اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.. هذا دليل جولدمان ساكس للتداول

بقلم: بو شوتشينغ، وول ستريت جورنال

مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، تستمر رهانات سوق المراهنات على فوز شامل للحزب الديمقراطي في الازدياد، وقد أعد جولدمان ساكس دليل تداول كامل لهذا الغرض.

وفقًا لبيانات وكالات تتبع السوق، يحدد سوق المراهنات حاليًا احتمال "اكتساح" الحزب الديمقراطي لمجلسي الكونغرس بنسبة 67%. المنطق الأساسي لتداول جولدمان هو: الشراء في الرعاية الصحية والطاقة المتجددة، والبيع على المكشوف لأسهم شركات الأدوية الكبرى وقطاع الدفاع والعملات المشفرة، والحفاظ على موقف حذر تجاه قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن الجدير بالملاحظة أن المنطق الأساسي لهذه الاستراتيجية ليس المراهنة على التشريعات التي يمكن للحزب الديمقراطي تمريرها، بل الحكم على الصناعات التي ستصبح فجأة أهدافًا تنظيمية في واشنطن.

في سياق السوق الأوسع، فإن ما إذا كان مؤشر ناسداك 100 (NDX) يمكنه اختراق نطاق استمر لعدة أشهر بسبب نتائج الانتخابات هو أيضًا محور اهتمام المستثمرين. وكما صرح المحلل كينغ كالاهان، فإن مؤشر NDX حاليًا في حالة "يجري في مكانه".

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: من سيدفع الفاتورة يصبح قضية سياسية

يواجه تداول الذكاء الاصطناعي متغيرًا سياسيًا جديدًا: فواتير الكهرباء.

يدعو الحزب الديمقراطي إلى حماية المستخدمين المنزليين من ارتفاع تكاليف الكهرباء، مما قد يجبر مراكز البيانات على تحمل المزيد من تكاليف بناء البنية التحتية. لم يعد محور القضية هو ما إذا كانت الولايات المتحدة بحاجة إلى المزيد من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بل من سيدفع ثمنها.

توصية جولدمان هي: الشراء في الطاقة المتجددة والبنية التحتية للشبكة، مع اتخاذ مراكز وقائية لمقدمي الخدمات السحابية فائقة النطاق ومعدات مراكز البيانات.

الرعاية الصحية: الشراء في المستفيدين من قانون الرعاية الميسرة، والبيع على المكشوف لشركات الأدوية

يعتزم الحزب الديمقراطي إحياء الإعانات بموجب قانون الرعاية الميسرة (ACA)، مما يُتوقع أن يزيد من زيارات المرضى ويقلل من عبء الرعاية غير المدفوعة على مقدمي الرعاية الصحية، مما يفيد قطاع الرعاية الصحية.

ومع ذلك، فإن الوجه الآخر هو سياسة تفاوض أكثر صرامة بشأن أسعار الأدوية، والتي ستضرب شركات الأدوية الكبرى بشدة.

نصيحة جولدمان التشغيلية واضحة: الشراء في الشركات المستفيدة من قانون الرعاية الميسرة، والبيع على المكشوف لشركات الأدوية.

الإنفاق الحكومي: القطاعات غير الدفاعية تستفيد، وأسهم الدفاع تحت الضغط

يدعو الحزب الديمقراطي تقليديًا إلى زيادة الإنفاق المحلي إلى جانب توسيع ميزانية الدفاع.

يعتقد جولدمان أن هناك إمكانات صعودية للمقاولين الحكوميين والمؤسسات البحثية والمستفيدين من الإنفاق المرتبط بالرعاية الصحية، بينما قد تواجه الأسهم ذات التعرض الكبير للدفاع ضغوطًا نسبية.

يوصي جولدمان بـ: الشراء في الشركات المستفيدة من الإنفاق الحكومي غير الدفاعي، والبيع على المكشوف لأسهم شركات الدفاع.

وول ستريت تواجه واشنطن: الضغوط التنظيمية تعود

فوز الديمقراطيين يعني أن موقف واشنطن تجاه مجتمع الأعمال سيصبح أكثر صرامة.

أصدر جولدمان توصيات بيع على المكشوف في عدة مجالات: بالنسبة لأسهم التكنولوجيا الكبرى، ستعود قضايا مكافحة الاحتكار إلى جدول الأعمال؛ بالنسبة للبنوك الاستثمارية والعملات المشفرة، سيزداد عدد المنظمين وستقل الوجوه الودودة؛ بالنسبة للأسهم الحساسة للتعريفات الجمركية، يشير جولدمان إلى أنه لا ينبغي توقع أن ينقذ الحزب الديمقراطي هذه الأسهم - في الواقع، يتوقع جولدمان أن ترتفع التعريفات الجمركية أكثر من أن تنخفض قبل أوائل عام 2027.

شركات بناء المنازل: القدرة على تحمل تكاليف السكن توفر دعمًا سياسيًا

لطالما كانت القدرة على تحمل تكاليف السكن أولوية سياسية تهم الحزبين. من المتوقع أن يوفر توسيع الإعفاءات الضريبية للإسكان وسياسات تحفيز مشتري المنازل لأول مرة دعمًا لقطاع بناء المنازل. بمقارنة أداء مؤشر شركات بناء المنازل مع مؤشر S&P 500 متساوي الأوزان، يُظهر هذا القطاع أداءً أفضل نسبيًا.

يوصي جولدمان بـ: الشراء في شركات بناء المنازل.

معدل الضريبة على الشركات: تأثير محدود على المدى القصير، والمخاطر طويلة الأجل باقية

بشأن القضايا الضريبية، موقف جولدمان معتدل نسبيًا. نظرًا لاحتفاظ ترامب بحق النقض، وأصبح معدل الضريبة على الشركات البالغ 21% بندًا دائمًا، يعتقد جولدمان أن المخاطر الفورية على أرباح الشركات في عامي 2027 و2028 محدودة.

ومع ذلك، بالنظر إلى المستقبل البعيد، قد تواجه الشركات ذات الضرائب المرتفعة بيئة تقييم أقل ودية.

استنتاج جولدمان هو: التشريعات الضريبية يمكن أن تنتظر، لكن السوق لن ينتظر.