رفعت شركة باينانس دعوى قضائية ضد عملاق بطاقات الائتمان الافتراضية قبل طرحها للاكتتاب العام

يبدو أن منصة باينانس غاضبة للغاية هذه المرة.

يكشف استعراض دقيق للسجلات العامة أن منصة باينانس نادراً ما تقاضي شركاءها لخرقهم اتفاقيات العمل. وتعود أبرز دعوى قضائية رفعتها إلى سبع أو ثماني سنوات مضت، وتتعلق بنزاع تمويلي مع شركة سيكويا كابيتال.

هذه المرة، وجّهت الشركة أنظارها إلى شركة RedotPay، وهي شركة دفع إلكتروني عبر بطاقات U-card، كانت قد دخلت معها في شراكتين، وكانت تستعد لطرح أسهمها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، وقد رفعت دعوى قضائية مباشرة ضد مؤسسيها الثلاثة. ويبلغ المبلغ المطلوب 472.8 مليون دولار، أي ما يعادل تقريبًا إيرادات الشركة لمدة عامين ونصف.

كان توقيت بينانس دقيقاً للغاية أيضاً. في ذلك الوقت، كانت ريدوت باي تدرس طرح أسهمها للاكتتاب العام بقيمة تقارب 4 مليارات دولار، وكانت أيضاً تجري محادثات لجولة تمويل جديدة.

في تمام الساعة الحادية عشرة والنصف من صباح اليوم، عقدت المحكمة العليا في سنغافورة جلسة إجرائية كان من المفترض ألا تستغرق أكثر من خمس عشرة دقيقة. قبل هذه الجلسة بثمانٍ وأربعين ساعة، حصلت بلومبيرغ على وثيقة من محكمة هونغ كونغ: رفعت ثلاث جهات تابعة لشركة باينانس دعوى قضائية ضد ثلاثة من مؤسسي ريدوت باي: غاو تشانغبينغ (الرئيس التنفيذي الحالي للشركة)؛ تشان وا تشوي؛ وياو تشاو.

استخدمت منصة باينانس في دعواها القضائية مصطلحاً قوياً للغاية: مخطط احتيالي.

تزعم الادعاءات أن أكثر من 470 ألف مستخدم لبطاقات باينانس قد تم تحويلهم إلى ريدوت باي؛ وأن أموال باينانس باي لم تُفصل كما هو متفق عليه، بل سُمح باستخدامها، بل وشُجع استخدامها، لشحن بطاقات ريدوت باي. وتطالب باينانس بتعويضات تُقدر بنحو 472.8 مليون دولار، بناءً على قيمة إجمالية تبلغ 925 دولارًا لكل مستخدم.

أكثر الأعوام تحدياً لشركة باينانس

بدأت قصة RedotPay و Binance قبل ثلاث سنوات.

كان عام 2023 الأكثر تحديًا لمنصة باينانس. ففي يونيو، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد باينانس وتشانغبينغ تشاو. وفي يوليو، أوقفت فيزا إصدار بطاقات باينانس الجديدة المشتركة في أوروبا. وفي أغسطس، أعلنت ماستركارد إنهاء شراكتها مع بطاقة باينانس، وتم إخطار بعض المستخدمين في أمريكا الجنوبية بعدم إمكانية استخدام بطاقاتهم. وفي أكتوبر، أصدرت باينانس بيانًا آخر يفيد بإنهاء خدمة بطاقة الخصم المباشر من فيزا في أوروبا.

ومع ذلك، قدمت منصة Binance خياراً بديلاً في إعلانها: التحويل إلى Binance Pay.

يمثل هذا تحولاً استراتيجياً قسرياً لمنصة باينانس. صحيح أن بطاقة باينانس قد أُلغيت، إلا أن طلب المستخدمين على إنفاق الأصول الرقمية لا يزال قائماً. لا تزال باينانس تمتلك قناة دفع، وهي باينانس باي، لكن هذه القناة لا تزال بحاجة إلى تحسين، خاصةً من ناحية التشغيل.

في نفس الفترة تقريباً، تم تأسيس شركة تسمى RedotPay أيضاً في شنتشن وهونغ كونغ.

