تداول العملات المشفرة في روسيا قد يصل إلى 46 مليار دولار في العام الأول

قد يعالج سوق تداول العملات المشفرة المنظم في روسيا ما بين 3.5 تريليون و4 تريليونات روبل خلال عامه الأول، وفقًا لتوقعات صادرة في 29 أغسطس من قسم أبحاث الاستثمار في سبيربنك (SberCIB).

يعادل التقدير الأعلى حوالي 46.43 مليار دولار بسعر الصرف الذي استخدمته وكالة تاس. وقال نائب رئيس سبيربنك أناتولي بوبوف إن الرقم السنوي قد يرتفع إلى نحو 7.5 تريليون روبل، أو 87.06 مليار دولار، بحلول عام 2029.

التوقع ليس حدًا أدنى مضمونًا. وخلافًا لبعض التقارير الثانوية، قالت تاس إن حجم العام الأول "ليس من المتوقع أن يتجاوز" 4 تريليونات روبل. لذلك يجب التعامل مع نطاق 3.5 إلى 4 تريليونات روبل كتوقع من سبيربنك وليس هدفًا مؤكدًا للتداول.

توقعات تداول العملات المشفرة في روسيا تفترض هجرة محدودة

قال بوبوف إن معاملات العملات المشفرة الروسية تبلغ حاليًا حوالي 50 مليار روبل يوميًا. وهذا يعادل نحو 18 تريليون روبل على مدار عام، استنادًا إلى بيانات وزارة المالية الروسية التي استشهد بها.

يتوقع سبيربنك أن ينتقل حوالي 20% من هذا النشاط إلى البورصات المنظمة خلال العام الأول. ويتوقع البنك تداولًا منظمًا يتراوح بين 4.75 تريليون و5.25 تريليون روبل بحلول عام 2028، يليه نحو 7.5 تريليون روبل في عام 2029.

تظل التقديرات خاضعة لطلب المستثمرين وتسجيل البورصات والقواعد التنفيذية النهائية. ولم يقدم سبيربنك الأرقام كتوقعات رسمية من وزارة المالية الروسية أو البنك المركزي.

يتوقع بوبوف أن يظل نشاط كبير مع خدمات تبادل العملات المشفرة التي تعمل خارج الأسواق المنظمة. وهذا أحد أسباب أن التقدير لا يشمل سوى أقلية من حجم معاملات العملات المشفرة الأوسع في روسيا.

يواجه مستثمرو التجزئة اختبارات وحدود شراء سنوية

يدخل الإطار التنظيمي للعملات المشفرة في روسيا حيز التنفيذ في 1 سبتمبر 2026. وقال بنك روسيا إن المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين سيتمكنون من إجراء معاملات العملات المشفرة عبر وسطاء معتمدين.

يجب على المستثمرين غير المؤهلين اجتياز اختبار معرفة قبل شراء العملات المشفرة المؤهلة. ولا يمكنهم شراء أكثر من 300 ألف روبل، أي حوالي 3800 دولار، سنويًا من خلال كل وسيط.

يجب على المستثمرين المؤهلين أيضًا إكمال الاختبار. ومع ذلك، قال البنك المركزي إنهم قد يتمكنون من الوصول إلى أي عملة مشفرة دون نفس السقف النقدي. ستعتمد المنتجات الدقيقة المتاحة على خدمات الوسيط واللوائح الداعمة.

يغطي الإطار الوسطاء ومديري الأصول والبورصات وأمناء الحفظ الرقميين. تظل العملات المشفرة محظورة كوسيلة دفع للسلع والخدمات العادية داخل روسيا.

بيتكوين وإيثريوم وUSDT تتصدر قائمة الأصول المقترحة

اقترح بنك روسيا بيتكوين وإيثريوم وعملة تيثر USDT للتداول المنظم. اختارها المنظم باستخدام معايير تتعلق بالقيمة السوقية وحجم التداول وتاريخ الأسعار في الخارج.

لا تعني المشاورة أن كل وسيط سيقدم فورًا الأصول الثلاثة جميعها. ظلت قائمة BTC وETH وUSDT المقترحة من البنك المركزي خاضعة للإجراءات التنظيمية النهائية بعد إغلاق فترة المشاورة في 24 أغسطس.

قد تظل العملات المشفرة الأخرى غير متاحة للمستثمرين العاديين عبر الأماكن المنظمة ما لم تستوف معايير البنك المركزي. من المتوقع أن يحصل المستثمرون المؤهلون على وصول أوسع بعد إكمال الاختبار المطلوب.

قد تشجع قائمة التجزئة المقيدة بعض الطلب على البقاء خارج النظام المرخص. وهذا الاحتمال مدمج في افتراضات التبني المتحفظة لدى سبيربنك.

مواعيد الترخيص ستشكل العام الأول للسوق

يمكن لمزودي خدمات تبادل العملات المشفرة الحاليين مواصلة العمل خلال فترة انتقالية ولكن يجب عليهم إكمال التسجيل بحلول 1 يوليو 2027. يعني التأخير أن السوق المنظم لن يعمل بكامل طاقته فور دخول القانون حيز التنفيذ.

اقترح البنك المركزي أيضًا قواعد تغطي البورصات وأمناء الحفظ الرقميين وحسابات العملاء وسجلات الأصول. سيحتفظ بنك روسيا بسجلات رسمية للمشاركين المعتمدين في السوق.

يخطط سبيربنك بشكل منفصل لإطلاق البنية التحتية لتداول العملات المشفرة وحفظها والإيداع الرقمي بحلول 1 ديسمبر 2026. لم يحدد البنك بعد أهلية العملاء أو الأصول المدعومة أو الرسوم أو شروط السحب.

ستعتمد النتائج الأولى القابلة للقياس على عدد الوسطاء الذين يدخلون النظام المنظم وكمية النشاط التي تنتقل بعيدًا عن الخدمات غير المسجلة. لم تُعزَ أي حركة سوقية مؤكدة في بيتكوين أو إيثريوم أو USDT مباشرة إلى توقعات سبيربنك.