بعد توقف 10 أسابيع، هل تستأنف Strategy عمليات الشراء المكثفة؟
Panewslabأطلقت Strategy إشارة قوية. عادت الشركة بقوة بعد 10 أسابيع دون شراء بيتكوين. اختفى العجز بين النقد والديون، وارتفع سهم MSTR بنسبة 12%. واقترب سهم STRC الممتاز من قيمته الاسمية، وارتفع عائد توزيعات الأرباح إلى 12%، وألمح Saylor إلى جولة شراء جديدة وشيكة، وقد يكون التقرير الأسبوعي القادم هو المحفز الرئيسي.
بقلم: Lockridge Okoth، beincrypto
ترجمة: Saoirse، Foresight News
قال مايكل سايلور إن Strategy عادت بقوة. وقبل نشر هذا التحديث المكون من كلمتين فقط، لم تشترِ Strategy أي بيتكوين (BTC) لمدة 10 أسابيع كاملة.
حدثت ثلاثة تغييرات غير ملحوظة على المستوى المالي للشركة. وهذه النقاط هي التي جعلت المتداولين ينظرون إلى هذا التحديث كإشارة للتحرك، وليس مجرد شعار بسيط.
لم تعد ديون Strategy عائقًا أمام شراء البيتكوين
تمتلك Strategy نحو 6.69 مليار دولار نقدًا، وعليها ديون سندات قابلة للتحويل تبلغ نحو 6.71 مليار دولار. وقالت الشركة إن صافي الرافعة المالية الحالية يبلغ 0.1% فقط.
طوال فصل الصيف، كانت هناك فجوة عكسية بين النقد والديون، وكان المتداولون قد سعّروا بالفعل مخاطر احتمال اضطرار الشركة لبيع الأصول. الأسبوع الماضي اختفت هذه الفجوة تمامًا، وأصبح الرقمان متساويين تقريبًا، وارتفع سهم MSTR بنسبة 12%.
توقف الشراء كان حقيقيًا: آخر مرة اشترت فيها Strategy بيتكوين كانت في 22 يونيو، عندما أضافت 520 بيتكوين بسعر 67,068 دولارًا للوحدة. ومنذ ذلك الحين، باعت الشركة بيتكوين أربع مرات. في أغسطس، حصلت الشركة على تمويل جديد بقيمة 3.28 مليار دولار، لكن هذا المبلغ تحول بالكامل إلى نقد بالدولار ولم يُستخدم لشراء بيتكوين.
تراكم الاحتياطيات النقدية كان مقصودًا، وذهب معظم الأموال إلى احتياطي مدفوعات الأرباح. كان حجم هذا الاحتياطي 3.75 مليار دولار في يوليو، ووصل الآن إلى 5.1 مليار دولار.
احتياطيات Strategy بالدولار الأمريكي. المصدر: Strategy
سعر STRC يقترب تقريبًا من القيمة الاسمية
STRC هو سهم مفضل أصدرته Strategy لجمع الأموال، بعائد توزيعات أرباح 12%، وسعر مستهدف للتداول عند 100 دولار.
في 28 أغسطس، أغلق سهم STRC عند 97.33 دولارًا، وكان أدنى مستوى له خلال 12 شهرًا 71.25 دولارًا. وبمجرد أن ينخفض سعر السهم عن 100 دولار، فإنه يسبب خسارة تكلفة للشركة.
أداء سهم STRC. المصدر: TradingView
«هدفنا هو إبقاء سعر سهم STRC في نطاق 99-100 دولار على المدى الطويل. إذا انخفض سعر تداول STRC عن 100 دولار، فإننا نخطط لإعادة شراء أسهم STRC بشكل منظم وفقًا للقواعد.»
هذا ما قاله الرئيس التنفيذي فونغ لي في تقرير أرباح الربع الثاني.
كل دولار يُنفق على إعادة شراء STRC يقلل من المبلغ المتاح لشراء البيتكوين بمقدار دولار. في أغسطس، قامت Strategy ببيع البيتكوين لدعم عملية حماية السعر هذه. وعندما اقترب سعر السهم من 97 دولارًا، توقف هذا الاستنزاف للأموال تقريبًا.
لقد تضخمت المخاطر أكثر. في يوليو 2025، أكملت STRC تمويلًا بقيمة 2.47 مليار دولار بسعر 90 دولارًا للسهم، وكان عائد الأرباح حينها 9%؛ والآن يبلغ حجم تداول هذا السهم الممتاز نحو 10 مليارات دولار، ووصل عائد الأرباح إلى 12%.
حجم مدفوعات الأرباح ليس بالأمر الهين. في الربع الثاني وحده، بلغت مدفوعات أرباح Strategy على الأسهم الممتازة 400.7 مليون دولار.
Saylor يطلق إشارة، وليس إعلانًا رسميًا
أرفق Saylor مع تحديثه رسمًا بيانيًا يُظهر حيازة إجمالية قدرها 840,447 بيتكوين بقيمة 65.72 مليار دولار. وقبل ذلك بساعات، كتب منشورًا يقول فيه «كل شيء كالمعتاد».
Michael Saylor يلمح إلى مواصلة شراء البيتكوين. المصدر: حساب Saylor على منصة X
كلا التحديثين الاجتماعيين لا يُعتبران ملفات إفصاح تنظيمية. لكن سجل مشتريات الشركة من البيتكوين يظهر في التقارير الأسبوعية، ومن المتوقع صدور التقرير الأسبوعي القادم في 31 أغسطس (الاثنين).
من المحتمل أن تكون Strategy قد اشترت بيتكوين الأسبوع الماضي، لكن هناك أيضًا احتمال أنها لم تشترِ. ففي يوليو، أعلن أيضًا أن «البيتكوين قد انتصر»، لكن بعد ذلك تجمدت عمليات الشراء لخمسة أسابيع كاملة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.