الكيان القانوني لشركة RedotPay هو شركة Red Dot Technology Limited، المسجلة في هونغ كونغ عام 2023. منتجها الرئيسي هو بطاقة فيزا بالإضافة إلى محفظة عملات مستقرة: يقوم المستخدمون بإيداع USDT أو BTC في التطبيق، ثم يمكنهم استخدام البطاقة لإجراء المعاملات، وسحب النقود، ودفع Apple Pay على شبكة فيزا. يتولى النظام تلقائيًا تحويل الأصول المشفرة إلى العملات الورقية في الخلفية. تم إطلاق التطبيق في أغسطس 2023، وصدرت البطاقات الفعلية في أكتوبر.

في الأوساط الناطقة بالصينية، تُعرف هذه البطاقة باسم "البطاقة الحمراء الصغيرة".

يقف وراء ذلك يوان داوي. هذا المؤسس المشارك المبكر لشركة هوبي، غادرها عام ٢٠١٥ وأسس شركة كوبو كولد والت في بكين عام ٢٠١٦. يُعدّ من أوائل من طوّروا حلول تخزين الأصول الرقمية في الصين. ووفقًا لتقارير القطاع، فقد كان هو من احتضن شركة ريدوت باي وأسسها في البداية. بدأ أبحاثه حول البيتكوين عام ٢٠١٠، وكانت الثقة التي بناها بين حاملي البيتكوين الأوائل ومعدّنيه هي المورد الذي استطاعت الشركة الجديدة حشده في البداية.

لذلك، كان تفسير الصناعة لـ "تعاون RedotPay و Binance" في ذلك الوقت بسيطًا للغاية: كان لدى يوان داوي علاقة جيدة مع نظام Binance، لذلك حصل على الاتصال والتعاون الأولي.

في النهاية، كانت شركة RedotPay في البداية أصغر بكثير مما كان يتصوره الناس.

قال مصدر مطلع لموقع BlockBeats: "لأن RedotPay كان في البداية مشروعًا يضم عددًا قليلًا جدًا من الأشخاص، وكانت العلاقات داخله معقدة للغاية. ربما كان السيد يوان مجرد مساهم؛ لم يكن منخرطًا فعليًا في العمليات التشغيلية. في الأيام الأولى لـ RedotPay، كان عدد الموظفين بدوام كامل قليلًا جدًا. لم يكن فريقا التكنولوجيا والمنتج موظفين بدوام كامل في RedotPay؛ بل كانوا جميعًا يعملون بدوام جزئي."

فيما يتعلق بإصدار البطاقات، دخلت RedotPay في شراكة مبدئية مع شركة Reap، وهي شركة خدمات إصدار بطاقات مقرها هونغ كونغ. وأوضح مصدر مطلع: "بشكل عام، تم تقديم هذه الشراكة كطريقة لإصدار بطاقات للشركات". Reap هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها هونغ كونغ، وهي عضو رئيسي في Visa، وتتمثل أعمالها الرئيسية في إصدار بطاقات تحمل علامات تجارية خاصة وخدمات الدفع عبر الحدود لشركات أخرى.

بحسب استنتاجه، من المرجح أن المجموعة التي أسست RedotPay كانت تدير كيانًا آخر، مستخدمةً هذه الشركة التشغيلية لإدارة وترويج أعمال الدفع الخاصة بـ Binance Pay، على غرار المقاول. وقد لا تكون لتلك الشركة أي علاقة ملكية مع RedotPay، "فقط بعض الجهات المسيطرة الفعلية متداخلة".

بمعنى آخر، في صيف عام 2023، كان لدى RedotPay بطاقة ائتمان عاملة، وفريق عمل بدون موظفين تقريبًا، وقاعدة مستخدمين لم تكن تنمو.

قال: "لم يكن هناك حجم تداول كبير في البداية. أعلم جيداً أن الموجة الأولى من حجم التداول الكبير نسبياً جاءت من منصة باينانس."

أول خلاف بين بينانس وريدوت باي

في نوفمبر 2023، وقّعت الشركات التابعة لـ Binance أول اتفاقية تعاون لها مع RedotPay. هذا هو الجدول الزمني المذكور في الدعوى القضائية في هونغ كونغ.

