رسوم Robinhood Chain تبلغ 4.5 مليون دولار بينما تحصل إيثريوم على 398 دولارًا
cryptonewsأفادت Bitquery أن Robinhood Chain فرضت على المستخدمين 4,503,705 دولارًا في ذلك اليوم، بينما بلغت تكلفة نشر البيانات على إيثريوم نحو 396 دولارًا ودولاران لتكاليف الإثبات. وأسفر حسابها عن نسبة رسوم إلى تكلفة تسوية تبلغ نحو 11,400 إلى واحد.
تدعم الأرقام جزءًا من التحليل الذي نشرته Digital Asset الكورية الجنوبية في 20 سبتمبر، والذي جادل بأن النمو السريع للطبقة الثانية لا يخلق بالضرورة قيمة اقتصادية متناسبة على الشبكة الرئيسية لإيثريوم. غير أن استنتاج المنشور هو تحليل، بينما يمكن التحقق من الرسوم الأساسية والبنية وأرقام التسوية بشكل منفصل.
حققت Robinhood Chain 4.5 مليون دولار بينما ظلت التسوية رخيصة
فحصت Bitquery سلسلة Robinhood Chain منذ أول كتلة لها في 30 أبريل حتى 3 سبتمبر وأحصت نحو 597 مليون معاملة عبر 54 مليون كتلة. وبحلول نهاية تلك الفترة، كانت الشبكة قد حققت نحو 23 مليون دولار من رسوم المعاملات التراكمية.
جاء معظم الإيرادات في وقت متأخر من الفترة. ووجدت Bitquery أن نحو 70% من الرسوم التراكمية جاءت اعتبارًا من 24 أغسطس فصاعدًا مع ابتعاد الرسوم الأساسية للشبكة عن حدها الأدنى البالغ 0.02 gwei. قفزت الرسوم اليومية من 54,701 دولارًا في 22 أغسطس إلى 4.50 مليون دولار في 3 سبتمبر مع تضاعف استهلاك الغاز ثلاث مرات تقريبًا.
كانت فاتورة إيثريوم في 3 سبتمبر أصغر بكثير. حسبت Bitquery مكون طبقة التنفيذ بدقة وقدرت رسوم البلوبات بعد أخذ عينات من 24 إيصال دفعة على مدار اليوم. وتوصلت إلى نحو 396 دولارًا لنشر البيانات ودولارين للتكاليف المتعلقة بالإثبات. وحتى تسعير كل دفعة بلوب تم أخذ عينات منها بأعلى معدل لوحظ في ذلك اليوم كان سيترك فاتورة التسوية أقل بكثير من رسوم مستخدمي Robinhood Chain.
حذرت Bitquery من أن الفرق لا ينبغي تفسيره على أنه ربح لـ Robinhood. يستبعد حسابها الموظفين والأجهزة والبنية التحتية والتطوير والامتثال ونفقات التشغيل الأخرى التي لا تُسجل مباشرة في سجل معاملات السلسلة.
كما أن مبلغ 398 دولارًا لا يمثل إيرادات تلقاها كيان يسمى إيثريوم. إنه يقيس تكلفة استخدام Robinhood Chain لإيثريوم في الأنشطة المتعلقة بالتسوية. تقوم آليات رسوم إيثريوم بتوزيع أو حرق مكونات مختلفة وفقًا لقواعد البروتوكول.
استشهدت Digital Asset بشكل منفصل بنحو 49,000 دولار من التكاليف التراكمية على السلسلة المدفوعة مقابل استخدام إيثريوم منذ أواخر أبريل، بمتوسط يقترب من 370 دولارًا يوميًا خلال الفترة التي فحصتها. استخدم المنشور هذه المقارنة للقول بأن نمو معاملات الطبقة الثانية والتقاط الرسوم المباشر لإيثريوم يمكن أن يتباعدا بشكل حاد.
بلوبات إيثريوم الرخيصة تعمل كما صُممت
تصف الوثائق التقنية الخاصة بـ Robinhood سلسلة Robinhood Chain بأنها طبقة ثانية من نوع Arbitrum مبنية على إيثريوم. تستخدم ETH كأصل غاز أصلي وتنشر بيانات المعاملات من خلال بلوبات إيثريوم.
تصف وثائق إيثريوم بلوبات EIP-4844 بأنها مساحة بيانات مؤقتة رخيصة عمدًا أُنشئت أساسًا للتجميعات. تستخدم البلوبات سوق رسوم منفصل عن غاز التنفيذ العادي وتسمح لأنظمة الطبقة الثانية بنشر معلومات المعاملات المضغوطة بتكلفة أقل بكثير.
