فيتنام تستهدف إطلاق أول مزودي خدمات تشفير مرخصين في 2026

وفقًا لهيئة الأوراق المالية الحكومية في فيتنام، قدم نائب وزير المالية نجوين دوك تشي هذا الجدول الزمني خلال اجتماع عُقد في 15 سبتمبر مع المديرة التنفيذية لهيئة السوق المالية النمساوية ماريانا كوهنيل في فيينا، حيث ناقش المسؤولون الإشراف على الأسواق المالية والتعاون المستقبلي.

قال تشي إن فيتنام أنشأت إطارًا قانونيًا تجريبيًا لأصول التشفير، بينما يعمل المنظمون على القواعد اللازمة للإشراف على الشركات ونشاط المستثمرين بمجرد بدء تشغيل المنصات المرخصة. ركزت المناقشات مع النمسا جزئيًا على كيفية تكييف السلطات المالية للرقابة مع التطورات التكنولوجية وأنواع الأصول الجديدة.

تقدمت خطة الترخيص خلال عام 2026. وقد اجتازت خمس شركات بالفعل تقييمًا أوليًا في إطار البرنامج التجريبي، رغم عدم حصول أي منها على ترخيص تداول نهائي حتى 30 أغسطس. ولا يخوّل اجتياز التقييم الشركة لتشغيل منصة تداول تشفير.

تراخيص التشفير في فيتنام لا تزال قيد المراجعة

فتحت فيتنام رسميًا عملية الترخيص في يناير، عندما قدمت وزارة المالية إجراءات إدارية تغطي إصدار وتعديل وإلغاء تراخيص منصات تداول أصول التشفير.

يجب أن يكون المتقدمون شركات فيتنامية برأس مال مدفوع لا يقل عن 10 تريليونات دونج، أي ما يعادل 383 مليون دولار تقريبًا. ويجب أن يأتي 65% على الأقل من رأس المال من مساهمين مؤسسيين، بينما يتعين على الشركات استيفاء متطلبات تتعلق بالحوكمة والتوظيف والبنية التحتية والأمن السيبراني.

لا يجوز للمستثمرين الأجانب امتلاك أكثر من 49% من أي منصة تداول في إطار البرنامج التجريبي. ويجب أن يأتي أكثر من 35% من رأس مال المتقدم من منظمتين مؤهلتين على الأقل مثل البنوك التجارية أو شركات الأوراق المالية أو مديري الصناديق أو شركات التأمين أو شركات التكنولوجيا.

أعدت عدة مجموعات مالية أعمالها للسوق المنظمة. حصلت CAEX المرتبطة بـ VPBank على دعم من OKX Ventures وHashKey Capital في أبريل أثناء عملها على تلبية متطلبات رأس المال للحصول على ترخيص. يشمل طلب CAEX التجريبي VPBank Securities وLynkiD إلى جانب المستثمرين الاثنين.

سلكت SSI Digital Technology مسارًا منفصلًا، حيث وقعت اتفاقية مع بورصة Bithumb الكورية الجنوبية لاستكشاف أعمال بورصة أصول رقمية محلية. يغطي تعاونهما المخطط التكنولوجيا والمحافظ والحفظ والأمن وضوابط المخاطر والامتثال، بينما تظل أي عملية تداول خاضعة لموافقة فيتنامية.

في مايو، قال تشي إن أول نشاط رسمي منظم لسوق التشفير في البلاد قد يبدأ في وقت مبكر من الربع الثالث من عام 2026. وكانت الشركات التابعة لـ Techcombank وVPBank وLPBank، إلى جانب VIX Securities وSun Group، من بين الشركات التي ورد أنها اجتازت الفحص الأولي. دخلت خمس شركات في عملية الترخيص، رغم أن السلطات لم تصدر أول ترخيص نهائي لها في نهاية أغسطس.

توصيات FATF تشكل إشراف فيتنام على التشفير

إلى جانب الترخيص، تعمل هيئة الأوراق المالية الحكومية على تطوير آلية للإشراف على مزودي الخدمات ومعاملات المستثمرين باستخدام توصيات فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية.

قالت رئيسة الهيئة فو ثي تشان فونج إن الإطار يركز على إدارة المخاطر وحماية أصول المستثمرين وضوابط مكافحة غسل الأموال. وتريد فيتنام الاستفادة من خبرة هيئة السوق المالية النمساوية وغيرها من هيئات تنظيم الاتحاد الأوروبي أثناء تحسين قواعدها لأصول التشفير.

