نقاط متناسقة. بالنسبة للمتداولين الأفراد، يبلغ إجمالي النقاط الأسبوعية 200,000 نقطة، والتي سيتم توزيعها كل يوم جمعة بناءً على حجم تداول المستخدمين، والصفقات المفتوحة، والأرباح، وعوامل أخرى. وبالنظر إلى أن تقرير Fortune ذكر أيضًا تمويل الأسهم الرمزية، فمن المرجح جدًا أن تُشكّل نقاط Lighter عاملًا مهمًا في عمليات التوزيع الجوي المستقبلية.

حتى العباقرة لا يستطيعون فعل كل شيء

الالتحاق بجامعة هارفارد في السادسة عشرة من عمري، وإتمام جميع المقررات الدراسية في ثلاث سنوات، وتوظيفي شخصيًا من قِبل الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل - هذه هي التجارب التي لا يجرؤ حتى كاتبٌ مُثير للجدل على اختلاقها، لكنها حدثت بالفعل لمؤسس شركة لايتر، فلاديمير نوفاكوفسكي. ومع ذلك، حتى شخصٌ بارعٌ مثل فلاد واجه الهزيمة في مجال ريادة الأعمال الاجتماعية في مجال الذكاء الاصطناعي.

بفضل مواهبه الهندسية والتجارية، قاد فلاد شركة لايتر إلى Web3، جاذبًا مجموعة من رؤوس الأموال الساعية للربح. صرّح جوي كروج، الشريك في Founders Fund، بأن فلاد وفريقه المُشكَّل يمتلكون ما بين 85% و90% من سلطة اتخاذ القرارات الاستثمارية.

وفقًا لبيانات DefiLlama، ارتفع حجم تداول Lighter مؤخرًا إلى المركز الأول، ولكن نظرًا لعدم وجود رسوم، لا يمكننا استبعاد زيارات صائدي الإنزال الجوي. ومع ذلك، فإن المثير للاهتمام هو أن المواجهة النهائية لمنصة Perp DEX، والتي يُعتقد أن HyperLiquid قد حسمتها، ربما بدأت للتو.