لذلك صممت إيثريوم الآلية لتقليل تكاليف تسوية التجميعات. تقول وثائق Proto-Danksharding الخاصة بها إن تخزين البلوبات الأرخص يهدف إلى خفض تكاليف الطبقة الثانية مع السماح لتلك الشبكات بمواصلة استخدام إيثريوم لتوافر البيانات.
الفجوة في 3 سبتمبر بين 4.5 مليون دولار من رسوم الطبقة الثانية ونحو 398 دولارًا من تكاليف تسوية إيثريوم تتوافق مع تلك البنية. وهي لا تثبت بحد ذاتها وجود خلل في نموذج توسع إيثريوم.
طرح مؤلف Digital Asset سؤالًا اقتصاديًا مختلفًا من نفس البيانات. جادل التحليل بأنه إذا بقيت معظم مدفوعات المستخدمين على طبقة ثانية تديرها شركة بينما توفر إيثريوم توافر بيانات رخيص، فإن ارتفاع حجم المعاملات لا يخلق تلقائيًا ارتفاعًا مماثلًا في رسوم الشبكة الرئيسية لإيثريوم أو ETH المحروق من خلال تنفيذ الطبقة الأولى.
لا تزال إيثريوم توفر وظيفة تستخدمها Robinhood حاليًا بشكل مباشر. يقول L2Beat إن جميع البيانات اللازمة لبناء حالة وإثباتات Robinhood Chain تُنشر على إيثريوم باستخدام البلوبات أو calldata، بينما تحتفظ السلسلة بفترة تحدي مدتها ستة أيام وثماني ساعات.
التصميم الحالي ليس ملزمًا تقنيًا بكل ميزة إلى الأبد. يمكن لمشغل مستقبلي تغيير بعض معلمات السلسلة من خلال الترقيات، لكن وثائق Robinhood الحية تحدد حاليًا إيثريوم لتوافر البيانات وETH للغاز.
كما ذكرت تغطية سابقة لبنية Robinhood Chain، أُطلقت الشبكة الرئيسية العامة في 1 يوليو باستخدام تقنية Arbitrum، مع الأسهم الرمزية ومنتجات DeFi من بين استخداماتها الرئيسية.
تحتفظ Robinhood Chain بالسيطرة على التسلسل
تكاليف التسوية المنخفضة ليست سوى فرق واحد بين النشاط على Robinhood Chain والمعاملات المنفذة مباشرة على إيثريوم.
يصنف L2Beat حاليًا Robinhood Chain في فئة "أخرى" لأن أقل من خمس جهات خارجية يمكنها الطعن في تحديثات الحالة. يقول تحليل المخاطر الحالي إن اثنين فقط من المدققين المدرجين في القائمة البيضاء يمكنهما تقديم طعون ضد جذر حالة خاطئ.
تمتلك Robinhood Chain sequencer مركزي له أولوية على ترتيب المعاملات. يقول L2Beat إن المشغل يمكنه استخراج MEV من خلال هذا الموقع، بينما تتيح ميزة تصفية معاملات ArbOS لمُصفٍ مصرح له جعل هاشات معاملات محددة تفشل حتى لو حاول المستخدمون فرض إدراجها من خلال إيثريوم.
ينص التقييم نفسه على أنه يمكن ترقية العقود دون نافذة خروج للمستخدم في بعض التكوينات. يصنف L2Beat هذه الخصائص وفقًا لإطار نضجه الخاص ويقول صراحة إن مراحله تقييم قائم على الرأي، وليس تصنيفًا أمنيًا مباشرًا.
في الوقت نفسه، تنشر الشبكة البيانات المطلوبة لبناء الإثباتات على إيثريوم. يدرج L2Beat إيثريوم كطبقة توافر بيانات لـ Robinhood Chain ولا يبلغ عن أي شذوذ مستمر في تقديم البيانات في أحدث فحص له.
لا يزال النشاط الحالي مرتفعًا. أظهر L2Beat أن Robinhood Chain تؤمن نحو 2.99 مليار دولار من القيمة في أحدث فحص، مع نحو 114 عملية مستخدم في الثانية خلال اليوم السابق. رقم القيمة المؤمنة ليس المقياس نفسه مثل TVL للتمويل اللامركزي ولا ينبغي تقديمه بالتبادل مع الودائع التي يبلغ عنها مزودو بيانات آخرون.
فتحت Robinhood الشبكة الرئيسية علنًا في 1 يوليو بعد نشاط مقيد سابق. قالت الشركة إن Uniswap وPleiades وAlchemy وBitGo وChainlink كانت من بين مزودي النظام البيئي والبنية التحتية الداعمين للشبكة.
