ربما لن نرى عملة Polymarket الرقمية أبدًا
Blockbeatsالعنوان الأصلي: «ربما لن نرى عملة Polymarket الرقمية أبدًا»
الكاتب الأصلي: jk، Odaily Planet Daily
في 8 أكتوبر 2025، نشر مؤسس Polymarket شاين كوبلاند تغريدة عابرة على X: «$BTC $ETH $BNB $SOL $POLY». خمسة رموز متجاورة، الأربعة الأولى عملات رقمية رائدة من حيث القيمة السوقية، والخامس رمز لعملة رسمية لـ Polymarket لم تكن موجودة أصلًا؛ في ذلك الوقت، ظن الجميع أن $POLY قادمة.
المصدر: X
بعد خمسة عشر يومًا، في 23 أكتوبر، ذكر مدير النمو ويليام ليجيت في بودكاست أو نقاش ذي صلة عبارة «المستخدمون المؤهلون للإسقاط الجوي». وبعد ذلك مباشرة، في 24 أكتوبر 2025، قال مدير التسويق ماثيو مودابر في بودكاست Degenz Live أقرب تصريح للإعلان الرسمي حتى الآن: «ستكون هناك عملة، نعم، سيكون هناك إسقاط جوي. يمكننا إطلاقها في أي وقت، لكننا نريد أن تكون لها فائدة حقيقية وحياة، وأن تستمر طويلًا.»
كانت تلك هي البداية الحقيقية لهذه القصة. منذ ذلك الحين وحتى اليوم، مر قرابة عام. لكن هل ستطلق Polymarket عملتها بعد؟
وعد لم يُسحب ولم يُنفذ
إذا فتحت مركز مساعدة Polymarket الآن، سترى بيانًا قياسيًا لمكافحة الاحتيال: «لم تعلن Polymarket عن أي خطط لإسقاط جوي أو حدث توليد عملات.» لقد تعايش هذا البيان مع تأكيد مودابر الرسمي «ستكون هناك عملة» لمدة عام تقريبًا، دون أن يصحح أي منهما الآخر.
في سبتمبر 2024، ذكرت The Information أن Polymarket خططت لإصدار أذونات اكتتاب بالعملات للمستثمرين في جولة تمويل بقيمة 50 مليون دولار تقريبًا، أي أنه في الوقت الذي لم تكن فيه العملة قد أُصدرت بعد، لم يُمنح المستثمرون العملة نفسها (لأنها لم تكن موجودة بعد)، بل مُنحوا أذونات اكتتاب. وتنص هذه الأذونات على أنه إذا أصدرت الشركة عملة في المستقبل، يحق للمستثمرين الحاملين لها الاكتتاب في عدد معين من العملات وفق شروط متفق عليها مسبقًا (مثل سعر معين أو نسبة معينة).
مع دخول نوفمبر 2025، بدأ تركيز النقاش الرسمي يتحول من وجود إسقاط جوي من عدمه إلى نوعية السلوك التي لن تؤهل للحصول عليه. في 11 نوفمبر، صرّح ويليام ليجيت بوضوح ردًا على استفسارات حول التلاعب بالحجم، ومفاده أن الحسابات التي أُنشئت عبر هجمات سيبيل لن تحصل على أي تخصيص من الإسقاط الجوي، وأنها مجرد مضيعة للوقت.
في 4 فبراير 2026، تقدمت الشركة الأم Blockratize Inc. رسميًا بطلب علامة تجارية بنية الاستخدام لاسم «POLY» إلى مكتب الولايات المتحدة لبراءات الاختراع والعلامات التجارية (USPTO)، يغطي فئات خدمات العملات الرقمية ومنصات التشفير.
