في معركة الذكاء الاصطناعي في كوريا الجنوبية، لا يستطيع لي جاي ميونغ تحمل الخسارة

المؤلف: شو تشاو
تفسح المطارات العسكرية المجال لمصانع الرقائق الإلكترونية؛ إنها أمة تراهن على مصيرها.

في العاشر من أغسطس/آب 2026، ترأس الرئيس الكوري الجنوبي لي جاي ميونغ الاجتماع الثاني للتفتيش المشترك لـ"المشاريع الكبرى الثلاثة" في البيت الأزرق، حيث أمر وزارة الدفاع بنقل جميع وظائف مطار غوانغجو العسكري مؤقتًا إلى قواعد عسكرية أخرى بحلول منتصف عام 2028، لإتاحة مساحة لبناء مجمع صناعة أشباه الموصلات في مقاطعة جيولا الجنوبية. وكانت كلماته تحديدًا: "السرعة في الحرب لا تكفي؛ يجب أن نشن حربًا خاطفة". في غضون ذلك، انخفضت نسبة تأييده إلى أدنى مستوى تاريخي لها عند 43.3%، مسجلةً تراجعًا للأسبوع الرابع على التوالي.

من جهة، كانت استطلاعات الرأي مثيرة للقلق؛ ومن جهة أخرى، كان يراهن بشكل كامل على رقائق الذكاء الاصطناعي. اختار لي جاي ميونغ الخيار الثاني.

هذا رهان على مصير الأمة

وضع لي جاي ميونغ أهدافًا واضحة للغاية لهذه الحملة الصناعية: استخدام أشباه الموصلات، والذكاء الاصطناعي المادي، ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كركائز أساسية، ومضاعفة قدرة كوريا الجنوبية على إنتاج ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) خلال خمس سنوات، حيث ستقوم كل من سامسونج وإس كيه هاينكس ببناء مصنعين جديدين لرقائق السيليكون، باستثمار إجمالي يبلغ حوالي 800 تريليون وون. في الوقت نفسه، تخطط الحكومة الكورية الجنوبية لاستثمار أكثر من 1000 تريليون وون في قطاع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قبل عام 2035، بالإضافة إلى 81 تريليون وون أخرى في منطقة تشونغتشونغ لإنشاء مجمع صناعي متطور لتغليف الرقائق.

يُعد إخلاء مطار غوانغجو العسكري الخطوة الأكثر رمزية في لعبة الشطرنج هذه.

أشار تحديدًا إلى ضرورة مقارنة المشروع بنموذج كوماموتو الياباني، قائلاً: "يجب تطوير قطاع أشباه الموصلات في مقاطعة جيولا الجنوبية بسرعة لا تقل عن سرعة كوماموتو". وأضاف: "تُعدّ كوماموتو نموذجًا يُحتذى به لشركة TSMC في اليابان، حيث استغرقت عملية التأسيس والإنتاج عامين فقط، مسجلةً بذلك رقمًا قياسيًا عالميًا في سرعة بناء قاعدة أشباه الموصلات. مغزى كلام لي جاي ميونغ واضح تمامًا: لا يمكن لكوريا الجنوبية أن تتأخر".

وقال: "لقد بدأت مقدمة العصر الذهبي لكوريا؛ العام المقبل هو فترة ذهبية، وعلينا أن نبذل قصارى جهدنا".

خطان متوازيان للي جاي ميونغ

من جهة، يقوم بتعبئة الموارد العسكرية بإرادة وطنية، وإخلاء المطارات لبناء مصانع رقائق، والتواصل مع سامسونج وإس كيه هاينكس، ووضع خطة استثمار صناعي بقيمة عشرات التريليونات من الوون على مدى العقد المقبل، معلناً أن "الذكاء الاصطناعي هو حرب خاطفة"، ومطالباً الحكومة بـ"الاستجابة للحالات الاستثنائية بإجراءات استثنائية"؛ ومن جهة أخرى، وبسبب الجدل الدائر حول إصلاح ضريبة الأملاك، ومشروع قانون سلطة الادعاء، وموجات الحر المستمرة، وسلسلة من الضغوط السياسية، انخفضت نسبة تأييده الشعبي إلى 43.3%، مسجلةً انخفاضاً لأربعة أسابيع متتالية.