يفسر هذا التوقيت لماذا تستطيع Bitquery قياس المعاملات حتى 30 أبريل رغم أن إطلاق Robinhood الرسمي للشبكة الرئيسية العامة حدث بعد شهرين. يسجل L2Beat يوم 1 يوليو كتاريخ إزالة Robinhood لقائمة الوصول إلى المعاملات.
كما ذكرت تغطية حديثة لنشاط Robinhood Chain، بلغ تداول الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي رقمًا قياسيًا قدره 390 مليون دولار في أوائل سبتمبر، مع مساهمة الأسهم الرمزية وأزواج أسهم الميم كوين في النشاط.
تلتقط Arbitrum إيرادات لا تلتقطها إيثريوم
يحتاج جزء من حجة التقاط القيمة الأصلية إلى تأهيل آخر: الفارق بين رسوم مستخدمي Robinhood Chain وتكاليف تسوية إيثريوم لا يبقى كله مع Robinhood.
بموجب برنامج Arbitrum للتوسع، يجب على Robinhood Chain إعادة 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى نظام Arbitrum البيئي لأنها تستخدم تقنية Arbitrum بينما تسوي خارج Arbitrum One. يوجه الترتيب 8% إلى خزانة ArbitrumDAO و2% إلى نقابة مطوري Arbitrum.
قدم التحديث المالي لـ Arbitrum في 2 سبتمبر دليلًا على أن ترتيب تقاسم الإيرادات هذا يعمل. قالت المؤسسة إن رسوم ترخيص برنامج التوسع بلغت 360,000 دولار في يوليو وشكلت 35% من دخل ArbitrumDAO في ذلك الشهر، وهو الشهر الأول لـ Robinhood Chain على الشبكة الرئيسية العامة.
ينطبق الترخيص على صافي إيرادات البروتوكول، وليس إجمالي رسوم المعاملات. لذلك لا يمكن ببساطة ضرب مبلغ 4.5 مليون دولار الذي قاسته Bitquery في 3 سبتمبر في 10% لتحديد مدفوعات Arbitrum دون حساب قاعدة صافي الإيرادات المطبقة أولاً.
كما أوضحت تغطية سابقة لتقاسم إيرادات Robinhood، يمنح ترتيب Arbitrum نظامًا بيئيًا منفصلًا مطالبة اقتصادية على نشاط Robinhood Chain رغم أن الطبقة الثانية تسوي إلى إيثريوم.
حدد تحقيق Bitquery الأخير في الرسوم سببًا آخر لارتفاع رقم 3 سبتمبر بهذه السرعة. أنتجت ثمانية عناوين عقود 79% من الزيادة في الطلب على الغاز عن الفترة السابقة، بما في ذلك موجه مقايضة وعقد تسوية أوامر ونقاط دخول ERC-4337 ومجمعات.
عالج موجه مقايضة واحد 1.7 مليون معاملة ودفع نحو 1.1 مليون دولار كرسوم في 3 سبتمبر. أرسلت مجموعة من 31 محفظة مرتبطة بتمويل مشترك نحو 695,000 معاملة إلى عقد تسوية أوامر ودفعت نحو 692,000 دولار. وصفت Bitquery أنماط المعاملات بأنها متسقة مع تداول آلي كثيف، مع الإشارة إلى أن تدفقات البلوكشين وحدها لا تثبت من يتحكم في العناوين.
بحلول 10 سبتمبر، انخفضت إيرادات غاز Robinhood Chain إلى نحو 944,000 دولار رغم بقاء أعداد المعاملات قريبة من مستويات أوائل سبتمبر، وفقًا لتقارير الشبكة اللاحقة. أظهر التغيير أن إجمالي رسوم 3 سبتمبر لم يكن معدل تشغيل يومي مستقر.
ومع ذلك، تقيس فاتورة التسوية المباشرة لإيثريوم واقتصاديات sequencer الخاص بـ Robinhood Chain وإيرادات ترخيص Arbitrum ثلاثة أجزاء مختلفة من نفس البنية. تُظهر بيانات Bitquery ليوم 3 سبتمبر فجوة كبيرة جدًا بين المبلغ الذي دفعه المستخدمون على الطبقة الثانية وتكلفة نشر نشاطها على إيثريوم؛ وهي لا تثبت أن الفرق بأكمله أصبح ربحًا لـ Robinhood أو أن إيثريوم لم تتلق أي فائدة اقتصادية من الشبكة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.