أوضح الإعلان الذي حذفته RedotPay لاحقًا، ولكنه بقي في أرشيف الإنترنت، آلية العمل بوضوح: يفتح المستخدمون تطبيق Binance، ويدخلون إلى البرنامج المصغر، ويختارون RedotPay، ويدخلون المبلغ، ثم ينقرون على "الدفع باستخدام Binance Pay"، ويتلقون رمز إيداع. وذكر الإعلان أن هذه الطريقة تُقلل وقت الإيداع من دقائق إلى ثوانٍ. كما تم توضيح الرسوم: 1% لـ Binance Pay، و1% لبرنامج RedotPay المصغر. وقدّم الإعلان أيضًا ميزةً تُسمى "الإيداع السريع" (Lightning Deposit)، والتي تُمكّن مستخدمي Binance من إيداع العملات المستقرة بالدولار الأمريكي مباشرةً من حساباتهم إلى RedotPay.

إعلان تعاون RedotPay في عام 2024

بالنسبة لـ RedotPay، تُغني هذه القناة عن الجزء الأكثر تكلفة في عملية اكتساب العملاء: إقناع شخص غريب بتحميل التطبيق، والتسجيل، وإكمال إجراءات التحقق من الهوية، وإيداع الأموال. لم تعد الشركة بحاجة إلى البحث عن المستخدمين فرداً فرداً؛ فالمستخدمون موجودون أمامها مباشرةً.

لكن هذا الاتفاق الأول لم يدم أكثر من ستة أشهر.

وتشير التقارير العامة إلى أن الدعوى القضائية انهارت بعد أقل من ستة أشهر من توقيعها، حيث نشأ النزاع من حقيقة استخدام أموال Binance Pay لشحن بطاقات RedotPay مسبقة الدفع.

هنا يكمن التناقض الأبرز في القضية برمتها: فقد أعلن RedotPay حينها أنه يمكن شحن البطاقات مباشرةً. ويُعرض هذا الأسلوب نفسه كميزة تسويقية على موقعهم الرسمي، بينما تعتبره Binance تجاوزًا للحدود. وسواءً أكان الإعلان قد تجاوز بنود العقد، أو أن بعض الطرق المحددة قد انتهكت اللوائح، أو أن الطرفين كان لديهما فهم مختلف لمصطلحي "شحن الحساب" و"شحن البطاقة القابلة للاستخدام"، فليس لدينا أي معلومات أخرى للحكم قبل نشر العقد الأصلي.

لكن هذا الخلاف لم يوقف ريدوت باي.

في ملفات جولة التمويل من الفئة (أ) لعام 2024، أدرجت RedotPay شراكتها مع Binance كعاملٍ في "تسريع انتشار الخدمة بين المستخدمين"، موضحةً صراحةً أن المستخدمين يمكنهم الإيداع مباشرةً من Binance Pay إلى بطاقات RedotPay الخاصة بهم. وقد عُرضت هذه المعلومات على المستثمرين كجزءٍ من قصة نمو RedotPay.

سنتان، تقييم بقيمة مليار دولار

ربما يعود ذلك إلى العلاقات القوية، أو ربما يعود إلى "فعل الأشياء الصحيحة".

في مارس 2025، عادت شركتا Binance و RedotPay إلى طاولة المفاوضات وبدأتا مفاوضات بشأن اتفاقية تعاون ثانية.

وفقًا للتقارير العامة المتعلقة بالدعوى القضائية، فإن جوهر الاتفاقية الثانية هو أنه يمكن استخدام الأموال من منصة Binance للتبادل مقابل العملات الورقية، وتحويل الأموال داخل تطبيق RedotPay، وشراء منتجات RedotPay الخاصة، ولكن لا يمكن تحويلها مباشرة إلى أرصدة إنفاق بطاقة RedotPay، ويجب فصلها في الحسابات.

ببساطة: لا يزال بإمكان أموال بينانس الدخول إلى ريدوت باي، ولكن لا يمكنها الخروج من ريدوت باي.