في 13 مايو، نشر مدير المنتج داستن كارب صورة لمكتبه، وكتب أنه مر بمكتب مصطفى. بعد تكبير الصورة من قبل المجتمع، أشار البعض إلى ظهور علامة تبويب صفحة داخلية مرتبطة بالإسقاط الجوي على الشاشة. وفي الفترة نفسها، كان ليجيت يجيب عن استفسارات المجتمع حول شارات الهوية: الشارة الزرقاء تمثل موظفي Polymarket، وشارة Traders مخصصة للمستخدمين الذين حققوا أرباحًا تراكمية قدرها 100,000 دولار أو حجم تداول كافٍ، وشارة Builders مخصصة لمطوري المشاريع القائمة على منظومة Polymarket. وعندما سأل البعض عما إذا كان نشر محتوى على X يمكن أن يؤهل للحصول على الإسقاط الجوي، أجاب ليجيت بأن ربط حساب X بحساب Polymarket ليس سوى ثلث الشروط، إذ يتعين على المستخدم أيضًا وضع رابط صفحته الشخصية في نبذة X، والاستمرار في مشاركة سجلات التداول وآراء السوق على X.
وبسبب هذه الإضافات تحديدًا، أعطت أسواق التنبؤ تسعيرًا متفائلًا للغاية في وقت ما. حتى منتصف مايو 2026، بلغ احتمال «إطلاق Polymarket لعملة رسمية قبل نهاية هذا العام» على predict.fun نسبة 56%، وبلغ احتمال «تجاوز القيمة السوقية المخففة بالكامل (FDV) في اليوم الأول 6 مليارات دولار» نسبة 51%.
وقد لخصت Odaily Planet Daily سابقًا جميع مؤشرات إصدار Polymarket لعملتها، ويمكن الاطلاع على التفاصيل في مقال «تتزايد الدلائل على ظهور POLY، كم يبعد الإسقاط الجوي لـ Polymarket؟».
لكن هذه الموجة من الحماس كانت تقريبًا آخر موجة كثيفة في هذه القصة حتى الآن. بحلول 6 يوليو 2026، كان مصطفى لا يزال يجند علنًا «أفضل مصممي نماذج الاقتصاد الرمزي في العالم». وبحلول أغسطس 2026، وفقًا للمعلومات المتاحة، كان هذا المهندس قد غادر Polymarket.
قدمت وسيلة الإعلام المشفرة The Merkle تفسيرًا محتملًا في تحليلها بتاريخ 26 أغسطس 2026: شركة تقدمت رسميًا بطلب علامة تجارية بنية الاستخدام إلى الحكومة الفيدرالية، من الواضح أنها تجاوزت المرحلة التي يمكن فيها للمديرين التنفيذيين التغريد برموز عشوائيًا دون إثارة مشكلات الإفصاح بموجب قوانين الأوراق المالية.
قطع جي بي مورغان للخدمات وتحول مسار الامتثال
في 14 أغسطس 2026، كشفت صحيفة فاينانشال تايمز البريطانية لأول مرة عن خبر ظل مطمورًا قرابة عام: أن جي بي مورغان أبلغت Polymarket في أكتوبر 2025 بضرورة البحث عن بنك آخر بسبب «مخاوف تنظيمية»، فيما يُعرف بـ«قطع العلاقة المصرفية». وتابعت رويترز الخبر بشكل مستقل في الليلة نفسها، ونقلته بلومبرغ في اليوم ذاته. ومن قبيل الصدفة، أن ذلك التوقيت كان في الشهر نفسه الذي نشر فيه كوبلاند تغريدته برموز العملات على X.
لكن في الوقت نفسه، وبينما لم يرغب جي بي مورغان في تحمل مخاطر الحساب المصرفي، كان متحمسًا بشكل استثنائي لطرح Polymarket العام الأولي. ففي فبراير 2026، دعا جي بي مورغان كوبلاند إلى ميامي للتحدث في مؤتمر عملاء الخدمات المصرفية الخاصة. ووفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، في أبريل 2026، دعا جي بي مورغان عملاء قسم إدارة الثروات لديه للمشاركة في جولة تمويل Polymarket بتقييم 14.5 مليار دولار.
أي أن جي بي مورغان ما زال يسعى ليكون أحد متعهدي الاكتتاب في الطرح العام الأولي المحتمل لـ Polymarket في المستقبل.
لكن مع وجود طرح عام أولي، لن يكون هناك إصدار عملة.
