سهم MSTR يواجه حالة من عدم اليقين بشأن المؤشرات بعد تغيير MSCI لقواعد الدخول
cryptonewsالمؤلف: Brenda Mary
ملخص سريع:
جدول المحتويات
- يواجه سهم MSTR احتمال الاستبعاد من المؤشرات بموجب قواعد MSCI الجديدة، لكن Strategy لم تتلقَّ قرار إزالة مؤكدًا.
- يجب أن تفشل الشركات المدرجة حاليًا في المؤشرات في اختبارات الأهلية خلال فترتي إيداع سنويتين متتاليتين قبل أن تقوم MSCI بإزالتها.
- استحوذت Strategy على 250 بيتكوين إضافية مقابل 21.5 مليون دولار تقريبًا، مما رفع إجمالي حيازاتها في الخزانة إلى 848,250 بيتكوين.
- قد يؤدي الاستبعاد المحتمل إلى عمليات بيع من صناديق المؤشرات، لكنه لن ينهي الإدراج في ناسداك ولن يُلزم Strategy ببيع البيتكوين.
يواجه سهم MSTR ضغوط بيع محتملة بعد أن وافقت MSCI على قواعد قد تستبعد Strategy من مؤشرات الأسهم العالمية الرئيسية. يستهدف القرار الشركات التي يشبه هيكلها المالي أداة استثمارية أكثر من كونها شركة تشغيلية.
أغلقت الأسهم تداولات الخميس عند 151.29 دولارًا، بارتفاع 5.62%، قبل أن تعلن MSCI قرارها بعد جلسة التداول الأمريكية. ويعني هذا التوقيت أن المكسب لا يعكس رد فعل المستثمرين على الإعلان.
ظهرت Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، ضمن حالات الاستبعاد المحتملة في محاكاة سابقة. ومع ذلك، لم تؤكد MSCI إزالتها. وستصدر القائمة النهائية للشركات المتأثرة في 11 نوفمبر، قبل التنفيذ بعد 30 نوفمبر.
المصدر: TradingView
سهم MSTR يواجه اختبارات أهلية جديدة بموجب قواعد MSCI
ستقيّم MSCI أولاً ما إذا كانت الشركات تمتلك أصولاً تشغيلية كبيرة. وتخضع الشركات التي تفشل في هذا التقييم الأولي لخمسة اختبارات للنسب المالية. وتصبح الشركة غير مؤهلة إذا استوفت أربعة منها على الأقل.
تحصل الشركات المدرجة حاليًا على مهلة إضافية. تتطلب الإزالة الفشل في كل من الفترتين الأخيرتين لتقديم التقارير السنوية
يمتد الإطار إلى ما هو أبعد من شركات خزانة البيتكوين. كما أشارت محاكاة سابقة إلى شركة الخزانة اليابانية Metaplanet وشركة Yellow Cake البريطانية الحائزة لليورانيوم. وقد تخضع شركة خزانة الإيثريوم SharpLink للتدقيق بموجب النهج الأوسع.
تواصل Strategy بيع برمجيات المؤسسات، لكن حيازات البيتكوين تهيمن على ملفها المالي. وتعترض الشركة على معاملة عمليات الخزانة الخاصة بها مثل الاستثمار السلبي. ووصف ردها الاقتراح بأنه خاطئ.
بالنسبة لسهم MSTR، تتعلق المسألة الفورية بالطلب من الصناديق التي تتبع مؤشرات MSCI. تقوم الصناديق المتتبعة عمومًا بتعديل محافظها عندما تتغير عضوية المؤشر. وبالتالي قد يؤدي الاستبعاد إلى عمليات بيع غير مرتبطة بآراء مديريها حول البيتكوين.
تقدر Strategy أن الصناديق المرتبطة بـ MSCI تمتلك حوالي 13 مليون سهم، أي ما يعادل 3.1% تقريبًا من الأسهم الأساسية القائمة. وتجادل بأن هذا المبلغ أقل من حجم التداول اليومي النموذجي.
بالنسبة لمستثمري سهم MSTR، تقدم هذه المقارنة سياقًا وليس يقينًا بشأن تأثير السوق. يمكن للمشترين استيعاب المبيعات، بينما قد تؤثر إعادة التوازن المركزة على التداول. لا يضمن الإعلان ولا الاستبعاد المحتمل حدوث انخفاض.
سيُبقي الاستبعاد من المؤشر على الإدراج في ناسداك دون تغيير. كما لن يفرض أي شرط على Strategy لتصفية البيتكوين. وسيعتمد أي تأثير على التمويل المستقبلي على طلب السوق اللاحق.
Strategy تضيف البيتكوين مع إدارة النقد والأسهم الممتازة
يأتي الجدل حول المؤشر بعد شراء بيتكوين آخر تم الكشف عنه في 12 أكتوبر. استحوذت Strategy على 250 بيتكوين مقابل 21.5 مليون دولار تقريبًا خلال الفترة من 5 أكتوبر إلى 11 أكتوبر. وبلغ متوسط سعر الشراء 86,194 دولارًا لكل عملة، بما في ذلك النفقات.
ارتفع إجمالي الحيازات إلى 848,250 بيتكوين، تم الاستحواذ عليها مقابل حوالي 64 مليار دولار. وبلغ متوسط التكلفة عبر تلك الحيازات 75,444 دولارًا لكل بيتكوين.
موّلت الشركة معظم عملية الشراء الأخيرة عن طريق إصدار أسهم عادية. باعت 125,183 سهمًا، محققة عائدات صافية قدرها 21 مليون دولار. وجاء 0.5 مليون دولار أخرى من النقد، ليصل إجمالي تمويل الشراء إلى 21.5 مليون دولار تقريبًا. t.co
يوضح هذا التمويل سبب أهمية الطلب على سهم MSTR لاستراتيجية الخزانة. يوفر إصدار الأسهم أموالاً للمشتريات عندما تختار الإدارة زيادة رأس المال. وقد يجعل ضعف الطلب هذا المسار أقل جاذبية، على الرغم من أن الاستبعاد من المؤشر لن يغلقه.
كما أعادت Strategy شراء ما يقرب من 1.9 مليون سهم ممتاز من STRC مقابل 192.4 مليون دولار. ورافقت هذه المعاملات شراء البيتكوين، مما يدل على أن إدارة رأس المال امتدت إلى ما هو أبعد من إضافة الأصول الرقمية.
اعتبارًا من 11 أكتوبر، بلغ احتياطي الدولار المخصص لديها 4.88 مليار دولار. وبلغ إجمالي الأرصدة النقدية المنفصلة بالدولار 640.5 مليون دولار. يدعم الاحتياطي توزيعات الأرباح الممتازة وفوائد الديون، بينما يخدم النقد أغراض الخزانة الأوسع.
ينتظر مستثمرو سهم MSTR الآن مراجعة نوفمبر للحصول على قرار أهلية نهائي. وفي الوقت نفسه، تمنح القدرة المتبقية على إعادة الشراء الإدارة خيارات أخرى لتخصيص رأس المال. أعلنت Strategy عن توفر 354.8 مليون دولار لعمليات إعادة شراء سندات الائتمان الرقمية ومليار دولار متبقية لعمليات إعادة شراء الأسهم العادية.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.