لماذا تُركّز منصة باينانس على هذه الخطوة تحديدًا؟ لأن رصيد الحساب ورصيد البطاقة عالمان مختلفان. رصيد الحساب هو نهاية المعاملة، بينما رصيد البطاقة هو بداية علاقة استهلاكية. بمجرد أن يُضيف المستخدم رصيدًا إلى محفظة بطاقته، سيربطها بخدمة Apple Pay، ويشتري القهوة، ويدفع الاشتراكات، وفواتير الهاتف، وسيزداد تدفقه النقدي اليومي على هذه المنصة. هنا يكمن الربح الحقيقي لبطاقة U-Card: من فروق أسعار الصرف، ورسوم المعاملات، وتراكم الرصيد، وليس فقط رسوم التفعيل.

إن ما يسمى بفصل الأموال لا يعني وضع الأموال في أدراج مختلفة، بل يعني إعطائها علامة مصدر في النظام: هذه الأموال تأتي من Binance Pay، ولا يمكن أن تمر إلا من خلال القنوات القليلة المسموح بها بموجب العقد، ولا يمكن خلطها مع الرصيد العادي، ولا يمكن أن تصبح رصيد بطاقة ائتمان تلقائيًا.

بعد بدء التعاون الثاني، تسارعت وتيرة جمع التبرعات لشركة RedotPay.

في مارس 2025، أعلنت RedotPay عن إتمام جولة تمويل من الفئة (أ) بقيمة 40 مليون دولار، بقيادة Lightspeed، وبمشاركة HSG وGalaxy Ventures. وفي سبتمبر، دخلت Coinbase Ventures المنافسة، موفرةً تمويلًا استراتيجيًا إضافيًا بقيمة 47 مليون دولار، مما رفع قيمة الشركة إلى أكثر من مليار دولار لأول مرة، لتصبح بذلك رسميًا شركة يونيكورن. وفي ديسمبر، قادت Goodwater Capital جولة تمويل من الفئة (ب) بقيمة 107 ملايين دولار، بمشاركة Pantera Capital وBlockchain Capital وCircle Ventures، مع استمرار HSG في الاستثمار. وفي غضون عام، جمعت RedotPay مبلغ 194 مليون دولار.

تُعدّ بيانات التشغيل الواردة في وثيقة التمويل نفسها مثيرة للإعجاب بنفس القدر: ففي نوفمبر 2025، بلغ عدد المستخدمين المسجلين أكثر من 6 ملايين مستخدم، يغطون أكثر من 100 سوق؛ وتجاوز حجم المدفوعات السنوية 10 مليارات دولار، وتجاوزت الإيرادات السنوية 150 مليون دولار. وقد تضاعف حجم المدفوعات السنوية ثلاث مرات، وتم إضافة 3 ملايين مستخدم جديد.

قبل عامين، وصلت قيمة شركة تضم عددًا قليلاً من الموظفين بدوام كامل، وكان يتعين على جهات أخرى إصدار بطاقات موظفيها، إلى مليار دولار أمريكي.

رسائل البريد الإلكتروني الجماعية "تسرق" عملاء باينانس

تزعم منصة باينانس أن أكثر من 470 ألف مستخدم ممن كانوا يحملون بطاقات باينانس قد تم تحويلهم إلى ريدوت باي. كيف تمكنت ريدوت باي من "استقطاب" المستخدمين؟ لم نرَ تفسيراً منطقياً في أي من القنوات المختلفة.

ومع ذلك، أشار أحد المطلعين إلينا إلى أن أهم خطوة وأكثرها ابتكارًا لشركة RedotPay في حرب الأعمال كانت إرسال رسائل البريد الإلكتروني.

بحسب الدعوى القضائية، اكتشفت منصة باينانس المشكلة في مارس 2026: إذ كانت ريدوت باي لا تزال تسمح باستخدام أموال باينانس باي غير المفصولة لأغراض محظورة، بما في ذلك شحن بطاقات ريدوت باي، بل وتشجع على ذلك. ثم في 3 أبريل، أوقفت باينانس دعم هذه الخدمات، مُعللة ذلك بمراجعة شركائها التجاريين. وبعد أربعة أشهر، رفعت باينانس دعوى قضائية في محكمة بهونغ كونغ.

ومع ذلك، وفقًا لمصادر مطلعة، اكتشفت منصة Binance المشكلة المتعلقة بـ RedotPay حوالي عام 2023، خلال الفترة التي واجهت فيها بطاقة Binance مشاكل ولم يتمكن العديد من المستخدمين من استخدام بطاقاتهم.