وردًا على تقرير فاينانشال تايمز، جاء رد Polymarket حاد اللهجة: «نحافظ على علاقة تعاون وثيقة ونشطة مع جي بي مورغان عبر كيانات متعددة، وفي التكامل التشغيلي ومعالجة تدفقات أموال العملاء... وأي ادعاء بخلاف ذلك يشوه علاقتنا جوهريًا.»
وفي الوقت نفسه، ذكرت CNBC في 11 أغسطس أن Polymarket عينت مجموعة من المديرين التنفيذيين من خلفيات مالية وتنظيمية تقليدية، من بينهم مدير امتثال رئيسي من Robinhood، ومسؤول شؤون تنظيمية من Coinbase، ومسؤول سابق في مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) كرئيس للتحقيقات والاستخبارات العالمية، ومدير مخاطر رئيسي من ناسداك. ومن الواضح أن هذه التعيينات كانت تمهيدًا لذروة أحجام التداول المتوقعة مع موسم دوري كرة القدم الأمريكية وانتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. وفي 16 سبتمبر، أطلقت Polymarket صفحة مخصصة باسم «مركز انتخابات التجديد النصفي 2026».
صفحة انتخابات التجديد النصفي، المصدر: Polymarket
لماذا تبتعد Polymarket قانونيًا عن العملة الرقمية؟
صمت العملة وقطع جي بي مورغان للخدمات يبدوان ظاهريًا أمرين غير مرتبطين. لا توجد أي وسيلة إعلام موثوقة ذكرت أن جي بي مورغان ضغط على Polymarket للتخلي عن العملة، ويجب أن نكون صادقين في الإشارة إلى أن الأدلة الحالية لا تثبت وجود علاقة سببية مباشرة بين الأمرين، بل لا توجد سوى تكهنات المحللين.
لكن بالنظر من منظور أوسع، فإنهما يتشاركان التربة نفسها.
تمر Polymarket بعملية تنظيف سمعة شاملة: غرامة 1.4 مليون دولار من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في 2022، ومداهمة مكتب التحقيقات الفيدرالي لمنزل المؤسس بعد انتخابات 2024، والاستحواذ على سوق العقود المرخصة QCX مقابل 112 مليون دولار في يوليو 2025، والحصول على استثمار استراتيجي بقيمة 2 مليار دولار من بورصة إنتركونتيننتال (ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك) في أكتوبر 2025، والعودة إلى السوق الأمريكية في نهاية العام، وصولًا إلى مفاوضات جولة تمويل جديدة في أغسطس 2026 بقيمة تجاوزت 20 مليار دولار. هذا مسار واضح، من موقع مراهنات في المنطقة الرمادية إلى بنية تحتية مالية منظمة.
وعلى هذا المسار، يُعد رمز الحوكمة عنصرًا بالغ الخطورة. فقد يؤدي إلى التزامات إفصاح بموجب قوانين الأوراق المالية، وقد يعقد هيكل الملكية في الطرح العام الأولي المستقبلي، وقد يثير تساؤلات حول ما إذا كانت القيمة تعود إلى الأسهم أم إلى العملة، كما قد يتعارض مع الصورة الصديقة للامتثال التي تتعمد الشركة بناءها.
إذن، هل لن نراها حقًا؟
بالمعنى الدقيق، لا تدعم الأدلة الحالية استنتاج أن «Polymarket تخلت عن العملة». والأدق أن نقول: إن هذا ليس إلغاءً، بل تأجيل لأجل غير مسمى.
وليست هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها التأجيل. ففي أكتوبر 2025، كانت هناك موجة توقعات في السوق بإصدار العملة «قبل نهاية العام»؛ وبحلول مايو 2026، دفع تسعير predict.fun هذا الاحتمال إلى 56%. لكن كأس العالم جاء ومضى، ونهاية العام تقترب، وما زالت POLY لم تظهر.
إذا دخلت لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الجديدة حيز التنفيذ وأوضحت تمامًا الالتزامات بين حقوق العملة وحقوق الأسهم، فقد نرى $POLY تظهر. وقبل ذلك، قد لا تختفي $POLY حقًا. لكن في شركة تزداد شبهًا بالمؤسسات المالية التقليدية يومًا بعد يوم، فمن المرجح جدًا أن تظل مؤجلة لأجل غير مسمى.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.