فشل التصويت على قانون CLARITY وسط مسار غير متكافئ لتبني العملات المشفرة
cryptonewsقانون CLARITY يفشل بفارق 10 أصوات في مجلس الشيوخ
أظهرت إجراءات الجلسة العامة لمجلس الشيوخ الأمريكي أن المجلس فشل في إغلاق النقاش على اقتراح بدء المناقشة لمشروع القانون H.R. 3633، وهو نسخة مجلس النواب من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية. تطلب إغلاق النقاش 60 صوتًا، وكان تمريره سيسمح فقط لأعضاء مجلس الشيوخ ببدء مناقشة الإجراء بدلاً من إقراره كقانون.
عارض الاقتراحَ عددٌ من أعضاء مجلس الشيوخ الذين شاركوا في المفاوضات. صوّتت السناتورات الديمقراطيات أنجيلا ألسوبروكس وروبن جاليجو وكيرستن جيليبراند بـ"لا"، بينما حجب الجمهوريون سوزان كولينز وجوش هاولي وجيري موران وتوم تيليس دعمهم أيضًا.
تيليس، الذي عمل على نزاعات تتعلق بأخلاقيات الحكومة ومكافآت العملات المستقرة، صوّت ضد إغلاق النقاش واقترح إعادة المشروع إلى اللجنة. قد يقدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون اقتراح إغلاق نقاش آخر، لكن أي محاولة جديدة ستظل بحاجة إلى دعم من الحزبين.
قبل ساعات من التصويت، قدم الديمقراطيون عرضًا مضادًا متأخرًا يتناول قواعد الأخلاقيات وغيرها من الأحكام المتنازع عليها. جاء الاقتراح بعد محادثات شملت مكتب زعيم الأقلية في مجلس الشيوخ تشاك شومر، رغم أن نصه الكامل لم يُنشر قبل تصويت أعضاء مجلس الشيوخ.
رفض الجمهوريون العرض وجادلوا بأن نسختهم المكونة من 635 صفحة تضمنت بالفعل 126 تغييرًا جوهريًا طلبها المفاوضون الديمقراطيون. كان الحزب يسيطر على 53 مقعدًا في مجلس الشيوخ ويحتاج إلى سبعة أصوات ديمقراطية أو مستقلة على الأقل حتى لو أيد كل جمهوري إغلاق النقاش.
قواعد الأخلاقيات حالت دون اتفاق بين الحزبين
ظلت أخلاقيات الحكومة المصدر الرئيسي للخلاف بعد أن قبل الرئيس دونالد ترامب تغييرات على مشروع القانون الجمهوري. فرض النص المعدل قيودًا على مصالح العملات المشفرة التي يمتلكها الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس والقضاة الفيدراليون وبعض الأقارب، مع السماح للنواب العامين للولايات بمتابعة بعض إجراءات الإنفاذ المدني.
قال الديمقراطيون إن القيود لم تكن كافية لمعالجة مشاريع العملات المشفرة المرتبطة بترامب وعائلته. وسعى اقتراحهم المضاد إلى توسيع القواعد لتشمل الأبناء المعالين للمسؤولين الفيدراليين، وفقًا للتقرير الأصلي.
بعد التصويت، اتهم جاليجو الرئيس بالسعي إلى "وقت لارتكاب الجريمة" وقال إنه لن يدعم تشريعًا يتيح مثل هذا السلوك. واصل تعليقه نزاعًا أخلاقيًا استمر عبر شهور من المفاوضات بين أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين والديمقراطيين.
شملت المجالات الأخرى المتنازع عليها مكافآت العملات المستقرة، وحماية مطوري البرمجيات اللامركزية، ومعالجة عقود الأحداث التي قد تتعارض مع قواعد المقامرة في الولايات أو القبائل. ضغطت المجموعات المصرفية من أجل قيود أكثر صرامة على مكافآت العملات المستقرة، بحجة أن مثل هذه المنتجات قد تسحب الودائع بعيدًا عن المؤسسات المؤمنة، بينما رفضت شركات العملات المشفرة المقارنات بين العملات المستقرة للدفع والحسابات المصرفية.
أوقف الاقتراح الفاشل أيضًا النظر في إطار معدل لتصنيف الأصول. بموجب التشريع المقترح، ستشرف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على السلع الرقمية المؤهلة والوسطاء المسجلون في السوق الفورية، بينما ستحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات بالسلطة على الأصول والمعاملات التي تغطيها قوانين الأوراق المالية.
كان من شأن إضافة إلى المسودة النهائية تصنيف XRP كسلعة رقمية في معاملات السوق الثانوية بغض النظر عن عدد الرموز التي تحتفظ بها Ripple. سعت الصياغة إلى التمييز بين وضع الأصل والظروف المحيطة ببيعه الأصلي، لكنها لا يمكن أن تدخل حيز التنفيذ ما لم يوافق المجلسان على تشريع متطابق ويوقعه الرئيس.
التصويت الفاشل يزيل المحفز الفوري للعملات البديلة
قبل التصويت، أخبرت لاسي زانغ، محللة الأبحاث في Bitget Wallet، هذا المنشور أن الأسواق لم تسعّر بالكامل احتمالية تمرير القانون. لا تزال أسواق التوقعات تخصص فرصة منخفضة لإقراره، مما يخلق مجالًا لاستجابة أقوى إذا سمح مجلس الشيوخ ببدء المناقشة.
