صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تجذب 2.39 مليار دولار مع تراجع بيتكوين بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة

نشرت مجموعة هيلبرت، شركة استثمار الأصول الرقمية المدرجة في ناسداك فيرست نورث، تحديثها الأسبوعي للسوق في 28 سبتمبر. وفي تصريحات قدمتها لموقع crypto.news، قال مدير المحفظة الرئيسي جيسي ماريه إن استمرار شراء صناديق الاستثمار المتداولة كان بارزًا خلال أسبوع ضغطت فيه عوائد سندات الخزانة المرتفعة على بيتكوين والأسهم الأمريكية.

ورغم تراجع بيتكوين بعد ارتفاعها الأخير، قال ماريه إن تدفقات الصناديق استمرت، مكررة نمط الأسبوع السابق حيث فشلت التطورات السلبية في إحداث انتكاسة دائمة في الطلب.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تمحو خسائر العام

بالنسبة لماريه، كان مبلغ 2.39 مليار دولار هو أقوى رقم في الأسبوع لأنه أعاد التدفقات السنوية لصناديق الاستثمار المتداولة إلى المنطقة الإيجابية بعد عجز بلغ 5.8 مليار دولار في أسوأ نقطة في يوليو.

"انخفضت بيتكوين بنسبة 4.3 في المائة عند اختراق العائد ومع ذلك استمرت التدفقات، وهو نفس النمط الذي رأيناه الأسبوع الماضي حيث فشلت الأخبار السيئة في الاستمرار."

وقال مدير المحفظة إن إجمالي صافي قيمة أصول صناديق الاستثمار المتداولة، البالغ حوالي 108 مليارات دولار، ظل أقل من ذروته البالغة 152 مليار دولار. وأشار إلى أن بيتكوين تم تداولها عند 125,000 دولار عندما وصلت أصول الصناديق إلى ذلك المستوى المرتفع السابق.

وقدّم تقرير صدر في 27 سبتمبر عن تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة تفاصيل الصناديق الأمريكية التي تقف وراء الطلب الأسبوعي. واستنادًا إلى بيانات فارسايد إنفستورز، قدر التقرير تدفقات صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك بنحو 1.16 مليار دولار، يليه صندوق FBTC التابع لشركة فيديليتي بمبلغ 701.6 مليون دولار، ثم صندوق ARKB التابع لشركة ARK 21Shares بمبلغ 294.7 مليون دولار.

ووفقًا للتقرير نفسه، اجتذب صندوق MSBT التابع لمورجان ستانلي 203.3 مليون دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي له منذ إطلاقه في أبريل. وخلال الجلسات الخمس من 21 إلى 25 سبتمبر، انخفضت التدفقات اليومية من حوالي 999 مليون دولار يوم الاثنين إلى 134.5 مليون دولار يوم الجمعة، مع بقائها إيجابية كل يوم.

عوائد سندات الخزانة تظل مرتفعة بعد موجة البيع الأولية

وفقًا لرواية ماريه، كانت الأسواق هادئة نسبيًا حتى يوم الأربعاء، عندما تجاوزت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات أعلى مستوياتها السابقة وارتفعت من حوالي 4.95% إلى 5.20%.

وبدلاً من تحديد إصدار اقتصادي واحد وراء هذه الحركة، أرجعها إلى اتجاه صعودي قائم ومخاوف التضخم والشكوك حول استدامة المالية الحكومية.

"إن ارتفاعًا بمقدار 25 نقطة أساس عبر المستويات المرتفعة دون محفز ودون تراجع هو إشارة مختلفة. إنها تختلف عن إعادة التسعير المدفوعة بالبيانات. إنه يقول إن الاتجاه والمخاوف المالية أصبحا الآن كافيين بمفردهما."

وقال ماريه إنه خلال موجة البيع، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2%، وخسر مؤشر ناسداك 1.4%، وانخفضت بيتكوين بنسبة 4.3% إلى 83,500 دولار. وبحلول وقت تصريحاته، كانت التقلبات قد هدأت، وعاد مؤشر S&P إلى 7,750، لكن عوائد سندات الخزانة ظلت قريبة من أعلى مستوياتها.

ومع بقاء عوائد السندات عند تلك المستويات، حذر مدير المحفظة من اعتبار التداول الأكثر هدوءًا دليلاً على انتهاء الضغط.

"إن بقاء العوائد عند المستويات المرتفعة مع انخفاض التقلبات ليس هو نفسه حل الضغط."