"من المحتمل أن يكون الأشخاص الذين قاموا بعمليات Binance Pay هم الفريق المؤسس لـ RedotPay. لقد كانت لديهم عناوين البريد الإلكتروني لعملاء Binance، لذلك قاموا أساسًا بإرسال رسائل بريد إلكتروني مباشرة إلى العملاء وتوجيههم إلى RedotPay"، وفقًا للمصدر المطلع.

"هذا بالتأكيد ليس طبيعياً." وعندما سُئل عما إذا كانت هذه ممارسة معتادة في هذا المجال، أجاب بسرعة: "إذا لم توافق منصة باينانس صراحةً على ذلك، فهي بالتأكيد ليست ممارسة تجارية طبيعية."

لكن المصدر المطلع أضاف بعد ذلك: "من غير المرجح أن تكون منصة باينانس على علم بهذا الأمر في ذلك الوقت".

يعتقد أن استعداد منصة التداول لتفويض هذا الجانب التشغيلي والوصول إلى بيانات المستخدمين إلى فريق خارجي يدل على علاقة شخصية وثيقة. لكن على الأرجح، لا يهتم كبار المسؤولين التنفيذيين في بينانس بهذا الخط التجاري غير المهم نسبيًا، وأن الشخص المسؤول عن المشروع قد "تغاضى عنه، أو حتى وافق عليه شفهيًا".

الانتقام، في الطريق إلى الاكتتاب العام الأولي لشركة RedotPay

في فبراير 2026، أفادت بلومبيرغ أن شركة ريدوت باي تتعاون مع جي بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس، وجيفريز للتحضير لطرح عام أولي في بورصة نيويورك، بهدف جمع أكثر من مليار دولار أمريكي، وتقييم الشركة بأكثر من 4 مليارات دولار، مع توقع الإدراج في وقت مبكر من هذا العام. وسيكون هذا أحد أكبر الاكتتابات العامة الأولية للعملات المستقرة في آسيا هذا العام.

لكن هذا المسار لم يكن مستقراً في الأساس. ففي مارس، أفادت بلومبيرغ أن شركة ريدوت باي فقدت ما لا يقل عن خمسة من المديرين التنفيذيين خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ولا تزال بدون مدير مالي في الوقت الذي تسارع فيه لطرح أسهمها للاكتتاب العام، وتسعى للحصول على تمويل جديد يصل إلى 150 مليون دولار.

شركةٌ بلا مدير مالي، وتشهد تغييراتٍ متكررة في إدارتها التنفيذية، وتسعى حالياً لجمع التمويل، تلقت للتو فاتورةً تعادل إيراداتها لمدة عامين ونصف. هل هذه مصادفة؟

"في الواقع، كان ينبغي أن يكون لدى RedotPay القدرة على إجراء الدفع قبل عام." وخمّن أن الطرفين ربما كانا يتفاوضان بشأن هذه المسألة لفترة طويلة، لكنهما لم يتوصلا إلى اتفاق، والآن هو الوقت المناسب "للانتقام".

من وجهة نظر RedotPay، فإن آخر ما يجب أن تُدرجه شركة مدفوعات تستعد لطرح أسهمها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة في نشرة الاكتتاب هو دعوى قضائية عابرة للحدود لا نهاية لها. سيطرح متعهدو الاكتتاب أسئلة، وسيطرح المستثمرون أسئلة، وستطرح الجهات التنظيمية أسئلة. في المقابل، يُعد دفع مبلغ إجمالي لتسوية النزاع، وتحويل المخاطر من "دعاوى قضائية معلقة" إلى "قضايا محسومة"، أسرع طريقة لتحقيق النجاح.

يبدو أن المصالحة حدث محتمل للغاية.

قال مصدر مطلع: "أعتقد أن مبلغ الغرامة الذي تطالب به منصة باينانس ليس مبالغاً فيه ولا صغيراً. فلو وصل المبلغ إلى مليارات الدولارات، لتوقف الطرف الآخر عن التفاوض ولطالما سعى إلى المماطلة. لكن 470 مليون دولار مبلغٌ سيُكبّد ريدوت باي خسائر فادحة، ولكنه في الوقت نفسه مبلغٌ يمكن لأي طرف تحمّله ودفعه".

هذا عرض مصمم للمصالحة.