قالت زانغ: "يبدو أن قانون CLARITY مُسعّر جزئيًا فقط".
"لا تزال أسواق التوقعات تشير إلى احتمال منخفض نسبيًا لإقراره في عام 2026، مما يشير إلى أن السوق غير مهيأ لتمرير مؤكد".
كان لدى البيتكوين قدر أقل من عدم اليقين التنظيمي المرتبط بمشروع القانون لأن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفورية تمنح المستثمرين الأمريكيين بالفعل إمكانية الوصول من خلال منتجات منظمة، بينما أنظمة التداول المؤسسي والحفظ الخاصة بها أكثر رسوخًا. لذلك توقعت زانغ أن تستفيد BTC أقل من أصول التشفير الأخرى على أساس نسبي إذا نجح إغلاق النقاش.
"من المرجح أن تستفيد البيتكوين بأقل قدر على أساس نسبي لأن وضعها التنظيمي ووصول صناديق الاستثمار المتداولة والبنية التحتية المؤسسية واضحة نسبيًا بالفعل".
حددت زانغ الإيثريوم كأقوى مستفيد محتمل لأن الشبكة تدعم العملات المستقرة والتمويل اللامركزي والأصول المرمزة بينما تواجه أسئلة تنظيمية غير محلولة أكثر من البيتكوين. وضعت ETH في المرتبة الأولى وSolana في المرتبة الثانية، مع تقديم Uniswap وAave تعرضًا أعلى لبيتا للأحكام التي تميز البرمجيات اللامركزية عن الوسطاء الماليين.
قالت زانغ إن XRP كان يمكن أن يستجيب بقوة أيضًا، رغم أنها اعتقدت أن المزيد من محفزه التنظيمي كان مدرجًا بالفعل في سعره. جاء تقييمها قبل أن يرفض مجلس الشيوخ إغلاق النقاش، مما جعل الأداء المتفوق المتوقع مشروطًا بتقدم التصويت.
حتى التصويت الإجرائي الناجح لم يكن ليكون كافيًا لتأكيد مكاسب سعرية دائمة، وفقًا لزانغ. قالت إن المتداولين سيحتاجون إلى رؤية ETH يتفوق على BTC، ومكاسب مستدامة في UNI وAAVE، وزيادة التداول الفوري بدلاً من النشاط القائم على العقود الآجلة، وقوة مستمرة عبر عدة جلسات.
قالت: "الارتفاع القصير الذي تتبعه أسعار متلاشية سيشير إلى صفقة قصيرة الأجل بدلاً من إعادة تسعير دائمة".
خفض متداولو بوليماركت احتمال توقيع ترامب على التشريع في عام 2026 إلى 7% بعد النتيجة، انخفاضًا من أعلى مستوى عند 31% قبل يوم واحد. جاء الانخفاض بعد فقدان المسار الإجرائي الفوري اللازم لنقل مشروع القانون إلى مناقشة مجلس الشيوخ.
قد تستمر المؤسسات في البناء بدون قانون CLARITY
قبل التصويت، أخبرت جيسيكا مارتينيز، مديرة السياسات الأمريكية في Fireblocks، هذا المنشور أن شركات التشفير والمؤسسات المالية لن تتوقف عن تطوير المنتجات إذا فشل الكونغرس في التحرك. ومع ذلك، فإن غياب التشريع قد يحدد الشركات التي تشعر بالراحة في توسيع خدماتها.
"الخبر الجيد هو أن السوق ستستمر في التحرك سواء مرر قانون Clarity أم لا. لذا يصبح السؤال أي الكيانات مستعدة للتحرك معه".
تعمل المؤسسات الكبيرة بالفعل بموجب القواعد الحالية، وفقًا لمارتينيز، بينما تنتظر البنوك ومديرو الأصول الحذرون معايير يعتقدون أنها يمكن أن تصمد أمام طعن قضائي أو تغيير في الإدارة. وأضافت أن قرارات الوكالات يمكن أن تقدم توجيهًا تنظيميًا، لكن التشريع سيمنح الشركات قواعد ذات ديمومة أكبر.
بالنسبة للمستثمرين والشركات الأمريكية، يؤثر الفرق على مدى اتساق دخول البنوك والصناديق وأمناء الحفظ ومنصات التداول إلى سوق الأصول الرقمية. قد تستمر هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع في استخدام صلاحياتهما القانونية الحالية، لكن قادة الوكالات المستقبليين يمكنهم مراجعة التفسيرات وأولويات الإنفاذ عندما لا يضع الكونغرس إطارًا تشريعيًا.
قالت مارتينيز: "بدونه، يستمر التبني، لكن بشكل غير متكافئ أكثر ومع عدد أقل من المؤسسات الراغبة في التحرك على نطاق واسع".
أقر مجلس النواب مشروع القانون رقم H.R. 3633 بأغلبية 294-134 صوتًا في يوليو 2025، لكن مجلس الشيوخ طور لاحقًا نسخة مختلفة. حتى لو أعاد أعضاء مجلس الشيوخ إحياء الإجراء ووافقوا على نصهم، يجب على مجلس النواب قبول التغييرات أو التفاوض على نسخة مشتركة قبل أن يصل التشريع إلى ترامب.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.