يسعى إلى توظيف سردية الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات لإعادة صياغة التوافق الاجتماعي، ففي الاجتماع، ذكر تحديدًا أن الهدف النهائي للمشاريع الضخمة ليس تركيز النتائج في عدد قليل من الشركات والمناطق، بل توسيع نطاق النمو على مستوى البلاد، وإعادة رسم خريطة الصناعات المتقدمة لتكون "محلية التوجه". كما دعا إلى منع استقطاب "النمو على شكل حرف K"، وأمر الحكومة بدراسة التدابير المضادة مسبقًا. وقال: "سيتم ضخ فائض الإيرادات الضريبية في عصر الذكاء الاصطناعي في صندوق استجابة مستقبلية تم إنشاؤه حديثًا، يستهدف الشباب والمناطق المحلية ومحركات النمو".

لكن الحقيقة هي أن شعار "العصر الذهبي" يتعايش مع 1.2 مليون حساب تصل إلى خط التصفية.

صرح محلل في شركة ليون للأوراق المالية الفرنسية قائلاً: "لقد فقد مؤشر كوسبي آلية اكتشاف الأسعار الخاصة به".

في هذا السوق، لم يعد النقاش يدور حول العرض والطلب على رقائق الذاكرة، ولا حول حساب العائد على الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، بل أصبح يدور حول بيع صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، وطلبات تغطية الهامش، وتصفية الحسابات قسرًا. لم تُتح الفرصة حتى للعوامل الأساسية للتأثير قبل تنفيذ الأوامر.

يراهن لي جاي ميونغ في معركة الذكاء الاصطناعي هذه على المشهد الصناعي لكوريا الجنوبية خلال العقدين أو الثلاثة عقود القادمة. يمكن إخلاء المطارات العسكرية، وبناء مصانع الرقائق، وإنشاء مراكز البيانات؛ وقد لا يكون هذا المنطق خاطئاً على المستوى الصناعي.

لكن هذا الصيف، أول من جرفته هذه "العصر الذهبي للذكاء الاصطناعي" هم 360 ألف حساب عادي تم تصفيتها قسراً ولم يعد بإمكانها الانتظار حتى حدوث انتعاش.

يواجه المستثمرون العاديون في كوريا الجنوبية واقعاً مختلفاً

بينما يصرخ لي جاي ميونغ متحدثاً عن العصر الذهبي، فإن المستثمرين العاديين في كوريا الجنوبية يعيشون هذا الصيف واقعاً مختلفاً.

في النصف الأول من هذا العام، ارتفع مؤشر كوسبي من 4300 نقطة إلى 9385 نقطة، بزيادة قدرها 116%، متصدرًا بذلك العالم. ويتضح هذا المنطق جليًا: فموجة الذكاء الاصطناعي تُحفز طلبًا هائلًا على قوة الحوسبة، وذاكرة HBM هي العائق الرئيسي، ولا تملك سوى ثلاث شركات عالميًا القدرة على إنتاجها بكميات كبيرة، اثنتان منها في كوريا الجنوبية هما سامسونج وإس كيه هاينكس. لذا، فإن الاستثمار في سوق الأسهم الكورية الجنوبية يعني الاستثمار في الشركات الأكثر ترجيحًا للاستفادة من الذكاء الاصطناعي.

وهكذا، دخلت الدولة بأكملها السوق. وافقت الحكومة الكورية الجنوبية على صندوق استثمار متداول ذي رافعة مالية مضاعفة مرتبط بشركتي سامسونج وإس كيه هاينكس، وتوافد المستثمرون الأفراد بكثافة، حيث ارتفعت الأصول المُدارة من 50 تريليون وون إلى 76 تريليون وون في غضون شهرين فقط. وفي النصف الأول من العام، احتلت المنتجات ذات الرافعة المالية المراكز الاثني عشر الأولى من حيث العائد، حيث حقق المركز الأول زيادة قدرها 764%.