وكانت تغطية سابقة لاختبار دعم بيتكوين عند 83,000 دولار، نُشرت في 25 سبتمبر، قد وضعت BTC حول 83,450 دولارًا بعد تحركها فوق 87,000 دولار. وفي ذلك التقرير، حدد المتداول دان كريبتو تريدز نطاق تداول بين 83,500 و85,000 دولار، بينما قال أردي إن فقدان مستوى 83,000 دولار قد يجعل 81,000 دولار في الأفق.

بيتكوين تحتاج إلى 89,000 دولار لفتح الطريق نحو 95,000 دولار

وبالنظر إلى ما هو أبعد من نطاق التداول اليومي الأضيق، وصف ماريه التماسك الأسبوعي لبيتكوين بين 82,400 و87,500 دولار بأنه متسق مع توقف مؤقت بعد ارتفاعها القوي.

وبدون محفز جديد، توقع أن يظل التداول داخل هذا النطاق. وفوقه، حدد مستوى 89,000 دولار تقريبًا باعتباره المستوى الذي قد يفتح تجاوزه الطريق نحو 95,000 دولار.

وعلى الجانب الهابط، وضع مدير المحفظة الدعم عند 80,000 دولار، يليه 77,000 دولار. وفي تقييمه، فإن الكسر دون 77,000 دولار سيجلب ضغط بيع متجددًا ويضر بالهيكل الصاعد، بينما ظل الاتجاه السائد صاعدًا.

وفي أسواق الخيارات، قدر ماريه التقلب الضمني DVol بحوالي 35 ووصف التسعير عبر الخيارات الصاعدة والهابطة بأنه متماثل نسبيًا. وقال إن خيارات الشراء بدلتا خمسة حملت تقلبًا ضمنيًا قرب 39%.

ووفقًا لتقييمه، ظل التقلب الضمني أقل من التقلب المحقق، على الرغم من أن الفجوة ضاقت من سبع نقاط مئوية إلى حوالي نقطة إلى 1.5 نقطة مع تراجع تقلبات أسعار بيتكوين الفعلية.

وعلى الرغم من هذا التضييق، قال ماريه إن بائعي الخيارات ما زالوا يتلقون قيمة قليلة عند الأسعار السائدة.

توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات تدفع قواعد العملات المشفرة دون تشريع من الكونجرس

إلى جانب تحركات السوق، أشار ماريه إلى توجيهات إضافية من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن تطبيق قانون الأوراق المالية على رموز العملات المشفرة. وفي تفسيره، فتحت التوجيهات طريقًا لتوزيع الإيرادات بشكل قانوني على الحائزين من خلال التخزين وإعادة الشراء.

وبعد فشل تمرير قانون CLARITY، وصف هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بأنهما تتحركان بسرعة لإنشاء أجزاء من الإطار التنظيمي من خلال سلطتهما الحالية.

وبالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، وصفت تقارير سابقة عن إطار الأسهم المرمزة لهيئة الأوراق المالية والبورصات، نُشرت في 18 سبتمبر، مسارًا منفصلاً مدته خمس سنوات يتطلب من رموز الأسهم المعتمدة الحفاظ على الحقوق الاقتصادية وحقوق التصويت وتوزيعات الأرباح والتصفية للأسهم الأساسية. وأشار التقرير أيضًا إلى أن الإعفاء ظل خاضعًا لتعديل هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وبينما رحب ماريه بنهج الوكالتين، حذر من أن الإجراءات المعتمدة خارج الكونجرس قد تتغير من قبل إدارة مستقبلية مع هيئة أوراق مالية وبورصات أقل تأييدًا. ووضع هذا الخطر السياسي على بعد أكثر من عامين وقال إن استمرارية التغييرات ستعتمد جزئيًا على مدى عمق ترسيخها قبل ذلك الحين.

"كل قاعدة تُكتب بهذه الطريقة هي قاعدة يمكن لإدارة مستقبلية إعادة كتابتها، مما يجعل العامين المقبلين أقل ارتباطًا بما يُنشر وأكثر ارتباطًا بمدى عمق ترسيخها قبل إغلاق النافذة."

وفي تقويم تحديث 28 سبتمبر، أدرج ماريه مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (core PCE)، والناتج المحلي الإجمالي (GDP)، ومؤشر مديري المشتريات لشيكاغو (Chicago PMI) ليوم الأربعاء، يليها مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (ISM manufacturing) يوم الخميس وبيانات الوظائف غير الزراعية (nonfarm payrolls) يوم الجمعة. وقال إن هذه الإصدارات ستساعد في تحديد اتجاه العوائد الأمريكية وتوفر مزيدًا من التبصر في الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.