تشمل مسؤوليات الهيئة النمساوية الإشراف على مزودي خدمات أصول التشفير إلى جانب البنوك وشركات التأمين وصناديق التقاعد وشركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار والبورصات وأجزاء أخرى من النظام المالي. وتتولى مسؤوليات تتعلق بالإشراف على السوق وحماية المستثمرين وضوابط مكافحة غسل الأموال والنشاط المالي غير المرخص.

أبلغت كوهنيل الوفد الفيتنامي أن العديد من اللوائح المالية المطبقة في النمسا تُحدد على مستوى الاتحاد الأوروبي، وتتولى هيئة السوق المالية النمساوية تنفيذها محليًا. واقترحت مزيدًا من التبادلات بين البلدين من خلال المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية واجتماعات فنية عبر الإنترنت بين الخبراء.

وافق تشي على صيغة التعاون المقترحة، قائلاً إن هذه القنوات يمكن أن تحول تبادل المعلومات والدعم الفني بين الهيئتين إلى أنشطة ملموسة.

عقوبات جديدة ترافق البرنامج التجريبي للتشفير لمدة خمس سنوات

يجري العمل التنظيمي في فيتنام في إطار برنامج تجريبي مدته خمس سنوات تم تقديمه بموجب القرار رقم 05/2025/NQ-CP في سبتمبر 2025. ويغطي الإطار إصدار أصول التشفير وتداولها وحفظها ومزودي الخدمات المرخصين.

دخلت قواعد إنفاذ جديدة حيز التنفيذ في 1 سبتمبر بموجب المرسوم رقم 284/2026/ND-CP، وتفرض عقوبات على الخدمات غير المرخصة، والإصدار غير السليم لأصول التشفير، وعدم كفاية فحوصات العملاء، والإخفاقات المتعلقة بمتطلبات مكافحة غسل الأموال. تمت الموافقة على إطار عقوبات التشفير في يوليو بينما كانت السلطات تستعد للمنصات المحلية المرخصة.

يمكن أن تواجه المنظمات التي تقدم خدمات تشفير أو تعلن عن منصة تداول دون ترخيص غرامات تتراوح من 180 مليون إلى 200 مليون دونج. ويمكن أن يواجه مقدمو الخدمات المرخصون عقوبات منفصلة عن الإخفاقات المتعلقة بفصل أصول العملاء ومراقبة المعاملات ومعلومات الحساب والتحقق من العملاء.

سيُطلب في النهاية من المستثمرين المحليين إجراء تداول مغطى من خلال مزودين مرخصين من وزارة المالية. ينص المرسوم 284 على غرامة تنظيمية تتراوح بين 30 مليون و50 مليون دونج للتداول خارج المنصات المعتمدة، بينما يشير بند النصف العام إلى عقوبات أقل للأفراد.

لا يسري القيد فورًا لمجرد دخول المرسوم حيز التنفيذ في سبتمبر. يمنح القرار 05 المستثمرين المحليين فترة انتقالية مدتها ستة أشهر تبدأ فقط بعد إصدار وزارة المالية أول ترخيص لمزود خدمة أصول تشفير. ومع عدم إصدار ترخيص نهائي بحلول 30 أغسطس، لم يبدأ هذا العد التنازلي بعد.

فيتنام تتطلع إلى النمسا للاستفادة من الخبرة التنظيمية

شكلت التشفير جزءًا من نقاش تنظيمي أوسع بين المسؤولين الفيتناميين والنمساويين. قال تشي إن المؤسسات الصغيرة والمتوسطة تمثل حوالي 99% من الشركات العاملة في فيتنام، مع تحسين سياسات الدعم حول الحوكمة والقدرة المالية والامتثال والتحول الرقمي.

قالت فونج إن السلطات تدرس إعادة هيكلة لوحات تداول الأسهم، بما في ذلك الترتيبات الخاصة بالشركات الصغيرة والمتوسطة. ويعمل المنظمون على جودة المنتجات المدرجة ومتطلبات الشفافية والإفصاح مع تعزيز الإشراف ضد التلاعب بالسوق والتلاعب بالأسعار.

اختُتم اجتماع فيينا باتفاق الجانبين على متابعة التبادلات الفنية من خلال المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية واجتماعات مباشرة بين الخبراء بينما تواصل فيتنام تطوير إطارها للإشراف المالي وأصول التشفير.