انتشرت قصة على مواقع التواصل الاجتماعي: فتاة كورية جنوبية أخبرت صديقتها: "هذا أفضل صيف منذ أن بلغت سن الرشد". كانت قد وجدت وظيفة للتو، واستثمرت راتبها بالكامل في سوق الأسهم، فربحت ما يعادل راتب خمس سنوات. وقالت: "أشعر وكأنني أعيش عصرًا ذهبيًا".

ملاحظة: لقد استخدمت كلمة "وهم".

في 16 يوليو، انخفض مؤشر كوسبي إلى ما دون 6800 نقطة خلال التداول، معلنًا دخوله رسميًا في سوق هابطة فنية. وفي اليوم نفسه، أعلن البنك المركزي الكوري الجنوبي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي 28 يوليو، الذي عُرف بـ"الثلاثاء الأسود"، انخفض مؤشر كوسبي بأكثر من 10% في يوم واحد، متراجعًا إلى ما دون 6000 نقطة، مع انخفاض سهم سامسونج بأكثر من 13% وسهم إس كيه هاينكس بأكثر من 14%، مما استدعى تفعيل آلية وقف التداول. وفي 29 يوليو، انخفض المؤشر مجددًا بنحو 6%، ليغلق عند 5663 نقطة، مما استدعى تفعيل آلية وقف التداول ليومين متتاليين. وبذلك، بلغ الانخفاض من ذروته البالغة 9385 نقطة إلى 5663 نقطة، أي ما يعادل 40%.

تحولت آلية صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية إلى "مفرمة لحوم" في سوق هابطة - فعندما تنخفض الأسهم، يجب على الصناديق تقليص مراكزها بشكل آلي للحفاظ على رافعة مالية مضاعفة مرتين، ويؤدي تقليص المراكز إلى تسريع الانخفاض.

تشير تقديرات محللي سيتي غروب إلى أن المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية تكبدوا خسائر تراكمية بلغت حوالي 56.3 تريليون وون كوري في صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، أي ما يعادل 38.7 مليار دولار أمريكي. وقد وصل أكثر من 1.2 مليون حساب من هذه الصناديق إلى حدّ نداء الهامش، حيث قامت شركات الوساطة بتصفية ما بين 350 ألفًا و460 ألف حساب قسرًا، ما أدى إلى ضياع رأس المال. ويبلغ عدد سكان كوريا الجنوبية 50 مليون نسمة، أي أن واحدًا من كل 30 بالغًا يواجه خطر التصفية. ومن بين الذين تمت تصفية حساباتهم، 62% منهم من الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و30 عامًا.

كتب أحدهم في منتدى عمل مجهول الهوية في كوريا الجنوبية: "ربحتُ في البداية 600 مليون وون، لكنني خسرتُ الآن 700 مليون وون". وقال آخر: "كل أموال زفافي موجودة هناك، وقد خسرتُ 40% منها". استثمرت كيم، وهي موظفة تبلغ من العمر 45 عامًا، ما مجموعه 34 مليون وون بعد خمس طلبات لتغطية الهامش، مع خسارة عائمة تزيد عن النصف. أما سونغ ميجينغ، وهي امرأة تبلغ من العمر 60 عامًا، فقد ربحت 300 مليون وون في النصف الأول من العام، لكنها الآن تعاني من خسارة عائمة تزيد عن 60%. وقالت: "لم أرَ قط مثل هذا التراجع السريع؛ إنه أسرع مما كان عليه الحال خلال الأزمة المالية الآسيوية".

"لقد دُمرت حياتي؛ لا أستطيع التفكير في أي مخرج." ترك أحد المستثمرين الأفراد هذه الرسالة على منتدى وساطة في كوريا الجنوبية.